巴克萊：台積電有效稅率提升 但28奈米放量可抵消 重申買進

台積電 (2330-TW)法說後，外資再聚焦幣匯率、稅制，巴克萊證券出具報告表示，看好蘋果訂單挹注、28/20奈米製程技術和16奈米FinFET良率較其他廠商持穩，加上聯發科MT6589晶片今年1月起放量，雖有效稅率提升，不過在28奈米放量下應可抵消，重申買進評等和目標價114元。

台積電法說會上預估，今年有效稅率將自去年的8.7%，攀升至14%。巴克萊證券指出，高於巴克萊預估的11%，因此調降2013每股盈餘估值約1%，不過在28奈米放量下應可抵消。

台積電對第2季展望樂觀度稍減，巴克萊證券也指出，可能原因為來自蘋果和聯發科智慧機供應鏈IC訂單縮減。

市場也關注20奈米製程效能和削減成本疑慮，巴克萊證券說明，20奈米將在2014年放量貢獻營收，在2015年將會更多，可能即為蘋果AP訂單的帶動。