美就業走強 低利壓力鍋升溫 Fed賭升息時間已不遠

Fed總部大樓。(圖:維基百科)

在《華爾街日報》最新意見調查當中，多達 30 位民間經濟學家擔憂美國聯準會 (Fed) 恐太晚調高短期利率，而擔憂太早升息的專家僅 3 位。隨著美國經濟看似走強，美國央行究竟會否讓空前低利維持的時間太久？這將是本週在美國 Jackson Hole 舉行的全球央行年會縈繞不散的問題。

Fed 主席葉倫及央行年會上預定發布的報告，將聚焦於勞動市場。而即便美國經濟成長力道仍不強烈，但勞動市場改善的速度卻加快。美國 7 月份失業率已由一年前的 7.3% 降至 6.2%，改善進度較 Fed 官員預期提前。

葉倫很可能會在本週的央行年會中，承認美國勞動市場的改善進度，一反她今年大部分時間重申，金融海嘯過後勞動市場仍持續疲軟及承壓。也有越來越多經濟學家相信，美國勞動市場停滯的情況正在紓解，但這使得經濟面臨通貨膨脹升溫風險，而金融市場價格也恐怕會高估。

美國工業製造商 Eaton Corp. 駐克里夫蘭的首席全球經濟學家 Arun Raha 便直言，Fed 官員「正令他感到緊張」，因為從美國就業市場、製造業及非住房建築業目前的強健度來看，該是央行拋棄「延長低利率時間」政策立場的時候了。

《華爾街日報》報導，有不少 Fed 官員也認同這樣的看法。美國聖路易斯聯邦儲備銀行總裁 James Bullard 便直言，Fed 落後於利率曲線的說法強有力，而央行無疑過去也出現過這樣的情況，因此人們擔心是合理的。

Fed 的預估調查顯示，大部分央行官員預期明年會開始升息；許多市場人士則預期會落在明年中。經濟預測公司 Decision Economics 總裁 Allen Sinai 預警，通常 Fed 提前採取政策行動效果較好，若等到美國失業率已降至 5.5% 甚至以下，而通膨壓力也冒出時，Fed 會想見到基準利率還停留在接近 0% 嗎？