外匯美國經濟數據的低迷時暫時現象還是新的常規？鉅亨網新聞中心2013-05-02 20:21昨日英央行貨幣政策委員會委員布羅德班特發表講話，他表示擔心金融危機給央行長期視作常數的因素帶來了變化。這意味著英央行用來預測通脹和增長（以及兩者關係）的相關係數和預測模型可能已經受到了危機的影響，而低增長趨勢和/或高通脹基數可能確實已經成了新的常態。實際上，英央行長期低估通脹數據而高估增長數據，可能就證實了這種猜測。但是筆者依舊相信官方數據低估了英國經濟增長的速度，而且盡管消費支出和就業數據可能稍微被高估了，但是增長數據和后面數據的背離卻依舊存在。就在上周英國公布了高於預期的第一季度GDP數據之后，昨日英國制造業指數也實現了小幅的反彈，盡管指數依舊略低於衰退/擴張分界線，但已經有跡象表明制造業在衰退過后有所企穩。歐元區的情況就沒有這么樂觀了，盡管德國制造業表現稍微好一些，但整個歐元區制造業繼續萎縮。展望未來，英國制造業數據可能讓市場燃起這樣的希望，即制造業不會拖累第二季度增長。英國官員普遍淡化第一季度英國GDP數據的重要性，但是筆者個人相信這將是英國經濟復甦的開端，盡管速度可能很溫和。美元的命運依舊要受數據牽制過去的幾周里，筆者一直表示相信美國數據目前的疲軟是暫時性的，不是新的常態。盡管我承認債券市場對貨幣政策正常化的預期有些超前，但是我仍相信美元目前的回調時做多的好機會，而不是美元結構性跌勢的開始。從周四凌晨的美聯儲公開市場委員會會議聲明中我們完全不能了解美聯儲對近期經濟數據的疲軟表現作何看法。3月份的會議聲明中，央行指出貨幣政策“有些更具限制性了”，而5月份央行則表示“限制經濟增長”，態度明顯有所加強。但是，聲明中最主要的新內容是：“委員會準備好隨著就業市場或者通脹的變化而加快或者放慢購買資產的速度，以調節貨幣政策的適應性。”實際上，貨幣政策聲明沒有真正的新內容，今後的經濟數據將繼續牽動市場對利率的預期，從而也牽動美元的走勢。昨日公布的美國私人部門就業報告出現下降勢頭，而ISM制造業報告中的就業指數也低於預期。這可能降低了人們對周五的非農就業報告的預期，經濟學家預期非農就業人數變化為14.5萬，同時預期失業率將保持在7.6%不變。激進點說，筆者預期非農就業報告將高於預期，但是數據公布后前值的修正和勞動參與率的變化（影響失業率）可能才是影響市場情緒的主要因素。因此，謹慎投資者應當在報告出爐后再交易，而不是搶先交易。 整體而言，在匯市，我們依舊看到美元和英鎊，看跌歐元和日元，不過日元目前在盤整。此外，筆者認為近期的匯市調整提供了長線交易機會。本周后段市場走勢可能變得更加震盪。明智的投資者應當等待塵埃落定后再判斷形勢。文章標籤更多鉅亨講座看更多講座公告上一篇《匯市》22:44美元/人民幣 報6.16元，跌-0.90分或-0.15%下一篇《匯市》18:00美元/港幣 報7.76元，跌-0.06分或-0.01%0
