A股年內二次熔斷 多機構稱匯率貶值是核心誘因

今日早盤A股年內第二次觸發熔斷，全天交易時間不足15分鐘。富國基金等多家機構均對此表示，相比第一次熔斷，本次觸發的核心原因在於人民幣的階梯式貶值，再加上注冊制等因素進一步催化。不過，上述多家機構依舊認為，中長期不必悲觀。

2016年開盤四個交易日內二次觸發熔斷，富國基金點評稱，相比交易日首日的第一次熔斷，今日讓投資者明顯開始恐慌，最核心的原因在於匯率的階梯式貶值，引發市場開盤大跌。

匯豐晉信投資部總監曹慶也贊同上述看法：“人民幣中間價不斷下行，使得人民幣匯率能否保持穩定的不確定性增加，市場擔憂資本外流將影響國內流動性。”

他還補充道，再加上有訊息稱注冊制實施方案可能月內出臺，早於市場預期，這將使得股票供給增加的局面提前到來。另外，從最近政府高層表態來看，對供給側改革的信心比較強，改革力度或超預期，化解過剩產能、僵尸企業重組步伐過快有可能對經濟形成短期沖擊。

除此之外，海富通基金、國泰基金以及諾亞財富都認為，昨夜歐美股市全線大跌，也直接加重了早盤的擔憂情緒；而1月8號5%以上股東減持大潮迫在眉睫，早盤交易時段投資者對於限售股解禁的問題還在等待靴子落地。

不過，渣打銀行（中國）財富管理部總經理梁大偉認為，熔斷機制的主要目的是希望控制市場的波動性，也是保障廣大投資者的權益。雖然中國未來經濟還會下行，但是目前中國股票市場還有投資價值。“在整個資產設定模型里邊，在股票的部分我們還是維持一定比例中國股票市場的投資。”而他對人民幣今年底的匯率價位預判為6.4，預計下半年人民幣還將有升值空間。

海富通也表示，2016年可能是中國經濟的一個拐點，國企改革、注冊制實施、戰略新興板塊推行等都有待資本市場輔助，中長期不必悲觀。另一方面，國泰基金等機構認為減持新規出臺后，萬億解禁盤帶來的堰塞湖將得以極大緩解。

“這兩次的熔斷和2015年的股災有根本不同，當時倉位高，杠桿高，政策態度不確定，這些負面因素現在都沒有。”富國基金分析，昨日的市場大漲后的資金面數據可以看到存量的博弈資金也仍然在場，因此兩次熔斷后，他們認為風險釋放，不用恐慌。

而匯豐晉信態度相對謹慎，曹慶表示，短期來看，風險偏好將下降，市場情緒恢復尚需時間。