首例PE淘寶募資被叫停：沒訂單、零成交

宣稱3天銷售12個品賣出10萬份

沒訂單、零成交 首例PE淘寶募資被叫停

見習記者 柳燈 北京報導

通過開淘寶店銷售私募股權品和私募基金品，最低僅需50元……國內首例PE機構通過淘寶網募集資金的做法目前已被叫停。

2月25日，本報記者實地探訪該PE公司，卻發現其至少在半年前已變更辦公地點。

“對於網絡募資，目前存在監管權限不清晰、處置程序漫長，同時新手段層出不窮，法律法規有待跟進等問題。”天津金諾律師事務所合伙人郭衛鋒稱。

淘寶店並無訂單及成交

“所有股權品都以現價8折價格銷售。我們將造就最小份額的私募股權投資者，1元錢也是私募股權投資者……請登錄鳳凰資本淘寶銷售平台http：//＊＊。”近日，鳳凰資本資管理集團有限公司(下稱“鳳凰資本”)董事總經理馮津通過新浪微博、新浪博客、微信、騰訊微博等網絡方式，以“鳳凰資本首創私募基金新銷售模式”的名義連發數條信息，銷售公司旗下品。

但目前相關信息均已刪除，僅余名為“鳳凰資本客服”的QQ號中還有一條介紹其淘寶銷售平台的信息。

“我們沒有做，消息不實。”2月25日中午，馮津接通本報記者電話后匆匆掛機。

記者通過百度快照重新獲取了這些被刪除的內容后，並從知情人士處側面證實了這些內容。

據知情人士介紹，2月18日，在鳳凰資本淘寶銷售平台上有5個私募基金和股權品在售，價格為50元至130元不等，購買的唯一要求是“需要提前和客服人員溝通，了解相關情況”。

“最初是在鳳凰資本的微信賬號上看到的，以前從未聽說過這種做法。5隻品信息都沒有說明，也不知道具體投什麼，品類型解釋也沒有，所有資料都很模糊。而此前也曾進行網絡募資的‘美微傳媒’至少還有細則，品說明也較清楚，還曾經召開見面會。”上述知情人士續稱。[NT:PAGE=$]

另據本報記者了解，鳳凰資本已經在2月21日更換了官方微信客服賬號。

淘寶方面告訴本報記者，“得到相關舉報消息后，我們發現其品都沒有獲得國家相關規定的批准，本對消費者負責的態度，把鳳凰資本的網店和寶貝進行了刪除。”並向記者證實，該舉報人正是上述接受本報採訪的知情人士。

值得一提的是，鳳凰資本在宣傳中聲稱“造就了一個新的奇跡，在淘寶網店銷售私募股權品和私募基金品，3天銷售12個品，賣出10萬份，目前被迫下架中。”但據淘寶方面證實，鳳凰資本淘寶店並沒有訂單和成交量。

辦公地址早已變更

據鳳凰資本官網，公司以大中華地區使用微軟MSN進行工作和生活的白領投資者為服務對象，投資於證券市場或實體企業的資管理人，投資分析判斷源於自主的深度研究；公司總部位於英國倫敦，在北京有中國代表處，地址顯示為“北京市海淀區西三環北路72號世紀經貿大廈”。

但2月25日下午2點，記者實地探訪發現，世紀經貿大廈由兩家物業公司管理，記者從工作都在半年以上的5位工作人員處獲得證實，只要在樓裡辦公的公司他們都知道，但是從未聽過鳳凰資本，只有一家鳳凰房地開發公司。

記者在公司索引牌上也沒有看到“鳳凰”字樣。

馮津在給本報記者的短信回復中稱，“現在英國辦事情中，預計3月26日回國。已經換辦公地址。”但是，在隨后短信、郵件詢問辦公地址時均未得到正面回應。

這意味，至少半年前鳳凰資本已變更辦公地址，但官網並未指明。

記者與馮津多次短信交流后爭取到郵件採訪，但其秘書郵件回復稱：“關於您的新聞採訪相關事宜，經過與公司主要董事溝通，認為目前無法全面答覆您，具體的採訪及答覆需要執行董事回來，了解相應情況后再與您溝通。”

清科集團資料庫顯示，鳳凰資本分別在2009年9月、2013年2月與其他PE/VC機構一起投資過大連易世達新能源公司、北京全峰快遞公司。

銷售模式存爭議

記者諮詢了多家PE公司合伙人、研究機構和第三方理財機構研究員，均表示未聽說國外有PE通過網絡募資的案例。凱鵬華盈創投基金主管合伙人黃瑞晉表示，“我沒有聽說過網絡募資，那樣會有多少股東，架構多麻煩。不知道為什麼這家公司這麼做。”[NT:PAGE=$]

中國創投委副秘書長胡芳日則認為，“這肯定是違法的。不管募集的是創業投資基金還是證券投資基金，都是違法的。對於PE/VC機構，我們發改委這邊規定私募不能公開募集，公開募集必須要證監會或者發改委主管部門的批准。這就是變相的公募，就是違法的，非法集資。”

根據《最高人民法院關於審理非法集資刑事案件具體應用法律若幹問題的解釋》的規定，非法集資的構成條件主要有以下四條，違反其中之一的話，就會被認為踩了非法集資的紅線：未經有關部門依法批准或者借用合法經營的形式吸收資金；通過媒體、推介會、傳單、手機短信等途徑向社會公開宣傳；承諾在一定期限內以貨幣、實物、股權等方式還本付息或者給付回報；向社會公即社會不特定對象吸收資金。

此外，在資金募集的時候，VC/PE基金還應注意向投資者充分提示投資風險，披露相關信息，同時也要嚴禁代持股權投資者的加入。

“是不是向不特定的人群募集、有沒有保底承諾是實質性要件，通過淘寶是向不特定人群募集資金，屬於違法。”郭衛鋒表示。

但某第三方機構研究員亦認為，出現這種募資方式可以理解，畢竟現在通過渠道募資和自身直接募資都存在很大難度。對於非法集資要及時嚴懲，通過網絡募資有爭議，但是一種渠道創新，只是合法合規性還有待進一步完善，一邊倒的否定與扼殺是否太極端？探討網絡募資可行性和操作性、思考如何在合法合規的前提下改進這種方式或許更有意義。

也有分析員稱，目前國內更多注重對傳統渠道的監管，缺乏對互聯網渠道融資的完善，如果可以在這個範圍內進行一些嘗試，等市場成熟起來再介入監管也未嘗不可。

網絡募資監管權限不清

柳燈

見習記者 柳燈 北京報導

淘寶方面稱，目前就只發現“美微傳媒”和“鳳凰資本”兩家通過淘寶募集資金，美微有成交，但目前已退款。“發現二者都來自爆料，且已主動刪除。”

據胡芳日介紹，非法集資、網絡募資屬於國務院處置非法集資部際聯席辦公室監管，由銀監會、證監會、發改委等幾個部門聯合組成，發改委只是行政管理部門，非法集資是違法行為，司法部門公安機關也要參與管理。“淘寶那麼多店和商品，監管部門不可能天天去看淘寶，社會不舉報很難知道。”[NT:PAGE=$]

法律上是有程序有法規可依的，發改委253號檔案和2864號檔案、最高院司法解釋、新《基金法》等都有針對募資的細則。“但網絡募資手段層出不窮，電子領域創新迭出，可能實際監管效果不是特別理想，也不是政府有意推托，實在是防不勝防。”郭衛鋒說。

首先，監管權限不清晰。銀監會對行業信息不掌握，發改委可以接受投資者查詢或投訴，但是沒有公安的力量無法查證……最后就變成了誰都能管，反而誰都沒能力去管。

其次，處置程序很漫長。以往看到的案例多是跨省跨境的，非法集資也是在外省，警方難異地作業，其他部門也無從得知，工商部門監管也困難。處置過程也很漫長，雖然現在好了很多。最后，目前沒有具體的監控部門和專門的法律。這涉及到電子立法的問題，微博包括淘寶發展只有幾年，實際上立法是跟不上的，目前出台一個大法也難。

郭衛鋒建議，從政府角度來說，其實只要做到信息公開，能有一個相對公開的信息渠道，有人求證時政府及時去響應，出事后及時通報，投資者就會警惕。過去根本沒有一個正常的信息渠道去知道企業的真實狀況。但是投資者教育是根本，社會現在沒有人給投資者提供一個完整的教育。記者注意到，美微傳媒和鳳凰資本淘寶店均是淘寶單方面叫停，且之前都是得到舉報，即使淘寶有專人負責監控理財品，但中間至少隔了一天，在這個時間差內，如果投資者購買了品就可能存在風險。

記者從兩位淘寶店主處獲悉，申請開淘寶店只需用身份證申請、考試，繳納1000元保證金后就可發布品，整個過程很容易。

郭衛鋒稱，淘寶關閉網店只是一個被動的機制，這時候淘寶作為第三方組織，已經在某種程度上履行了監管職責，處理也很迅速，在其他平台上大家可能根本觀察不到。

說到底，還是得加強投資者教育，提高辨別能力、理清監管權限和完善法律。