大摩維持奇虎360增持評級

新浪科技訊 北京時間8月25日上午消息，摩根士丹利今天發布研究報告，維持奇虎360(NYSE:QIHU)股票“增持”評級。

以下為報告概要：

第二季盈利超預期：營收為3.18億美元(環比增長20%，同比增長110%)，超出3億至3.05億美元的指導性預測上限，較3.09億美元的分析師平均預期高出3%，主要受益於強勁的搜索和移動商業化項目。non-GAAP(非美國通用會計準則)營業利潤為6970萬美元(同比增長28%)，non-GAAP營業利潤率為21.9%，低於去年同期的36%。non-GAAP凈利潤為6920萬美元，同比增長36%。每股ADS(美國存托股份)攤薄收益為0.30美元(non-GAAP為0.52美元)，高於0.266美元的分析師平均預期。

營收增長勢頭強勁：奇虎360 2014財年第二財季網絡廣告營收為1.71億美元，高於上一季度的1.4億美元和去年同期的9100萬美元。互聯網增值服務收入同比增長140%，至1.46億美元，高於上一季度的1.25億美元。

大舉投資：毛利率環比降低2個百分點，同比降低9個百分點，至79%。non-GAAP營業利潤率環比萎縮1個百分點，同比萎縮14個百分點，至21.9%，主要是因為要在競爭日益激烈的行業中持續加強品牌和市場地位，而對營銷費用和人員成本展開了大舉投資。

第三財季業績展望強勁：奇虎360預計第三財季營收為3.6億至3.65億美元(分析師平均預期約為3.6億美元)，環比增長13%至15%，同比增長92%至94%。

第二財季運營指標：1)PC品月活躍用戶總數達到4.96億，環比增長4%，同比增長8%。2)瀏覽器月活躍用戶數達到3.39億，環比增長2%，同比增長5%。3)移動安全品的智能手機用戶總數達到6.41億，環比增長19%，同比增長90%。4)個性化起始頁的日活躍用戶為1.28億，環比增長5%，同比增長12%；日點擊量為7.49億次，環比增長27%，但環比減少3%；獨立用戶訪問量人均起始頁日點擊量為5.9次，上一季度為6.3次，去年同期為5.2次。5)互聯網搜索流量份額幾天前超過30%。(鼎宏)