《電源》PC不旺，Q3多保守僅台達/康舒較樂觀

精實新聞 2013-07-24 記者 王彤勻 報導

20130724_65_0.jpg -->科技業龍頭英特爾(Intel)、博通(Broadcom)Q2財報陸續出爐，惟對Q3展望平淡，儘管PC傳統旺季即將到來，但英特爾、博通均估，Q3營收至多僅會有5%的成長幅度，也讓與PC/NB市況連動度高的多數電源廠，Q3展望趨於保守。

不過，在多數電源廠對Q3營收能否走高並不樂觀之際，少數朝工業自動化(IA)、雲端(Server)等利基應用轉型較成功的廠商，包括法說即將於7月29日登場的台達電(2308)、8月8日登場的康舒(6282)，Q3成長態勢則較為明確。市場也普遍看好，即使基期拉高，但台達、康舒Q3營收在工業用、高瓦數等高階電源出貨暢旺下，仍可望有5%以上的溫和成長。

翻開Q2電源族群營收成績單，即使Q2面臨PC處於傳統淡季的干擾，惟工業電源營收佔比已達45%的康舒、以及能源管理/智慧綠生活營收佔比近4成的台達，與PC市況連動度已降低，該季營收都能逆勢季增1成以上。

展望Q3，關於台達動能，法人則分析，即使6月的中國PMI指數從5月的49.2降至48.2，落至近9個月來的新低，顯示中國製造業似乎有微幅惡化的趨勢，不過台達於IA(工業自動化)的訂單仍可望持續有好的進展，除在日本市場佈局見到更多成果外，其IA產品甚至也開始切入水處理、運輸等產業，因此較不受景氣波動的影響。

另外台達生產被動元件的子公司乾坤新產能將開出，且除蘋果外，乾坤亦打入包括中國大陸智慧型手機品牌廠、韓系廠商、宏達電(2498)等新機種，因此法人普遍看好，台達Q3營收仍有10~15%左右的成長力道，並將登上全年營運的高峰。

至於康舒則表示，對下半年工業用電源產品線的看法仍相當樂觀，主要是康舒於storage、telecom相關電源的訂單狀況不錯。康舒表示，公司於telecom部分的電源，切入的是連接「雲」和「端」之間的光纖網路相關產品，目前也已design-in歐、美客戶，訂單估計將於今年底~明年上半年間逐步發酵。不過，由於Q2營收基期已拉高，並創下64.38億元的歷史新高紀錄，因此公司認為，Q3營收可能僅有5%左右的溫和成長。

不過，由於相較同業的電源訂單多僅有數千瓦數，康舒則可提供到4~6萬高瓦數電源，因此法人對其後續接到更多伺服器/IT大廠訂單也持相對樂觀的態度。法人預估，康舒於IBM等客戶的大型主機訂單動能將能延續至Q3，而即使是中小型的伺服器電源，需求也將受行動裝置熱賣而增溫，因此整體而言，估計康舒今年工業用電源營收將有1成左右的成長。

惟除少數朝利基應用轉型較徹底的廠商外，其他電源廠多直指，7月營收雖可望因擺脫年中盤點、以及PC市況於6月觸底的影響而稍見回溫，但8月之後訂單狀況並不明朗，PC於Q3的旺季效應，以及新一代的Haswell處理器推出後、可對換機潮產生多少刺激效果仍有待觀察，加上聖誕節的拉貨潮因船期僅需1.5個月，且多數客戶仍抱持著拉急單的心理，挹注效果恐要等到Q3季底才會反映，也讓多數電源廠對Q3營收能否走高，並不樂觀。