《大行報告》大摩：國壽(02628.HK)盈喜預期內 次季盈利升10%

摩根士丹利表示，國壽(02628.HK)發盈喜，料上半年純利按年增50%，意味純利將高於144億人民幣，而次季純利按年很可能增逾10%。該行認為上述指引，合乎該行對國壽的純利預測(144億人民幣)。國壽指，盈利增長主要受惠於投資收益增加和資產減值損失減少。

該行指，國壽盈利增長屬意料中事，成為股價推動力的機會不大。相信市場的焦點仍落在新業務價值增長。預料國壽上半年的新業務價值增長僅為2%。料國壽首年業務保費持平，銀行保險則增約11%。與管理層會面後，得悉其戰略與產品上無重大變化，因此不預期利潤率會有意外驚喜。

國壽現價相當於2013年預測內涵值(EV)的1.1倍，雖然估值仍具吸引力，惟短期內缺乏重新評級的催化劑。內險股中，較偏好太保(02601.HK)及財險(02328.HK)。國壽評級「與大市同步」。(na/t)

阿思達克財經新聞

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