《大行報告》瑞信升恆大(03333.HK)目標價至5.2元 評級維持「中性」

瑞信表示，恆大(03333.HK)12月的合約銷售額為77億元人民幣，按月下跌35%，但按年則大增5倍。恆大沒有像去年般於完成年度目標後便停止銷售，現仍繼續加強銷售，於12月推出5個新項目。該行將目標價由3.4元上調至5.2元，評級仍維持「中性」。

恆大表示，正努力降低年底淨槓桿比率。瑞信指，假設收到合同銷售額中的80%現金，公司或能改善槓桿狀況，由6月底的96%改善至12月底約85%。預期公司將於下周初公布2013財年正式的合同銷售目標，預期訂為1000億元人民幣(下同)目標，按年增加8%。公司初步計劃於明年推出40至50個新項目，預計出售率達60%左右。

而集團2012年度平均售價按年下跌10%至每平方米5962元。該行預期因平均售價下降削弱利潤率，部分影響於2012下半年度反映。(ir/t)

阿思達克財經新聞

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