“錢荒”時發行理財產品實現最高預期收益率

截至目前全部產品實現最高預期收益率?

數據顯示，上周發行的期限在1個月以下理財產品的平均預期收益率為3.56%，相比一個月前下降超100個基點

6月，銀行間市場出現流動性緊張局面，各商業銀行祭出攬儲利器，紛紛發行短期理財產品。如今，時間已經過去一個月，“搶錢大戰”時發售的超短期理財產品陸續到期，發行時間在6月下旬、期限在30-33天的產品中有35款左右在上周已經到期，這些產品中有5款公布了到期收益率，均實現了預期收益率，並且年化收益率都在5%以上。

“搶錢大戰”時的高收益率並未持續多久，進入7月份便開始下滑。普益財富統計數據顯示，上周發行的期限在1個月以下理財產品的平均預期收益率為3.56%，相比一個月前下降了超過100個基點。普益財富研究員葉林峰告訴記者，目前來看，包含超短期在內的理財產品收益率已經趨穩，預計除非出現突發情況，否則理財產品收益率不會出現大幅波動。

32天保本型產品

到期收益率高達6%

6月末，銀行在“搶錢大戰”中抬高了短期理財產品預期收益率，這些產品的兌付情況值得關注。

普益財富監測數據顯示，上周有782款產品到期，其中有199款產品公布了到期收益率，除了招商銀行有3款結構性產品到期未實現最高預期收益率外，其余公布了到期收益率的產品均實現最高預期收益率。

由於大多數產品剛剛到期，尚未公布到期實際收益率，從數據還無法完整得到6月末發行產品的兌付情況。葉林峰也表示，由於6月末發行的期限在1個月左右的理財產品大約會在7月末或8月初到期，因此要討論這些產品的兌付情況還需要繼續觀察一段時間。

而從普益財富已經收集到的數據來看，發行時間在6月下旬、期限在30-33天的產品中有35款左右在上周已經到期，這些產品中有5款公布了到期收益率，並且均實現了預期收益率。記者注意到，到期收益率最高的是建行發行的一款期限為32天的保本型產品，實際年化收益率達到6%，這一成績高於絕大多數中長期理財產品，排在所有公布到期收益率產品的第二位；而其余四款超短期產品的到期收益率也均超過5%。

即將到期的預期收益率較高的理財產品是否會存在兌付風險，記者帶著這樣的疑問咨詢了某銀行相關人士。他告訴記者，目前除了部分結構性理財產品外，幾乎都能按照預期收益率兌付。葉林峰也向記者表示，這些產品中絕大部分是投向債券和貨幣市場工具或者包含其在內的組合，因此應該不會出現無法實現預期收益率的問題。

短期收益率下滑

超100個基點

受銀行間資金面緊張的影響，各商業銀行大量發售短期理財產品以彌補流動性短缺。短期理財產品收益率也是水漲船高，普益財富統計數據顯示，1個月以下期限類型產品平均預期收益率為4.14%，環比上升0.71個百分點；1個月至3個月(含)期限類型產品平均預期收益率為4.81%，環比上升0.60個百分點。

與此同時，6月份發行的3個月至6個月(含)期限類型產品平均預期收益率為4.75%，環比下降0.35個百分點；6個月至1年(含)期限類型產品平均預期收益率為4.90%，環比下降了0.29個百分點。

對比各期限類型收益率及環比漲幅可以看出，3個月以下期限產品的收益率上升態勢更加顯著，遠遠超過了3個月以上期限產品漲幅，這與當時短期資金面緊張而利率上漲幅度較高的情形相吻合。

收益率不對稱上漲也造成了部分理財產品出現了長短期收益率倒掛的現象，即短期產品收益率高於長期產品收益率。這一異常情形隨著銀行間市場資金面趨緩，也逐漸終結。普益財富數據顯示，6月末(6月20日-6月30日)發行的期限在1個月以下的產品共有141款，平均預期收益率為4.65%，上周發行的期限在1個月以下理財產品的平均預期收益率為3.56%，下降了超過100個基點。

葉林峰告訴記者，這種下滑並不是近期才發生的，而是從7月初就已經開始了，因此目前來看包含超短期在內的理財產品收益率已經趨於穩定。預計除非出現突發情況，否則理財產品收益率不會出現大幅波動。對於下半年理財收益率走勢，葉林峰認為，整體收益率可能會因為市場資金面的緊平衡，出現和上半年相比小幅上抬的情況。(見習記者?肖懷洋)