股神巴菲特罕見表態 對小散戶說出幾點忠告

以下即梅里曼文章全文

我最鐘愛的學習方式之一就是記憶那些言辭精煉卻飽含智慧的名言，而在這方面，應該沒有誰能夠超過巴菲特（WarrenBuffett）了。

下面我將介紹一些我最喜歡的巴菲特語錄，他向我們講述了耐心、簡單化、指數基 金，以及對自己知道什么和不知道什么必須有正確認識等。他顯然更喜歡由繁入簡，返樸歸 真。

我將為各位舉些例子，再加上一點我自己的解讀和評論。

既然這篇文章是關於學習的，我們不妨從這里開始：

“我向歷史學習之后的發現是，人們總是不肯向歷史學習。”當投資者過分貪婪或者過分恐懼的時候，他們總是會拿“這次不一樣”來當借口，十有八九，事后他們會追悔莫及。

恐懼與貪婪

“恐懼與貪婪是兩種超級傳染病，投資世界永遠無法徹底根治，而其大規模發病的時間完全不可預測……我們只是盡量在他人貪婪時做到恐懼，在他人恐懼時做到貪婪。”什么叫做逆勢投資？這就是了，言簡意賅。

耐心

“不管你多有才能，多努力，有些時候，你都必須堅持足夠的時間。要生一個嬰兒，只能是一位女性懷胎十月之后的事，如果只有一個月，十位女性一起懷胎也沒用。”

“我們最喜歡的持有周期是永遠。”這才是買進持有投資，純粹、簡單，就像男人用娾妃諦克想達到持久效果一樣，沒人喜歡早泄。

“我從來都不指望能飛躍七英尺的橫桿，我只會去找那些一英尺的橫桿，一步跨過。”在我看來，指數基 金正是一英尺橫桿的終極形態。

只做了解的事

“不知道自己到底在做什么，這就是風險的根源。”

“多元化是針對無知的保護措施。”我認為這話切中要害，我們都需要這種保護。想要完全了解全球經濟的所有變化，以及我們面前眾多的投資選擇，根本就是不可能的。

“只有退潮之后，你才能發現誰在裸泳。”在牛市當中，每個人都是天才。可是，熊市卻能夠讓我們看清楚誰掌握了獲得長期成功的訣竅，而誰沒有。

“永遠不要投資你無法理解的生意。”這正是個不要選擇個股的好理由。我發現，任何一家企業，或者一個行業，都有諸多紛繁復雜的難解之處，要完全理解幾乎是不可能。可是，我卻可以通 過近九十年的歷史表現記錄去了解一個特定資產門類，而我也可以通過一支指數基金去捕捉這一資產門類的整體回報。

“就大多數人而言，他們投資的成敗與其說是取決於他們了解的東西有多少，還不如說是取決於他們是否能夠客觀地判斷自己不了解的有多少。”不幸的是，越是自以為無所不知的人，下注的膽子越大。因為總是無法汲取歷史（也包括自己的歷史，如前文所說）經驗，他們的錯誤還會一再重復。

[NT:PAGE=$]

聰明與成功

“你不需要是火箭科學家。投資並不是一個智商160的人戰勝智商130的人的遊戲。”

“它不見得一定要是做非凡的事情，得非凡的結果……只要定期投資一支指數基金，一個什么都不懂的投資者就可以獲得其實好過大多數投資專 家的表現。”

在這個問題上，我的想法是：如果你想在風險低於平均水準的前提下獲得高於平均水準的回報，唯一的解決方案就是規律投資指數基金，直至真正需要用錢之前都不要去動這筆投資。

下面我們再來看看巴菲特話語當中隱藏的另外一些閃光的寶石，在這些地方，他談到了自己對價值型投資、預 測的無意義、從眾心理和黃金的投資意義等的看法。

價值型投資“不管是買襪子還是買股票，我都喜歡在高級貨打折時入手。”這就是價值型投資的要義。

從眾心理

“大多數人在其他人對股票感興趣時，也都會產生興趣。可是其實，真正應該對股票感興趣的時候，恰恰是在其他人沒興趣的時候。買進最受歡迎的股票，還指望著獲得優秀表現，這是不可能的。”從眾可能會是一種非常危險的行為。不信的話，去問問那些1999年把全部身家都押在科技板塊上的人們吧。

預測

“很長時間以來，我們一直都覺得，股票預言家存在的唯一價值，就是讓算命先生顯得可信多了。”讓我吃驚的是，居然還有那么多投資者會認真看待那些預測，哪怕這些預 言家的記錄早已告訴大眾他們多不靠譜。

虧損

“第一條原則，永遠不要賠錢。第二條原則，永遠不要忘記第一條。”正如我曾經指出的，巴菲特也曾經違背過這兩條，但是即便如此，他還是積累起了規模驚人的財富。

“當你發現自己已經陷在洞里，最重要的事情就是不要再往下挖了。”這當然可以解讀為，虧損的投資該賣就賣。不過我想，更好的解讀應該是：當你意識到自己在拿自己的錢干傻事，趕快收手。

好習慣

“習慣的鎖鏈最初總是太輕，難以察覺，可當你感覺到它的沉重時，已經難以掙脫了。”這說的是壞習慣。

“正確的方法不是花錢之后把剩下的儲蓄起來，而是在儲蓄之后花剩下的錢。”這是好習慣，如果你能夠在年輕時建立，它將為你帶來巨大的好處。

“如果普通股票短期內價值縮水50%就足以讓你陷入極度痛苦，那么你一開始就不該持有股票。”類似這樣的虧損並不常見，但是出現的時候，往往都足夠正常，投資者應該可以有一定心理準備。向投資組合引入債券，可以大大削弱風險。

“有了足夠的內幕訊息，再加上一百萬美元，你可能只要一年就破產了。”好吧，我曾經目睹了不止一位投資者輸掉了自己可能輸掉的一切，只因為他們太相信那些自己認為靠譜的內幕訊息。

黃金

“關於黃金，可以這么去想。如果你把全世界的黃金都收集在一起，大約可以鑄成一個每邊67英尺的立方體……這樣一個黃金立方體，按照現在的市場價格，總價值大約是7萬億美元——或許相當於全美所有上市公司股票總價值的三分之一。用7萬億美元，你可以買下美國所有的農田，買下七家埃克森美孚，還剩1萬億的零花錢……如果你認為我應該選擇那個67英尺的金立方，每天看著它……你可以說我瘋了，但我會選擇那些農田和那些埃克森美孚。”

最喜歡的巴菲特名言

“一生中，你真正需要辦好的事情其實很少，只要不把太多的事情辦砸就可以了。”這是我最喜愛的一句。長期成功其實正是屬於那些持續專注於辦好該辦好的事情，更警惕不要犯錯誤的投資者。"