派傑維持百度增持評級 目標股價146美元

新浪科技訊 北京時間1月28日晚間消息，美國投資銀行派傑(PiperJaffray)今日發布投資報告，維持百度股票(Nasdaq:BIDU)“增持”評級，同時維持146美元的目標股價不變。

以下為文章內容摘要：

我們認為，華爾街對百度2013財年的業績預期需要調整，以體現百度在百度聯盟等方面的投資。此外，華爾街還要考慮到整合愛奇藝的影響，該影響將體現在2013財年的業績中。華爾街對百度2013財年的營收預期是48億美元，與我們預期的49億美元基本一致。但每股攤薄收益將達到5.94美元，而我們的預期是5.41美元。在百度於2月4日發布2012財年第四季度財報后，華爾街就可能調整其對百度的2013財年業績預期。

業績預期調整：我們認為，百度2012財年第四季度業績將與華爾街的預期基本一致，即營收將達到10億美元，每股攤薄收益1.29美元。但對於2013財年業績，我們相信華爾街將作出調整，以反映百度在百度聯盟等方面的投資，以及對愛奇藝的整合。我們預計，百度2013財年每股攤薄收益將達到5.41美元，而華爾街當前的預期是5.94美元，相信有約10%的下調空間。

愛奇藝整合：對於即將到來的愛奇藝整合，我們已經將該因素納入到百度2013財年的業績預期中，並做出了相應調整。我們預計，愛奇藝的整合將使百度2013財年銷貨成本(COGS)增加約2億美元，主要源自頻寬成本和內容成本。將導致運營成本增加約1億美元，主要源自愛奇藝的勞動力成本。此外，愛奇藝將使百度2013財年營收增加約2%。但在2013年和2014年，愛奇藝可能處於虧損狀態。但對於百度而言，在視頻業務是一個極大的機會。調研公司comScore數據顯示，愛奇藝是中國三大在視頻平台之一。我們相信，通過推廣用戶自創內容平台，將在很大程度上提升愛奇藝的盈利潛力。

估值：我們維持百度股票“增持”評級，同時維持146美元的目標股價不變。(李明)