興業證券滬深盤勢分析

【市場回顧】

26日大盤再次跳水跌破2300點，一向強勢的創業板也在獲利盤回吐下走弱，但整體還是強於大盤表現。行業板塊方面，軍工、銀行、醫藥、文化表現較好，環保調整較大。期指方面，持續的弱於現貨市場，持續的貼水，逐步驗證"一直強調主動性做空的風險"，隨著3月合約2600點失守，其持倉再次下滑7676手至74524手。龍虎榜資料顯示，多頭減倉4809手，空頭減倉5449手。多空對壘已提前結束，謹慎情緒占優，關注震蕩中空頭席位的平倉力度，目前看有所放大。

【後市判研】

聚焦市場三股核心力量。2300點窗口，仔細看待此前的市場三大龍頭，一、銀行股。在近兩日以平安銀行為首的個股出現反抽，但整個板塊協同性出現不一致，另外市場對銀行股的考量拉長了時間維度，即3、4月資料觀察後。二、券商股。雖然整個券商板塊快速回落至前期?動平臺，也有東吳、招商等前期老龍頭異動，但在華泰、廣發等限售股承壓背景下也顯得力不從心。三、地?股。此前就一直強調政策綁架這個關鍵字，新"國五條"細則可能對受盡調控之苦的地?來說不痛不癢，但影響做多信心，特別是當前兩會民生窗口。

短期而言，權重股重新引領大盤上漲尚需時日，但市場調整的空間或已不大，但需警惕以創業板?首的獲利盤影響人氣。

【投資策略】

此輪跨年度行情的中期驅動因素未變，行情還沒結束，後續等待政策預期穩定、等待進一步經濟復蘇。當前看點在於"兩會"行情和季報行情，輕指數、重個股。

【關注的行業板塊】

短期以防禦為主，如醫藥、釀酒等機構資金配置板塊。"大環保"經歷狂熱後，有退燒風險。另外大部制改革聲音較雜，鐵路運輸消息面較?有利，但市場最認可文化傳媒、此外關注一季報高增長個股、食品安全等。