「金髮經濟」 有利風險性資產表現 加強股票、美元投資

全球投資人採取審慎投資態度，但市場資金動能仍然充沛且持續流入股票與債券基金。在溫和經濟成長、溫和通貨和低利率的「金髮經濟」(goldilocks)環境下，施羅德投信表示，有利穩步推高風險性資產的中長期表現，並對股票以及美元加碼。

緣自於童話故事裡的小女孩Goldilocks，在三碗不同溫度的粥中選擇了不冷不熱的那一碗，正如同現在的經濟情況，同樣為不冷不熱。但在這樣的市場環境中，多元資產團隊便依據各種數據，尋找最有利的商品。

日股、亞股未來展望樂觀

股票仍是施羅德多元資產團隊最看好者，只是股市已有強勁的表現，因此將其正向觀點略微下調一級。在各區域中，日本股市與新興市場股市都在是本月上調為正向的標的。日本數據顯示提高消費稅對日本的影響低於預期，且政府大力宣揚企業減稅措施，使得市場轉趨樂觀。

股票的布局策略上，由於全球景氣復甦趨勢不變，IMF亦表示經濟活動將於今年下半年增溫，明年會再加速，只是由於各國投資依舊偏低，成長動能可能較預期弱，故全球經濟現階段仍處於低速的擴張循環期，但陷入衰退的機率相對較低。建議持續以相對穩健的股票為主，如全球型與價值型基金。

新興市場方面，中國官方陸續施以定向降準策略讓市場流動性不虞匱乏，同時祭以微刺激的激勵，中國經濟似乎見到落底回溫的曙光，因此，預期經濟體質相對較佳的亞洲國家可望有落後補漲的機會，整體新興市場為下半年不可缺席的投資區域，可考慮逢低加碼。

減碼公債、高收債 看好歐企業債

債券的布局策略上，因受到短線金融市場不確定因素，特別是地緣政治，例如烏克蘭事件引、以巴、伊拉克等地緣衝突增加的影響，投資人風險趨避意識上升，致使漲高的風險性資產出現回檔修正行情，故預期歐美公債殖利率將持續呈現大區間的波動，不排除有下探的機會。

因此多元資產團隊將政府公債、高收債等產品列為減碼，不過認為歐洲投資級債券有機會受惠於央行的寬鬆政策，表現突出，因此對此加碼。基於風險分散原則，施羅德建議以全方位風險分散布局之全球債劵基金與策略債劵基金為核心投資。

至於美元的部分，由於今年聯準會將結束QE印鈔，但歐元區將持續維持寬鬆政策，有利於美元表現，因此貨幣中對美元也呈現較樂觀的看法。