上海證券：股債兩市將轉成直接融資

主要觀點：

市場概況

本周市場延續上漲勢頭，中證 100 指數單周漲幅超過 10%，中小板漲幅相對較小但仍上漲 3%。從行業指數來看，金融地產板塊的大幅上揚支撐著指數，其他漲幅較好的行業還有建筑、資訊技術和交運倉儲等。中證國債和中證全債分別以 0.72%和 0.62%的漲幅領先全市場，中證轉債的上漲幅度有所放緩。

權益類基金

采用主動操作規則的股票型和混合型基金，累計收益率分別為5.21%和 4.63%，指數型基金平均收益率為 6.65%。qdii 基金本周累計漲幅 0.83%，投資區域在香港以及在香港上市的中概股相關qdii 基金漲幅領先。

固定收益類基金

市場上的流動性一直較為寬鬆，只不過前期的存在形式和流轉路徑主要是理財產品和地方政府融資平臺，所以貨幣寬鬆繁榮了銀行和信托。目前市場已經開始預期下一輪的降息很快會來到，大幅度降準也會出現，回購利率下調動作等。本周債券型基金整體出現小幅上漲，大部分債基均獲得 5%左右的收益。貨幣市場基金 7 日年化收益率均值為 4.39%。

分級基金

分級股基母基金平均凈值增長率為.61%。激進份額的平均凈值增長率為 10.41%，二級市場價格平均漲幅 21.35%。分級股基穩健份額凈值累計收益率為 0.69%，二級市場價格平均上漲 0.30%。

分級債基母基金凈值累計增長率為 0.94%，激進份額凈值累計增長率為 1.03%，二級市場價格漲幅為 1.37%。

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