中間價下調超預期 兩地人民幣匯率遭遇重挫

北京(CNFIN.COM/XINHUA08.COM)--1月6日，在岸市場人民幣兌美元即期匯率暴跌近400個基點，與中間價同創四年半以來新低。離岸市場人民幣兌美元同樣大跌。中間價超預期下跌導致市場做空情緒進一步升溫，人民幣兌美元貶值壓力持續增強。

北京時間16:30，人民幣兌美元即期匯率收盤報6.5575，相比前一交易日收盤價6.5199下跌376個基點，盤中波動區間為6.5272-6.5619，成交額330.85億美元。

當日人民幣兌美元中間價報6.5314，較前一交易日下跌145個基點，為連續第七個交易日下跌，繼續更新2011年4月以來新低。中間價的大幅下跌以及與上一交易日收盤價偏離較大令市場頗感意外，甚至有交易員以為中間價報錯了。

招商銀行總行同業金融總部高級分析師劉東亮認為，元旦后人民幣的顯著貶值，主要還是為了人民幣匯率指數(CFETS)的穩定。中間價在一定程度上起到了引導市場走勢的作用，無需對中間價做出過度解讀。

在岸和離岸市場在中間價公布后開啟了日內大幅貶值的序幕。其中，在岸市場人民幣兌美元匯率(CNY)開盤后便迅速走低，隨后跌幅不斷擴大，連續跌破6.53,6.54,6.55,6.56四大關口。截至在16:30收盤，人民幣兌美元即期匯率下跌376個基點報6.5575。夜盤交易時段，人民幣還在繼續震盪下挫。

離岸市場則經歷創造歷史的一天。離岸人民幣兌美元匯率(CNH)在中間價公布后隨即由漲轉跌，一度下跌超過300個基點，午后跌勢進一步加劇。盤中歷史性的跌破6.70關口后連續突破6.71,6.72,6.73，最低報6.7320，日內已經下跌1000個基點，創離岸市場2009年建立以來最低點。CNH此前歷史低點為2011年9月創出的6.6830。目前兩地價差一度超過1700個基點。在經歷大跌后，目前CNH快速反彈近200個基點。

進入2016年以來，在元旦假期結束后的三個交易日，在岸市場人民幣兌美元即期匯率已暴跌超過639個基點，跌幅達0.97%。

2015年全年，人民幣即期匯率累計下跌4.46%，中間價累計下跌5.77%。

目前來看，人民幣兌美元貶值壓力持續增加。市場普遍認為，人民幣兌美元匯率波幅尚屬正常范圍。人民幣貶值壓力得到釋放，市場應更加注重人民幣匯率指數的引導作用。在美元強勢的情況下，要保持CFETS指數的基本穩定，人民幣就必須兌美元貶值。

劉東亮預計，人民幣目前並非極度波動，而是從過往極度壓抑的不正常狀態逐漸向正常狀態回歸，企業和個人必須做好人民幣常態化日均波動200-300點的準備。同時維持年內人民幣貶值5%-10%的判斷，具體幅度視央行對市場的干預力度和中國經濟能否企穩而定。

高盛此前發表的報告認為，油價下跌將推高中國的經常項目順差，這將抵消人民幣在貶值過程中的資本流出壓力。預計中國國際收支仍將維持健康態勢，只有當資本流出達到一定規模時，才會對人民幣形成壓制，因此人民幣未來的貶值壓力，僅從國際收支前景上分析，還是相對有限的。

而據為意大利和歐洲大型出口商服務服務的外匯交易商透露，這些出口商是最容易受中國經濟增長、需求及人民幣波動影響的國際投資者之一。目前這些投資者中賣出人民幣的不多。

全球市場上，人民幣持續貶值令日元避險買需得到提振。受此影響，美元兌日元持續下挫，更新10月中旬來低位118.38。此外，據朝鮮媒體報導，朝鮮宣布6日成功進行了氫彈試驗。這也鞏固了日元避險買需。