永豐期貨台指選擇權盤後－量縮反彈多方力道薄弱 短線格局持續偏空

◆期貨走勢

台指期週三上漲20點收在7728點。價差方面，台指期、電子期、金融期與摩台期皆為逆價差，其中台指期逆價差放大至24.8點，電子期逆價差放大至1.09點，金融期轉為逆價差0.88點，摩台期逆價差擴至0.54點。三大期指開高震盪除金融期之外仍皆以小黑作收。

從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人空單減碼1011口，淨空單降至4845口，特定法人空單減碼1019口，空單降至4345口。三大法人於現貨市場持續賣超43.12億元，於期貨市場空單回補1891口，淨空單降至6880口，外資期貨空單回補871口，淨空單降至7983口，反應法人心態仍維持偏空操作。

期貨走勢方面，週三早盤以小幅跳高開出，不過短線多方追價力道薄弱盤勢即轉震盪壓回，之後呈現於盤上狹幅整理格局，當日期指高低區間僅32點，顯示多空雙方皆縮手觀望，終場三大期指大致維持於開盤點附近作收。由籌碼面來觀察，法人現貨市場連三日出現賣超，期貨空單雖有回補但仍接近萬口水準，謹慎避險操作尚未有變。技術面，週三盤勢開高收低以黑K作收，收盤價位雖未破前日低點但仍於所有短中天期均線之下，短線空方盤面優勢仍在，且量能縮減顯示市場進場承接意願並不高，因此短線仍需謹慎，操作上維持逢反彈偏空操作為宜並請嚴設停損。

◆選擇權分析

選擇權從成交量來觀察，4月份買權集中在7800點；賣權下移集中在7600點。未平倉量部份，買權OI升至588610口，最大序列8000點，水位降至55150口；而賣權的OI則是升至522384口，最大序列7600點，水位升至48102口。全月份未平倉量put/call ratio由0.89降至0.88(-0.74%)，4月買權平均隱含波動率由11.35降至11.23%(-1.04%)， 賣權平均隱含波動率則由13.13升至13.77(+4.77%)，買權降賣權升，在短線空方持續掌控盤面優勢下，操作上建議於7600-7900點建立賣權空頭價差因應。