美國次級貸款或改頭換面卷土重來

如今，對於“次級”一詞，我們要換個說法叫“非優質”。

英國《金融時報》報導稱，急於追求回報的投資者們，準備接納以風險更高的美國住宅抵押貸款為支援的債券的復活。目前，對於無法滿足金融危機后引入的嚴格借款條件的購房者，各放貸機構熱情了起來。

然而，“次級”抵押貸款這一“有毒”標簽已經被放棄。相反，天使橡樹資本(angel oak capital)正在為一種“非優質抵押貸款”——這個詞被各基金用來形容不滿足政府標準的抵押貸款——債券的發行交易確定發行價。今年8月，孤星基金(lone star funds)曾完成7200萬美元的發行交易。

由於在2008年樓市崩盤中所起的突出作用，以較低品質的次級抵押貸款為支援的證券受到了激烈批評。債券大王比爾•格羅斯(bill gross)曾表示，這類證券令200萬房主被“扔到狼群中”。

然而，那些支援恢復這一市場生機努力的人們則表示，這一次情況有所不同。

天使橡樹資本管理合伙人布拉德•弗里德蘭德(brad friedlander)表示，大型銀行正在放貸的主要目標，是最安全的抵押貸款借款人，原因是監管機構的指導規定，將一批潛在風險更高的借款人排除在購房交易之外。

他說：“這些是值得獲得貸款的借款人，他們的分數可能是705而不是770。”他指的是借款人的信用評分，其范圍在300到850之間。在過去，低於620分的通常被稱為次級借款人，而所有人平均分數則為大約700分。

“不讓這些人獲得某種形式的信貸是沒有理由的。銀行依然運行在非常嚴格的模式下，不過我認為，我們會看到這些貸款漸漸增長。”

在金融危機之后，美國政府引入了“償還能力”規定，以提高放貸標準，防止向不能償還貸款的借款人發放信貸。

沒有房利美(fannie mae)和房地美(freddie mac)等政府機構擔保的住房抵押貸款支援證券的發行規模，已從金融危機前的每年5000億美元，縮水至2014年的不到100億美元。

對銀行和其他放貸機構來說，一種滿足新規定的方式是發放合格抵押貸款。對於這種貸款，申請人必須滿足總的每月債務與收入比例不高於43%。

由於涉及到可能承擔的責任——包括遭到無法償還貸款的借款方的訴訟，銀行對於發放非合格抵押貸款十分小心。批評人士表示，這種狀況導致數以百萬計的人士無法獲得信貸。