俄羅斯向人民幣靠近 香港成其“避風港”

香港的金融管理局(相當於央行)從7月份開始多次實施了拋售港幣、買入美元的匯率干預措施。其原因之一是俄羅斯資金為躲避制裁而流入香港，導致港元升值壓力出現增強。

香港成為俄羅斯“避風港”

俄羅斯的大型移動運營商Megaphone宣佈將把以美元和歐元持有的手頭資金的40%兌換成港幣。俄羅斯最大的有色金屬廠商諾裏爾斯克鎳公司 (Norilsk Nickel)等也開始將美元現金儲備兌換為港幣。

這反映出對俄羅斯企業來，香港似乎是理想的資金“避風港”。香港採用港幣與美元匯率掛鉤的“聯繫匯率制度”，因此持有港幣與持有美元價值等同。另外，由於香港處於中國的主權管理下，所以即使美國加強制裁措施也能避免資被凍結。

俄羅斯經濟一直嚴重依賴基礎貨幣美元。俄羅斯以資源為中心的出口和結算多以美元計價。在烏克蘭問題上，美國放棄採取軍事對抗舉措，而是通過金融制裁的戰略來迫使俄羅斯妥協，該方法曾在對伊朗以及朝鮮問題上取得過效果。

俄羅斯大型石油企業俄羅斯石油公司(Rosneft)和國有銀行因成為制裁的對象，在歐美市場上的融資受到限制，俄羅斯的防衛業也越來越難以使用美元結算。俄羅斯民營銀行阿爾法銀行的首席經濟學家娜塔莉亞·奧洛娃(Nataliya Orlova)指出“不僅是與受制裁企業的交易，歐美金融機構與整個俄羅斯的交易都變得愈發謹慎”。

在俄羅斯與歐美的對立不斷升級的背景下，為避免資被凍結以及美元結算陷入停滯，俄羅斯企業開始採取臨時防禦性措施。主要企業在5月份之后簽訂的進出口合同中加入了這樣一條，“必要情況下可以使用人民幣等亞洲貨幣進行支付”。

據俄羅斯政府相關人士表示“由於美國將歐洲拉入制裁隊伍，向亞洲金融靠攏不可避免”。據悉，俄羅斯還考慮從中國籌措資金，並摸索與美國影響力較弱、與中國大陸關係良好的國家和地區開展金融合作，比如香港和馬來西亞。

據阿爾法銀行調查，俄羅斯企業的對外債務達到約6500億美元規模，其中有3100億美元屬於國有銀行和國有企業，有800億美元將在2015年之前迎來償還期限。俄羅斯的外匯儲備約為4700億美元，盡管當前俄羅斯央行對企業的資金周轉提供支持，但是為了應對制裁走向長期化，“去美元化”的動向已開始出現。

據俄羅斯當地報紙報導稱，諾裏爾斯克鎳公司和石油廠商Gazprom Neft正在就將對華出口從美元結算改為人民幣結算進行談判。俄羅斯天然氣公司(Gazprom)也已開始討論發行以人民幣計價的公司債。

俄羅斯一直對被納入人民幣經濟圈充滿警惕。但是今年5月俄羅斯總統普京與中國國家主席習近平在首腦會談中，達成了俄羅斯天然氣對華出口的世紀大單。而在此之前，在資源等領域，俄羅斯對接受中國的投融資曾持謹慎態度。

中方還提議在俄羅斯遠東地區設立人民幣與盧布的交易中心，不過俄羅斯並未立即答應。這是因為俄羅斯擔心在國境接壤的遠東地區人民幣的影響力出現增強。

能依賴的只有中國

面對歐美的制裁，俄羅斯的選項變得十分有限。俄羅斯政府相關人士表示“將堅決抵抗來自美國的壓力，擺脫對美元的依賴成為最大的課題”。在資金層面俄羅斯能夠依賴的只有中國。“盡管對依賴中國感到不安，但是眼下中俄關係不存在問題”。

中國正在推進各國貨幣與人民幣的直接交易和人民幣計價貿易。此外還手設立以中國為主導的國際金融機構，顯示出挑戰以美元為核心的世界金融秩序的姿態。

在美元和黃金的價值聯動的金本位制崩潰后，美元仍一直保持基礎貨幣的地位，這是因為全球的能源貿易以美元計價。各國以美元資來積累外匯儲備以備不時之需，這填補了美國的逆差。

如果全球的最大的能源消費國和出口國中俄之間的交易從美元計價變為人民幣，美元的基礎貨幣地位又將走向何方呢？美國的制裁使俄羅斯向中國靠攏，而最終的受益者或許是中國。

(來源：日經中文網 作者：古川英治、粟井康夫)