觀察2012年中國內地公募基金行業的離職狀況

步入了新的一年，又到了年度回顧的時刻。中國內地基金市場在股市表現不佳的拖累下，在2012年交出了一張不甚理想的成績單；在基金產業表現不理想的影響下，中國內地公募基金行業在2012年的留職狀況，自然也受到牽累。根據晨星中國的統計數據顯示，截至2012年12 月26 日止，中國內地開放式和封閉式基金全年基金經理人變更次數(不包括增聘和新聘）達332次，較2011 年全年的291 次增加14%，而在這之前的2008 年到2010 年之間該數據分別為176、199，和249 次，顯示出該數據呈現逐年上升的趨勢。

另外，按照中國公募基金變更基金經理人時，每人平均任職期間來看，2012年基金經理人任職期間的中位數為1.51 年，平均值1.55 年，較2011年的中位數1.47 年和平均為1.50 年略微上升，然相較於2010 年的中位數1.67 年、平均值1.77 年來看，中國內地基金經理人離職時的平均任職時間仍明顯縮短。

基本上，中國內地公募基金經理人流動頻繁，除了因個人因素離開資產管理行業之外，主要原因可分別以下三項因素：一，基金公司內部資源調動，如基金經理人從公募基金轉向社會保障基金、專戶等具有特定服務對象的非公募業務；二，基金公司之間互相挖角；三，不同行業間的流動，例如基金公司的投資研究人員轉向私募、保險、信託，或券商等部門。在2012年前11個月，相較於全球其他市場主要股票指數多為兩位數的報酬率來看，中國A 股市場的表現顯得相當疲弱。在股市持續下跌的情況下，績效表現難有起色的基金持續面臨資金淨贖回，導致基金公司的經營更加困難，而基金經理人更承受來自股東以及投資人的雙重壓力，導致基金經理人的異動及離職潮不斷湧現。

◆行業變革前等待黎明

不過，面臨上述的情況，投資人其實不必過度擔憂。事實上，中國公募基金行業自誕生以來，基金從業人員流動性高的特點一直存在，只不過在低迷的市場環境下，這樣的情況就更加明顯。近年來，不論是中國監管單位的推動或行業內部的創新力量，都讓人觀察到中國內地的資產管理行產業正在發生微妙的變化。中國內地金融市場已從2006、2007 年時的基金行業獨大的情況，發展成公募、私募、券商理財、銀行理財等多元化的競爭格局。在這樣的局勢之下，基金產業從業人員的選擇與出路也就更加的多元。整體看來，中國資產管理行業仍具有廣闊的發展前景，長期應能度過當前低迷的市場、戰勝嚴峻環境的挑戰，為投資人的資產增值與財富管理提供更好的服務。

對於基金投資人而言，頻繁的基金經理人的變更，雖然會帶來一定的負面影響，但也無需過度誇大。相較於資產管理產業中的其他子行業，公募基金行業更加強調投資研究體系和投資研究團隊的建立，人員異動的影響其實反而相對會小一些。此外，投資人也應瞭解資產管理行業的進步並不僅是取決於從業人員的擴張或留職率的增加，更重要的是專業人才在投資能力、職業操守等各方面素質的提升。

(本文由晨星美國撰寫，晨星台灣編譯)