國信證券等6只新股周五申購指南

 正業科技申購指南

正業科技申購指南

正業科技(300410,股吧)發行總數為1500萬股，網上發行600萬股，發行市盈率22.96倍，申購代碼：300410，申購價格：10.79元，單一帳戶申購上限6000股，申購數量500股整數倍。

【基本資訊】

    【公司簡介】

    公司主營業務為pcb精密加工檢測設備及輔助材料的研發、生產、銷售和服務。

【募資用途】

金盾股份申購指南

金盾股份(300411,股吧)發行總數為2000萬股，網上發行800萬股，發行市盈率22.92倍，申購代碼：300411，申購價格：12.8元，單一帳戶申購上限8000股，申購數量500股整數倍。

【基本資訊】

【公司簡介】

    公司是專注於通風機行業的設備制造商，受益於地鐵、隧道及核電等基礎設施建設投資增長，且募投項目投產后將增厚公司業績，公司未來成長可期。

【機構觀點】

國泰君安：給予公司2014年30-35倍合理pe

合理定價區間20.65-24.10元/股：假定公司募投產能投放順利，預計2014-2016年營業收入為3.26、3.98、5.08億元，同比增長10.76%、22.01%、27.64%；歸屬於母公司凈利潤為0.55、0.68、0.87億元，同比增長16.77%、23.83%、27.54%。結合行業同比公司估值水平，給予公司2014年30-35倍合理pe及3.91倍pb，對應的合理總市值為16.52-19.28億元，對應合理定價區間為20.65-24.10元，考慮到公司不涉及老股轉讓，建議詢價區間12.80元。募投項目新增產能，未來增厚公司業績：公司擬募集資金2.18億投資項目，建設期約為2.5年，預計2017年完全達產，新增產能將分別增加地鐵、隧道智慧通風系統產能2,000套/年、三代核電（ap1000）通風空調系統產能2套/年。其中，達產后前者將新增年銷售收入3.06億元；后者將新增年銷售收入2.33億元。

風險提示：地鐵、隧道及核電等投資放緩或收縮的風險、競爭加劇導致毛利率下滑的風險、應收賬款壞賬損失風險。

迦南科技申購指南

迦南科技(300412,股吧)發行總數為1340萬股，網上發行530萬股，發行市盈率22.78倍，申購代碼：300412，申購價格：13.6元，單一帳戶申購上限5000股，申購數量500股整數倍。

【基本資訊】

【公司簡介】

迦南科技是我國固體制劑設備生產、銷售領先企業。

【機構觀點】

齊魯證券：公司2015年合理估值區間在20-25倍

投資要點：迦南科技是我國固體制劑設備生產、銷售領先企業。2013年營業收入1.54億元，其中，制藥整機銷售和毛利占比分別為78%、77%，是公司業績的主要來源。2011-2013年，公司制藥整機銷售占比從68%提高到78%，毛利占比從75%提高到77%，成為驅動公司業績增長的主要業務。

募投項目：擴產、研發、營銷。本次公司發行募集資金項目總投資額為2.435億元，其中制藥設備產業化基地項目（一期）投入1.49億元，研發中心建設投入5523萬元，營銷與服務網絡建設項目投入1881萬元，主營業務相關的營運資金項目投入。

盈利預測：我們預測公司2014-2016年的營業收入分別為1.7億元、1.86億元和2.05億元，同比分別增長10.2%、9.6%和10.3%；歸屬母公司凈利潤分別為3861萬元、4474萬元和4892萬元，同比分別增長11.2%、15.9%和9.3%。對應攤薄后eps0.72、0.84、0.92元。按照醫藥流通a股上市企業的平均pe水平，即42×14pe,24×15pe，，考慮公司增速水平，及目前公司行業地位，我們認為公司2015年合理估值區間在20-25倍，對應合理目標價區間16.8-21.0億元。

發行價測算：根據公司募集資金及發行股份上限，我們對公司發行價進行了測算，預計發行價13.6元。

風險提示：訂單模式帶來的業績波動風險，gmp認證帶來的業績波動風險，產能限制造成客戶響應差帶來的客戶流失風險，專利風險

國信證券申購指南

國信證券(002736,股吧)發行總數為120000萬股，網上發行36000萬股，發行市盈率22.97倍，申購代碼：002736，申購價格：5.83元，單一帳戶申購上限360000股，申購數量500股整數倍。

【基本資訊】

【公司簡介】

發行人形成了由證券經紀、投資銀行、資產管理、證券自營投資及期貨業務均衡發展的主營業務結構‚致力於為客戶提供專業、優質、高效的證券金融服務。

【機構觀點】

方正證券(601901,股吧)：對應發行后pe12.5倍

盈利預測與投資建議：國信證券在營業部服務上積累的口碑有助於部分抵御互聯網券商的沖擊，投行業務的領先優勢有助於在ipo開閘后提升公司投行業務收入，募集資金的運用也有利於公司創新業務發展。預計公司14/15年eps分別為0.55元和0.72元，對應發行后pe12.5/9.53倍（發行前10.6/8.1倍）；估值遠低於行業，考慮到公司經紀和投行業務上的優勢，我們認為公司合理價值為19.19元，對應14年35倍的pe。給予“強烈推薦”評級。

風險提示：二級市場如調整影響公司業績增速；新股發行失敗。

中礦資源申購指南

中礦資源(002738,股吧)發行總數為3000萬股，網上發行1200萬股，發行市盈率22.98倍，申購代碼：002738，申購價格：7.57元，單一帳戶申購上限12000股，申購數量500股整數倍。

【基本資訊】

【公司簡介】

公司作為中國有色金屬行業首批成規模“走出去”的商業性綜合地質勘查技術服務公司，主要為大型礦業集團以及境內外礦業公司提供綜合地質勘查技術服務；

【機構觀點】

國泰君安：公司2014年的pe是38倍

公司攤薄后2013-2015年的實際與預測eps0.41、0.43、0.46元。可比公司2014年的pe是38倍，可比證監會行業最近1個月的估值43倍，我們預估公司的發行價相比證監會行業折價57%。建議公司報價7.57元，對應2013年攤薄pe為18.53倍。

發展空間：1）國內礦產品需求旺盛與資源緊缺局面長期並存，但是中國經濟轉型與gdp增速下行可能會影響全球的探礦需求。2）海外礦產勘查政策支援。3）海外目標區礦產資源潛力巨大。

公司競爭優勢：1）境外項目綜合管理經驗優勢。2）研發與技術優勢：鉆探業務能力較強，核心技術處於國內領先水平。3）高階客戶資源優勢：與多個國內大型央企合作。

風險：經營業績下滑風險、客戶集中度較高風險、境外經營風險、產業政策發生不利變動的風險、匯率變動風險。

高能環境申購指南

高能環境(603588,股吧)發行總數為4040萬股，網上發行1616萬股，發行市盈率22.79倍，申購代碼：732588，申購價格：18.23元，單一帳戶申購上限16000股，申購數量1000股整數倍。

【基本資訊】

【公司簡介】

公司是國內領先生態屏障及環境修復系統提供商，我們看好市場持續高速增長為公司帶來的廣闊發展空間。

【機構觀點】

中金公司：公司2015年的合理估值區間在40-45倍pe

建議報價18.24元。我們預測高能環境2014-2015年歸屬母公司凈利潤分別為1.25及1.66億元，同比分別下降11%與增長33%，假設發行4040萬股，2014-2015年eps為0.77、1.03元。參考可比行業公司，我們認為公司2015年的合理估值區間在40-45倍pe，對應合理定價區間為41.02–46.15元。通過擬募集資金、擬發行股數、發行費用計算，建議報價18.24元。

  擬募集資金6.99億元，助力公司成長：本次擬公開發行股票不超過4040萬股，原股東不發老股，發行費用共計3780萬。募投項目包括0.69億用於擴建企業的技術中心、剩余資金用於補充公司工程業務營運資金。募投項目將有助公司的技術研發能力和項目實施能力提升，技術領先優勢將得到鞏固和強化，公司核心競爭力和盈利能力也將得到進一步增強。

風險提示：應收賬款回款風險、bt項目經營風險。