恆順醋業定增募資7.7億 用兩億打廣告

每經實習記者 賈麗娟

    停牌兩日後，恆順醋業（600305，前收盤價27.79元）今日發佈定增方案，擬向10名特定對象非公開發行合計不超過3300萬股股票，發行價格為23.35元/股，較前收盤價27.79元/股折價16%。《每日經濟新聞》記者注意到，募集資金中的2億元將用於「品牌建設」，佔定增募資額的27.4%。

兩億元進行「品牌建設」/

    公告顯示，此次募集資金總額為不超過7.7億元，扣除發行費用後不超過7.3億元，將全部投資於三個項目：10萬噸高端醋產品灌裝生產線建設項目、「品牌建設」項目和償還銀行貸款。

    其中，高端醋灌裝生產線投資3.8億元。恆順醋業稱，項目建成後將改善公司醋產品的灌裝產能有限的現狀，項目實施後正常生產銷售年均新增利潤額1.46億元。

    有意思的是，募集資金的第二用途則是「品牌建設項目」，該項目總投資2億元，計劃使用募集資金1.6億元，用於「媒介傳播、品牌推廣和渠道建設等」。

    恆順醋業稱，作為一家「中華老字號」企業，雖然借助2001年上市的機遇獲得了快速發展，但由於房地產業務的拖累，導致較長時間內對公司的品牌建設投入不足，遠遠低於國內同行業內其他優秀企業。因此公司打算加強品牌建設，提升公司品牌在終端的表現力和傳播力。項目的實施週期為4年，內容為：電視媒體、戶外、車身等廣告投放；平面、網絡等其他媒體廣告投放；公關及促銷活動投放；終端形象店及品牌專賣店建設。

近3年首現3700萬虧損/

    《每日經濟新聞》記者查閱恆順醋業近年財報發現，公司2012年淨利潤為-3706萬元，對比2011年的1008萬元、2010年的3184萬元，公司淨利潤出現了近3年內的首次虧損,擬投入的2億元 「品牌建設」資金，相當於2011年淨利潤的19.8倍。

    對於去年出現虧損的原因，恆順醋業在2012年年報中稱，「由於公司實施分立剝離房地產開發業務的會計處理影響」。若剔除這項影響，公司調味品盈利約為2800萬元。

    事實上，恆順醋業進軍房地產等多個行業的多元化戰略，一直被詬病為「主業貼補副業」。如今回歸主業，被認為公司業績有望出現「拐點」。但如此大手筆投入「品牌建設」費用，不禁讓人為其「魄力」捏一把冷汗。

    另外，恆順醋業將用1.9億元募集資金償還銀行貸款，以降低公司目前高達近80%的資產負債率。截至2013年3月31日，公司銀行借款總額為13.2億元，且短期借款佔比98.9%。而2012年年報和2013年一季報公司的貨幣資金分別為5.98億元、7億元。