人民幣兌港元避險 香港金管局兩度出手 砸155億穩港匯

圖片來源：香港文匯報

港匯連日強勢，金管局終要入市干預港匯，是隔4個月以來再次為阻止港元強勢而沽美元。港元昨(1)日兌美元多次突破強方兌換保證水平，金管局要兩度在歐洲時段承接美元沽盤，首次注資62億元(港元，下同)，第二次注資93億元。兩次注資合共向市場注入155億元，令9月4日銀行體系結餘增至3061.68億元。市場人士指人民幣貶值，觸發離岸人民幣現拆倉潮，大量人民幣被兌回港元，觸發港匯強勢。

香港《文匯報〉報導，恒生(0011-HK)執行董事馮孝忠表示，近期因人民幣貶值，有企業及個人投資者將人民幣存款轉為港元，令港元匯價走強。他預料，投資者為避免罰息，人民幣定期存款的拆倉期，將會持續數個月。不過，由於做人民幣定存的投資者，偏好低風險投資，並會忍受低利息回報，故相信該批存款不會流入股市。

昨日有消息指出，人民銀行或要求境內人民幣的遠期合約繳交20%準備金，馮孝忠認為，若消息屬實，人行是考慮到防範銀行同業間的交割和信貸風險，昨日亦見到人民幣兌美元的匯率因上述消息而由6.44上升至6.41。就人行早前減息和降準，他認為，未來隨着人民幣市場化，匯價會因應息差等因素而波動，是正常的現象；將人民幣兌回港元的情況會持續一段時間，並料本港人民幣資金池將會逐漸收縮。

外電有報導指出，由8月開始因人民幣貶值，而刺激了港元的需求，甚至令長達32年的聯匯制度面臨壓力。人民幣走低觸發新興資產遭遇全面拋售，引發哈薩克和越南轉變匯率政策，同時令投資者對其他匯率機制的改變感到緊張，其中就包括港元。

金管局一位發言人上周在回覆訪問的一封電郵中表示，聯匯制度一直運作良好，沒必要或是意願改變這體系。

過去每次金管局因港匯強勢而入市，港股隨後都會展開一輪升勢，因為港元逞強表示有熱錢流入香港，金管局要入市干預，也變相向市場注資。最近的例子為今年4月開始，金管局因應港元強勢多次入市買美元、沽港元，令當時的銀行體系結餘從約2400億元，升至2900億元，這些熱錢通常會投資股市。

不過，第一上海首席策略師葉尚志表示，港匯近日強勢，相信是亞洲區的游資，為規避幣值波動而暫時流入港元避險，但會否流入港股，仍需觀察一段時間。他個人認為，由於市場上的不確定性仍多，料新資金在這個時間大量入市買升的可能性不大，現時即使見大市反彈，估計也只是來自補倉盤。他呼籲投資者要保持謹慎態度，暫時不宜過分急進。

金管局先後於昨天下午3時許及6時許兩度向市場注資，該局發言人稱，由於短期港元銀行同業拆息接近零，因此銀行體系總結餘的進一步增加對銀行同業拆息應不會有實質影響，金管局會繼續密切留意市場情況，並會按照貨幣發行局機制，維持港元穩定。

金管局近數年注資情況

日期　　　　　　　　　　　　金額（億元）

2012年10月至12月　　　　　　1021.29

2014年07月至08月初　　　　　逾753

2015年04月　　　　　　　　　近715

2015年09月01日*　　　　　 　155

註：*截至昨晚10時