“債王”格羅斯：現在所有資產類別回報都很糟糕

北京時間9月2日晚間訊息，據美國博客網站business insider報導，被譽為“債券大王”的億萬富翁投資者比爾·格羅斯（bill gross）周三稱，現在所有資產類別的投資回報都很糟糕。

在向駿利資本（janus capital）客戶發出的最新投資前景報告中，這位資深的債券基金經理人說道，現在全球市場的形勢是盡管零利率環境曾一度提升了股票等風險資產的價格，但現在已經導致幾乎所有資產類別的實際和潛在投資回報都遭到了壓制。

格羅斯在報告中寫道：“現在的全球財政（和貨幣）政策對經濟增長起不到建設性或增強性的作用，而且未來也不太可能起到這種作用。如果情況確實如此，那么股票市場的資本收益和未來回報很可能將會受到限制，甚至是向下傾斜。相對於長期風險而言，高質量的全球債券市場幾乎沒法兒提供任何回報。如果全球經濟增長仍舊保持在貧血狀態，那么私募股權和對沖相關回報也無法長期繁榮下去。現金或是一到兩年期公司債等‘準現金’資產可能是合適的風險回報投資的最好選擇。雖然回報並不大，但正如威爾·羅杰斯（will rogers）曾在大蕭條時期說過的那樣：‘跟能否拿回我的錢相比，我不是很擔心投資回報如何。"

但現在的問題在於，如果只是能把拿回來，但卻沒有任何投資回報，那么人們就沒辦法給自己存下退休費或是子女上大學的費用。

在格羅斯看來，基本上來說現在的情況是已經“搞砸了”。

他說道：“我們面臨著一個幾乎是全球性的難題，那就是接近於零的利率限制了未來的資本收益，而如果加息至過高水平的話，則將帶來‘紅色區域’的損失。就此而言，沒什么太多能說的。在零利率環境下，以金融為基礎的資本主義現在已經帶來了全球不平衡狀態，導致生產性增長受損，進而導致‘舊常態’式的經濟繁榮的可能性受損。”

換而言之，當前的低息環境已經導致經濟和金融市場發生了嚴重的扭曲，而現在已經到了該“還債”的時候。

對那些經常都會關注格羅斯言論的人來說，這份報告中並沒有太多的新主題，原因是他在過去一段時間里一直都在這么說。但他再一次強調的主題是：全球經濟正在面臨一種“新常態”，這種環境下利率和投資回報都將在更長時間里保持在較低水平。