全球套利交易大風吹 下個戰場在美國？

一向是套利投機客鍾愛的高收益貨幣的澳幣，現在因央行決議降息而頓失光采；投機客儘管從低收益貨幣如日幣借來充沛子彈，但礙於多國央行競相推出貨幣寬鬆措施或降息的現實，滿手子彈卻難尋戰場可大展身手。

所謂的利差交易，也就是投機客從利率低的國家借錢，而日幣通常是利差交易當中最常被借出的貨幣，然而轉往在利率高的國家投資，如此一來就有機會賺取兩者間的利差。

不過，正當許多主要國家央行相繼推出貨幣寬鬆政策之際，卻有聯儲官員呼籲美國聯準會（Fed）思考退場機制。專家指出，倘若 Fed 收緊寬鬆幅度，則全球套利資金流動版圖也將跟著改變。

近來美國貨幣政策消息紛亂，一周前才傳美國經濟復甦緩慢，因此 Fed 考慮加強貨幣寬鬆力道，不過才事隔一週，《華爾街郵報》就報導美國就業數據優於預期，零售銷售也轉強，紐約聯邦儲備銀行總裁因此透露 Fed 應準備逐步收緊貨幣寬鬆力道的想法。

此報導一出，金融市場反應激烈，美國政府公債殖利率飆漲，10 年期公債殖利率創下六周以來新高 1.9%。套利投機客開始收集子彈，準備將資金移往這塊遺忘許久的套利樂土。

誠如摩根士丹利所言，美國利率升，可能會改變目前全球外匯市場資金流動版圖。

投資人還在等待下一個訊號，觀察美國物價是否進一步上揚，以及物價大幅上揚是否會迫使 Fed 量化寬鬆措施退場。

就在 Fed 有實質行動之前，美國公債殖利率已先一步上揚，可能已讓套利交易投機客看的是心花怒放，準備把子彈移入美元計價的資產市場奮力一戰。