安永：全球IPO市場創4年新高，陸企掛牌扮主要動能

MoneyDJ新聞 2014-12-18 記者 新聞中心 報導

根據安永2014年全球IPO市場趨勢，在包括最大宗阿里巴巴首次公開招股(IPO/籌資250億美元)在內的中國企業上市帶動下，2014年全球IPO市場的表現是2010年以來最好的一年，全年共有1,206件IPO，籌資額達2,565億美元，較2013年分別增加35%及50%。

安永聯合會計師事務所(以下稱安永台灣)營運長張嵐菁表示，2014年全球IPO市場表現出色，大部份時間市場波動較小，企業盈利保持一定增長，而且由於缺少其他投資選擇，因此投資者仍集中持有股票投資。她分析，雖然很多國家的經濟仍未完全復甦，但投資者信心仍然良好，大部分地區的IPO數量持續上升，2014年年底的強勁表現顯示IPO 市場有良好條件，將使2015年年初延續良好表現。

張嵐菁指出，阿里巴巴在美國上市有助促使美國IPO市場表現異常出色，包括納斯達克市場在內，2014年美國市場共有288件IPO，籌資總額達950億美元，較2013年分別上升27%及54%，非美國公司共有67件IPO，籌資總額達408億美元，其中17件跨境交易來自大中華區。

張嵐菁分析，美國成熟的市場結構及龐大的投資者基礎對有意在海外獲取資金的中國企業極具吸引力，2014年美國較其他任何地區吸引了更多跨境IPO，其證券交易所在上市件數及籌資額均為全球最高，跨境的IPO活動更創2007年以來新高，除了海外上市IPO可獲得較高的計價外，日漸熟悉美國會計規定、美國市場整體強勁以及獲取資金相對便利等因素都很可能促使2015年有更多中國企業會在美國證券交易所進行跨境IPO。

張嵐菁表示，相對寬鬆的貨幣環境和投資者信心增加帶動下，大中華區市場2014年年底表現強勁，全年共有252件IPO，籌資額總達422億美元，較2013年分別增加了95%及89%。大中華區所有證券交易所的IPO件數則佔全球21%，籌資額佔全球16%。

張嵐菁分析，截至12月16日台灣證券交易所(證交所)共有17件IPO(若含4家櫃轉市則為21件)，籌資額約為新台幣124.7億元，與去年同期相較各減少47%與29%；證券櫃檯買賣中心(櫃買中心)則有28件IPO，籌資額新台幣81.8億元，較去年同期各減少3%與28%。「科技」、「工業」與「生技醫療業」則是2014年台灣IPO市場件數與籌資額前三大產業。她分析，與去年同期相比，台灣上市上櫃件數與籌資額不如預期；回歸市場條件分析，台股今年整體交易量不若以往可說是主要原因，除了影響企業的上市/櫃籌資狀況與投資人認購意願，企業也因本益比偏低而影響其IPO意願。

張嵐菁表示，香港證券市場態勢活躍，加上資本大量流入，持續吸引跨境上市，尤其是中國內地企業，108家公司在香港交易所主板共籌資288億美元，件數較2013年增加11%，籌資額增加32%。按件數及籌資額計算，港交所分別位列全球第三及第二，2014年第四季IPO定價已有所改善，44%的IPO定價接近參考發行價上限，而第三季則只有35%，反映投資者信心正面。

張嵐菁指出，雖然美國和香港是熱門的上市目的地，但中國大陸的證券交易所在IPO首日回報表現方面都領先其他市場，2014年平均年化報酬率為133%，而香港、英國主板及美國則分別只有4%、-0.3%及27.8%。工業企業仍然是最受中國投資者青睞的板塊，2014年IPO件數及交易總額分別佔中國大陸證券交易所總額的39%及26%。然而，由於中國政府的支援，加上中國的互聯網用戶數居全球之冠，科技企業也快速崛起。

展望未來，張嵐菁表示，由於2014全年GDP成長率已達3%，再加上美國經濟復甦、股市大戶條款議題暫時擱置與歐盟的寬鬆貨幣等利多因素，台灣股市的動能應可望延續到明年，但日前備受爭議的中韓FTA，也可能對某些產業的成長帶來衝擊與變數，值得觀察；此外，後續第一季更預估可能將有20家掛牌的公司，此一投資趨勢預計將可延續至2015年。

此外，張嵐菁補充道，2014年中國大陸重啟IPO及滬港通的推出，為大中華區IPO市場掀開新的篇章，這些有利的監管法規與穩健的全球經濟基本因素，將促使2015年中國大陸IPO市場很可能會在活躍程度與表現方面稍勝2014年；此外，大型IPO預計短期缺乏，而且中國中型企業正尋求更快捷的上市方法，以及在香港等待上市的企業仍然眾多，預計2015年IPO市場會有更多、但規模較小的IPO出現。