日本通膨路遙遙？ 外媒： 薪資成長要超越過去20年！

近來，全球金融市場的焦點都關注在日本央行的動態上。日本央行總裁黑田東彥以強硬的態度，誓言要盡一切手段達在2年內，達到2%通貨膨脹的目標。日本的寬鬆政策才開始不久，就已經造成全世界金融市場大動盪。但，《路透社》報導指出，日本央行全心衝刺通膨目標時，日本的薪資也必需加速成長，甚至需要要比過去20年的薪資成長速度還要快。

二次大戰後的日本，從戰火後的廢墟中迅速崛起，增長速度之快，令全世界刮目相看，到1980年代，日本國民工資已經和美國持平。過去日本通膨和工資之間的關係相當緊縮，即便在1980年後期的經濟泡沫時代，日本的通膨平均達1.3%，就令日本人吃不消。《路透社》指出，若量化寬鬆造成物價每年以2%的速度上漲，那日本國民工資需要以每年5%的速度快速上漲，才能達到平衡。

1997年起，日本國民工資共縮水15%，勞動年齡人口已經縮減了8%。戰後嬰兒潮的人口老化，卻沒有足夠的年輕人來取代他們在生產力；原物料成本高漲，日本企業卻不敢把物價提高，只好犧牲員工薪資，日本經濟從此進入通貨緊縮時代。

《路透社》指出，的確，日本央行的政策可望吸引新的投資，並解決失業率問題。但若工資上漲5%，那失業率必需迅速從目前的4.3%降至2.7%，才可以達成平衡。

但是為什麼日本企業，在經濟黯淡的時候沒有裁員，現在經濟情況逐漸明朗，卻又開始強力徵才呢？《路透社》指出，其中一個原因是因為勞動市場緊縮。調查指出，目前日本企業徵才的強度，遠比求職的人要高出許多，強度達到30年來新高。這也是2008年金融危機以來，許多日本企業首次傳出人力不夠的消息。

此外，因日本量化寬鬆太強，日元兌美元持續下挫，從去年11月至現在，迅速下挫20%，本週一(22日)更貶至4年低點。日元走軟，也有助於日本出口業在不傷害利潤的情況下提高員工薪資。但反觀進口業者，則會因匯價走升而面臨巨大壓力。《路透社》調查顯示，因日元走貶，美元揚升，日本的進口公司只有8%願意提高員工薪水。

這是日本央行該憂心的問題。若日本薪資逐漸回升，那黑田東彥在2年內達成2%通膨目標的承諾就很有可能無法實現，這樣對日本央行的信用，是一大傷害。