南華金融：發展穩定 建議關注大家樂集團

香港業務依然是集團業績的主要動力來源。截至2014年9月底止半年內，來自香港業務的收入按年增長11.3％至29.9億港元，占總收入的80％。集團旗下兩大快餐品牌“大家樂”及“一粥面”分別錄得10.0％及8.6％的同店銷售增長，跑贏通脹。

中國業務收益目前僅占集團整體營業額不到20％，但得益於內地中產階級餐飲消費力的持續上升，加上集團的多品牌發展規則較靈活，相信內地業務的比重增加，規模效應的出現只是時間問題。

集團擁有現金9.1億港元，無任何借貸，財務狀況穩健。另外集團以約5，440萬港元出售北美業務，料本財政年度可入賬，所得資金可用於中港兩地的投資。

集團在香港快餐業地位穩固，而且其業務相對不受經濟周期影響，在市況波動下，防守性較高。與此同時，集團的內地業務長遠仍有很大增長空間。大家樂的現金流強勁，派息理想。根據彭博綜合預測，大家樂本財政年度預測息率達3.0厘。