高盛維持搜房買入評級 目標價下調至14.8美元

新浪科技訊 北京時間8月8日下午消息，高盛今天發布研究報告，維持對搜房網(NYSE:SFUN)股票的“買入”評級，並將目標股價下調至14.80美元。

以下為報告全文：

由於房地市場的增長放緩，搜房網報告的第二季度業績低於預期。搜房網同時下調了2014年營收展望，至7.27億到7.39億美元。其中間點相當於同比增長15%，低於此前預告的24%。

搜房網調整后的業績展望改變了投資者對今年下半年該公司的業績預期。房地市場不利的環境將生以下影響：

1)電商業務。搜房網第二季度售出了5.76萬套新房。該業務營收的同比增長率放緩至8%，低於3個季度之前的94%。搜房網面臨的不利因素包括房地銷量的下降，以及與第三方營銷機構的營收分享，尤其是在北京和上海等競爭激烈的市場。搜房網電商業務第二季度已覆蓋66座城市，高於第一季度的59座城市，向較低城市的滲透是推動該業務第二季度增長的主要動力。

2)掛牌服務業務。搜房網管理層估計，一城市的二手房交易量同比下降了56%，而二城市則同比下降了40%。有報導稱，30座城市的房地中介客戶要求搜房網下調掛牌服務價格。基於這些原因，搜房網於今年6月將掛牌服務價格下調了40%。

3)營銷服務業務。該業務表現較好。由於房地開發商進行廣告投放以清理庫存，營銷服務業務的營收同比增長26%。

我們目前預計，2014財年，搜房網的營銷服務、電商和掛牌服務業務的營收同比增長率分別為25%、11%和2%，這相當於總營收同比增長15%(低於此前的28%)。因此，我們將搜房網2014至2016財年的每股收益預期分別下調16%至20%，並將18個月目標股價下調9%，至14.8美元。市盈增長比(PEG)0.75倍不變。維持對搜房網股票的“買入”評級。這主要是由於：1)隨下半年各地政府和央行推行寬鬆政策，趨勢可能發生扭轉；2)直銷和購房貸款業務基本面向好；3)估值的風險回報比。主要風險在於房地市場的滑坡。(維金)