永豐期貨台指選擇權盤前－指數開高走低 9000岌岌可危

◆盤勢分析

期貨走勢

台指期週五下跌3點收在9006點。價差方面，台指期逆價差放大至21.33點，電子期轉為逆價差至0.52點，金融期逆價差擴至4.30點，摩台期逆價差擴大至1.51點。由籌碼面來觀察，三大法人於現貨市場持續賣超60.39億元；而在台指期淨部位方面，三大法人多單加碼1051口，淨部位轉多單升至2034口，其中外資空單加碼628口，淨空單升至3260口，自營則是多單加碼1666口，淨多單升至5126口；另外十大交易人中的特定法人，全月份台指期空單回補397口，淨空單降至692口，顯示目前法人與大額交易人對台股後市尚維持謹慎保守心態。

行情走勢方面，前日美股開高尾盤拉回小漲下，台指期紅盤開出多頭氣勢旺盛，在權值股拉台下指數最高點來到9072，意圖挑戰月線9089，然而午盤過後外資近期大賣的鴻海再度出現賣單本週以來跌幅已超過5%。權值股中以日月光、聯發科與中信金表現強勢將指數撐在平盤之上終場現貨收紅期貨翻黑。技術面來看，週五大盤開高收低以黑K作收9000點有守，成交量能則縮至765億，下跌量縮表示空方有處於觀望局面，外資期貨也未出現空單大舉加碼跡象，操作上建議仍以沿五日線來回操作為宜並請嚴設停損。

選擇權分析

選擇權從成交量來觀察，12月份買權集中在9100點，賣權集中在9000點。未平倉量部份，買權大量區集中在9300點，而賣權大量區集中在8700點。全月份未平倉量put/call ratio值由1.06升至1.07，再度回升至中性值1之上，反應目前選擇權籌碼面轉趨向中性偏多結構發展。12月買權平均隱含波動率由11.69%降至10.10%，賣權平均隱含波動率由16.07%升至14.49%，在盤勢持續轉弱偏空的情況下，操作上建議於9100-9300點以買權空頭價差策略因應。

近期上市的台灣50、寶滬深與FB上証等三檔ETF期貨，以FB上証成交量2122口為最活絡商品。