惠譽：中國年均GDP增長7.5% 看好大型房企和水泥企業

評級機構惠譽最新發布報告稱，隨著中國政府讓全球第二大經濟體轉型走上正軌，即使目前宏觀經濟數據偏弱，預期所評的中資工業企業將保持良好業績。大型房地產和水泥企業的業績將高於全行業平均水平，在今年所獲利潤將高於去年。

香港《文匯報》報導，報告預計，中國經濟到2015年年均增長為7%至7.5%。鑒於依賴基礎設施建設和房地產項目的增長方式不可持續，新一屆政府致力於從2013年起正式啟動向消費驅動的增長方式的轉型。雖然近期宏觀數據較弱，中國金融市場流動性趨緊，但政府目前拒絕出台任何刺激政策，這支持惠譽持有以上觀點。

報告指出，中國經濟轉型將是一個長期、緩慢且不平衡的過程，因此短期內投資將繼續保持較大規模。國內較充裕的勞動力資源支撐中國經濟到2015年年均增長約為7%或以上的預期。

惠譽預期，市場領先的房地產商，包括中國海外發展(0688-HK)，萬科以及保利地產將受益於更大規模的舊城改造項目；而大型水泥企業，包括海螺水泥(0914-HK)，有可能成為行業整合的領導者。

即使較弱的中國經濟增長可能在今年下半年影響購房情緒導致住房銷售放緩，長期合同銷售增長依然受到強大的住房需求的支持。惠譽認為，任何類似的短期負面影響將只是暫時性的，不太可能持續超過3個季度。

中期來看，城鎮化進程將從兩個方面實質性促進經濟轉型：對更高附加值產品和服務的更大需求，以及較高污染的重工業產能逐漸退出城市地區，並逐步被新的房地產開發建設項目取代。

報告指，如果宏觀經濟形勢進一步弱化，下半年汽車銷量可能會因出台新的購車限制放緩。報告並認為，鋼鐵行業由於持續的產能過剩將繼續獲得微薄的利潤率。較低的原材料價格將會有利於提高中國鋼廠同比利潤率，而今年下半年穩定的產量和今年下半年較低的基礎也支持利潤的提升。但是，由於中央政府目前並不準備出台新的刺激政策，該增速並不可持續，惠譽預期增速在2013年後將維持在5%左右。