亞股上周慘兮兮 法人：本益比仍低 鎖定中國、東協高股息股票

近來亞股在禽流感疫情蔓延、南北韓局勢緊張等利空因素襲擊下備受壓抑。不過，有法人卻認為，從過去金融危機後股市表現來看，目前適逢股市主升階段，加上現階段新興亞股本益比仍在過去40年來均值之下，預料後市仍有一波漲勢可期，建議鎖定新興亞股中的中國、東協市場，尤以高股息股票為最。

先機大中華基金共同經理人陳星邦說，回顧過去1987到2006年期間全球歷經32次金融危機前後10年股市的表現，以在危機後的第1年，股市平均漲幅約65%，而在危機後的第4、第5年則是股市的主升階段，漲幅往往可達2位數成長。

以2008年雷曼兄弟為例，陳星邦指出，雷曼危機後的股市第1年上漲幅飆漲至66.5%、第2年也有12.7%，到了第3年歐債危機加劇，拖累股市拉回4%，第4年(2012年)又回復11.1%漲幅。他表示，儘管過去4年來股市表現顛簸，但以歷史經驗分析，今(2013)年以來隨著全球氛圍轉佳，估計將使今年全球股市有極高的機會重返牛市的主升段。

富達證券認為，今年股市投資不妨聚焦新興亞洲成長與收益兩大主軸，其中成長策略可鎖定「落後補漲」及「高速成長」兩大題材。尤其新興亞洲具備人口紅利、基礎建設及中產階級三大題材。

中國市場部分，富達證券指出，陸股在歷經2008年後的長時間修正後，目前股市本益比已修正至3年均值，約10倍左右，對照中國今年經濟成長率8.5%，本益比卻僅有10.3倍，預料在風險偏好逐漸改善的前提下，陸股今年本益比上升空間仍高。

東協方面，統計今年年初迄今，外資持續買超東協之菲律賓、印尼、泰國三國，反映資金動能無虞。富達東協基金經理人郭玉蘭表示，東協國家內需動能漸增，並轉化成自給自足、活躍向上的經濟體，相信在人口結構、穩健內需與龐大基礎建設支出，以及外人直接投資(FDI)的成長，將持續支撐著東協成長。

富盛證券投顧產品暨研究部資深協理林汎指出，亞股自去年年底急漲後，近期陷入盤整，但卻也是中長線參與亞太股市的好時點。他表示，過去26年金融風暴後的股市表現，通常會有8年的上漲周期，而金融海嘯以來迄今才4年多，因此只要基本面持續改善，配合寬鬆合宜的資金環境，亞股後市可期。