梁伯韜：滬港通機遇千載難逢

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和訊網訊息 據香港媒體8月24日報導，滬港通啟動在即，有紅籌之父之稱、cvc大中華區主席及董事合伙人梁伯韜形容，此刻是千載難逢的機遇，滬港通措施只是整個內地金融改革開放的一部分，未來本港與內地的資本市場，勢必會逐步連接在一起，對兩地市場發展均構成正面的作用。另有市場人士分析認為，滬港通實行后，一些h股股價高於a股的股份，例如：內銀股及內險股等，h股價可能被拖低，投資者應加以留意。

有別於qfii（合格境外機構投資者）辦法，滬港通容許兩地個人投資者，直接投資指定ah股。梁伯韜認為，新措施肯定令證券市場的交投增加，從而有助刺激股票的流通。隨著資金直接互通，為內地苦無出路的大量資金，提供另一投資渠道，他相信未來互流將越來越快，而資金亦越來越多。事實上，內地鼓勵資金“走出去”，相信本港將會扮演重要的跳板，繼而將資金逐步引導致海外市場。

慎防對沖基金沽空活動

至於本港市場方面，梁伯韜認為亦可給予投資者更多選擇，尤其是可以涉足投資軍工行業的股票等，相關行業目前亦只限在內地a股市場掛牌。被問及滬港通的風險時，他回應指出，兩地的監管當局均對措施作出詳細的研究，並一如以往從試點辦事開放推行，即使出現風險仍會屬於可控水平，而具體操作上據悉技術層面經已解決，亦相信可於10月開車前完成，他非常期望順利開車。

不過，梁伯韜指出，隨?內地逐步開放資金市場，將來承受的風險亦會逐步增加，包括資金流轉極快的對沖基金等，可能伺機造謠及進行大舉沽空。他認為，市場開放與加強監管是可以並存，關鍵是以促進發展為目標，而非打壓市場發展。至於本港方面，雖然金融市場已發展成熟，但由於投資者將可直接參與不熟悉的a股市場，故監管當局有需要加大力度教育投資者，例如滬港通概念一度刺激ah差價股炒起，但他提醒散戶箇中質素參差不齊。投資者對a股認知及經驗增加，滬港通才得以健康發展。

富昌金融集團研究部總監連敬涵及南方東英資產管理公司分析師王典均認為，當滬港通正式實行后，投資者應留意一些a、h股差價較大的股份，例如內銀股、內險股及金融股，若這些h股股價遠高於a股，則h股之價格可能會向下。連敬涵表示，兩地投資者結構不同，港股約六成屬機構投資者，而八成a股投資者為散戶，兩地投資者之差別，亦可能對市場帶來較大的波動，香港投資者應加以留意。

談及a股情況，王典稱，去年a股表現欠佳，主要是內地投資者對股市無興趣，因為過往人行多次提高存款準備金率，故存款在銀行的回報亦逾3息，加上內地一些無風險理財產品，往往回報率高達7%至10%，所以很多內地居民寧愿購買相關理財產品，亦不愿投資股市。然而，近期情況已有所轉變，今年6月份以來，人行持續“放水”，降存款準備金率，加上現時已較難找到回報較高的無風險理財產品，故不少人再度將投資焦點轉到a股，刺激近期a股表現。

連敬涵：恒指望26500

同時，滬港通亦成為左右下半年港股走勢的重要因素，連敬涵認為，滬港通實行后，主要藍籌股或會受到內地資金追捧，繼而推高瓻，同時亦要留意ah股價差距所帶來的影響。另一方面，現時美股對港股的影響已大不如前，相反內地因素更加左右港股表現，故需要重點關注內地經濟情況。他表示，中資股陸續公布業績，后市走勢將較為反覆，但相信今年港股有機會上試2008年5月的高位，即26500點水平。

至於個股表現，連敬涵指出，近期不少內地房地產企業都無意買地，令樓價欠缺支援力度，估計市況要到明年首季才見底，故投資者應小心相關行業。另外，內地經濟表現一般，中央政府要透過大力投資基建來刺激經濟發展，故較為看好基建類股份。(來源：大公網)