央行降低資金價格 股指中期繼續看漲

【行情綜述】

周一（11月24日），受央行降息利好刺激，A股高開高走，券商、地產、保險股等全面爆發，截至收盤，上證綜指漲46.09點或1.85%報2532.88點，深證成指漲245.61點或2.95%報8577.91點。兩市全天成交金額5743億元人民幣，超過11月11日創下的5740億，更新歷史紀錄。中小板指收盤漲0.93%，創業板指收盤漲0.20%。滬深300股指期貨主力合約IF1412收盤漲80.6點或3.11%，報2674.4點，升水25.14點。滬深300指數收盤漲65.8點或2.55%，報2649.26點。

【市場資訊】

國務院11月24日表示，經研究論證，決定取消和下放58項行政審批項目，取消67項職業資格許可和認定事項，取消19項評比達標表彰項目，將82項工商登記前置審批事項調整或明確為后置審批。另建議取消和下放32項依據有關法律設立的行政審批和職業資格許可認定事項，將7項依據有關法律設立的工商登記前置審批事項改為后置審批，國務院將依照法定程式提請全國人民代表大會常務委員會修訂相關法律規定。

據一位不愿具名的經濟學家稱，因擔心價格下跌可能引發債務違約、企業破產和就業崗位流失情況加劇，中國央行已經把關注重點轉向更廣泛的刺激政策，並且不排除進一步調降利率以及存款準備金率的可能，這實際上限制了流入信貸的資本規模。這位經濟學家表示，中國央行應當在準備進一步降息，因為中國已經進入降息周期，降準也有可能。

《經濟參考報》報導，近日，據權威渠道訊息，針對地方政府收購商品房具體操作問題，住房和城鄉建設部擬出臺收購商品房用於保障性住房指導意見，具體對地方政府回購或回租普通商品房分類做出具體要求。

《中國證券報》報導，近日，據知情人士表示，水十條今年12月出臺是大概率事件，提高水污染防治的標準將成為重點。“水十條”或將通過重點保障水質較好的水體和治理黑臭水體，來帶動中間一般水體的污染防治工作。據悉，有關部門已經進入政策出臺前的最後“沖刺階段”。

截至2014年11月20日，證監會受理首發企業630家，其中，已過會29家，未過會601家。未過會企業中正常待審企業574家，中止審查企業27家。已經過會的企業中，上交所12家，深交所中小板8家，創業板9家。

國務院辦公廳11月21日發布《關於促進國家級經濟技術開發區轉型升級創新發展的若干意見》稱，國家級經開區要加快轉型，努力實現由追求速度向追求質量轉變，由政府主導向市場主導轉變，由同質化競爭向差異化發展轉變，由硬環境見長向軟環境取勝轉變。《意見》允許符合條件的國家級經開區開發、運營企業依照國家有關規定上市和發行中期票據、短期融資券等債券產品籌集資金。鼓勵在符合條件的國家級經開區開展人民幣資本項目可兌換、人民幣跨境使用、外匯管理改革等方面試點。

《中國證券報》報導，相關人士表示，由發改委負責牽頭制定的關於混合所有制改革的兩份檔案，出臺在即。按中央要求，國企改革的頂層設計方案應在今年底推出，目前各項工作正在緊鑼密鼓地推進中。從中央到地方，各具特色的發展混合所有制經濟的措施相繼公布，目前有20多個省（區、市）明確了發展混合所有制改革的路徑和目標。

20日訊息，國務院發布扶持小型微型企業健康發展的意見，提出從建設小企業創業基地、完善融資擔保政策、設立創業投資引導基金、就業扶持等方面扶持。

11月19日，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，決定進一步采取有力措施，緩解企業融資成本高的問題。會議指出，要“建立資本市場小額再融資快速機制，開展股權眾籌融資試點”。業內人士表示，中國股權眾籌的發展將迎來新的機遇。

資金方面：央行公開市場本周（11月22日-11月28日）將有400億正回購到期，無逆回購及央票到期，據此估算，本周央行將自然凈投放400億。Wind資訊統計數據顯示，上周（11月15日-11月21日），央行公開市場有400億元正回購到期，無央票到期，亦無逆回購到期。央行公開市場上周二（11月18日）進行了200億元14天期正回購操作，上周四（11月20日）進行了100億元14天期正回購操作，當日另有500億國庫現金定存到期，據此推算，央行上周公開市場凈回籠400億元。

上周五晚，央行宣布降息0.25個百分點，同時將存款利率浮動上限由基準利率的1.1倍擴大到了1.2倍，給各商業銀行更大的自主空間。據不完全統計，目前，已有8家銀行聞風而動，率先將利率按照1.2倍的上限進行了浮動，利率市場化再進一步。從全國銀行間同業拆借中心獲悉，降息后首個交易日，11月24日，1年期貸款基礎利率（LPR）下滑了20個基點，至5.56%。

證監會日前核准了11家企業的首發申請，其中上交所5家，深交所中小板3家，創業板3家。這是自今年6月份以來，證監會下發的第六批IPO批文。根據11家公司的招股書，網上申購發行日期為11月24日至27日。11只新股將發行6.04億股，擬募集資金82.1億元，預計，11月本輪IPO預計凍結資金量超過1.6萬億，將創歷史尖峰。

沒有最快只有更快。用此來形容近期私募基金發行節奏再適合不過。近半年來，私募發行不斷上演各種發行“神話”，從新晉私募半年發行7只產品，到明星基金經理產品一日售罄，再到本月17日創勢翔10分鐘大賣超2億。股市賺錢效應的顯現，讓私募權益類產品發行市場異常火爆。

市場方面：近日，證監會副主席姜洋在“金麒麟論壇”上表示，下一階段證監會將結合《證券法》修訂，抓緊研究提出股票發行注冊制改革方案，取消股票發行的持續盈利條件，降低小微和創新型企業上市門檻。

11月19日，中國政府網發布訊息稱：李克強總理當日主持召開了國務院常務會議。會議指出：要“抓緊出台股票發行注冊制改革方案，取消股票發行的持續盈利條件，降低小微和創新型企業上市門檻”。而與今年3月25日他在常務會議中首提注冊制不一樣的是，總理在年內第二次關於注冊制的表態中，首度出現“抓緊出臺改革方案”的措辭，緊迫意味十足。據一位接近監管層人士透露，目前市場的一個共識為，今年年底前，注冊制改革或將有一個實質性進展。“若年內證券法修改提上議程，則注冊制改革的相關方案年底前推出的幾率比較大。”

【操作建議】

國務院11月24日表示，經研究論證，決定取消和下放58項行政審批項目，取消67項職業資格許可和認定事項，取消19項評比達標表彰項目，將82項工商登記前置審批事項調整或明確為后置審批。《經濟參考報》報導，近日，據權威渠道訊息，針對地方政府收購商品房具體操作問題，住房和城鄉建設部擬出臺收購商品房用於保障性住房指導意見，具體對地方政府回購或回租普通商品房分類做出具體要求。《中國證券報》報導，近日，據知情人士表示，水十條今年12月出臺是大概率事件，提高水污染防治的標準將成為重點。國務院允許符合條件的國家級經開區開發、運營企業依照國家有關規定上市和發行中期票據、短期融資券等債券產品籌集資金。鼓勵在符合條件的國家級經開區開展人民幣資本項目可兌換、人民幣跨境使用、外匯管理改革等方面試點。姜洋在“金麒麟論壇”上表示，下一階段證監會將結合《證券法》修訂，抓緊研究提出股票發行注冊制改革方案，取消股票發行的持續盈利條件，降低小微和創新型企業上市門檻。本周央行將自然凈投放400億，上周公開市場凈回籠400億元。11月本輪IPO預計凍結資金量超過1.6萬億，將創歷史尖峰。受央行降息訊息影響股指結束調整大幅上漲，中期繼續看多。

?