7月恐慌指數大回落 生技基金漲勢勁 單月績效報酬逾1成

恐慌指數在7月大幅回落，帶動投資市場重拾信心，觀察國內投信發行的638檔基金中，高達538檔交出正報酬，七月平均報酬率約2.21%，包括生技、平衡、黃金與世礦、科技與台股中概等基金表現最優，其中，德盛全球生技大壩基金單月報酬率更逾一成。

法人指出，若拉長時間來看，可發現生技產業今年持續延續旺勢，尤其生技產業受到第2季財報利多激勵，帶動生技指數主要權值股營收皆優於市場預期，那斯達克生技指數(NBI)更改寫歷史新高，光是7月就已經八度改寫新高，今(2013)年來漲幅已逾4成，連續走向第3年多頭。

德盛全球生技大壩基金經理人傅子平表示，近期生技大廠第2季財報表現佳，並調高今年獲利展望，顯示產業基本面佳，廠商獲利成長動能強勁，若產業無重大基本面利空，指數未來仍有想像空間，可望延續長線多頭格局。

瑞銀投信研究部張繼文也說表示，受惠於過去一年陸續有新藥上市，帶來營收以及獲利的加速成長，大型生技業者的財報普遍預計將有不錯的表現。以近期重量級生技公司所公佈的財報結果來看，幾乎每間生技公司都打敗市場預期，顯示現在生技的產業正處於成長擴張的循環階段，只要大環境不要出現重大問題，股價通常都會有優異的表現。

傅子平指出，投資生技產業較大風險在於美國食品藥物管理局(FDA)的審藥態度，如果有暢銷藥物因副作用而被下架並且新增臨床規範，是投資生技面對最大的風險，不過目前FDA審藥態度未變，加上專利斷崖在2015年進入另一波高峰，生技產業購併題材仍將延續並推高中小型生技股評價。

傅子平進一步分析，癌症、病毒感染與罕見疾病仍為今(2013)年投資亮點，值得留意的是，今年12月初FDA將審查C肝新藥，預期對相關公司會有正面助益，而隨著下半年美國肝病研討會來臨，肝病相關類股目前可維持加碼策略。

張繼文補充，生技醫療公司通常會在醫學會議傳出新藥研發利多，而每年醫學會議旺季多落在5-6月、9-11月份期間，推估生技醫療類股於上述期間平均報酬率高於其他月份。

另外，若以正報酬的機率值來看，下半年生技醫療類出現正報酬機率較上半年更高，而每年7月投資生技醫療類並放至年底，正報酬率超過8成。