抵御下周1.6萬億元IPO洪峰 央行選擇開閘"放水"

抵御下周1.6萬億元IPO洪峰 央行選擇開閘"放水"

本周央行在公開市場實現100億元的資金凈投放，結束了連續五周的平衡操作。

昨日，央行通過公開市場操作進行了100億元14天期正回購，結束了連續數周的200億元"定量"操作。結合本周二的正回購操作，本周央行向公開市場實現了100億元的資金凈投放。此前，央行已連續五周在公開市場實現平衡操作，即到期資金和回籠資金規模相等。業界人士表示，央行此時向市場"放水"顯然是為了應對下周新股發行帶來的資金鎖定高峰。今年6月份以來，每逢新股發行高峰期，央行都會通過公開市場向市場適量投放資金。

國內大型券商國泰君安預計，本輪新股發行將達到今年單次IPO的最大凍結資金量，規模在1.6萬億元左右。

按照本輪IPO公司排定的時間表，資金凍結高峰期將出現在下周。其中7家公司將在11月24日進行申購， 3家公司將於11月25日進行申購，1家公司將於11月27日進行申購。

"依照今年6月份以來的慣例，在IPO比較集中的時候央行會適量向市場釋放流動性。預計下周央行將會通過各種手段向市場注入資金，規模或超過以往。"一家國有商業銀行的交易員稱，在國務院常務會議提出要進一步采取有力措施緩解企業融資成本高的十條措施之后，估計央行會及時采取措施進行落實。比如再次調降公開市場利率，引導金融機構降低"虛高"的貸款利率。

今年央行已三次調降正回購中標利率，以引導金融機構降低"虛高"的貸款利率：10月14日，央行在公開市場進行了200億元14天期正回購操作，中標利率3.4％，較上次下調10個基點，創三年半以來最低；9月18日，央行主導14天期正回購利率下調20個基點，至3.5％；7月31日，14天期正回購以中標利率下調10個基點的方式重啟后，央行於8月27日宣布定向降息。

"下調正回購利率之后，央行采取的措施仍可能是定向貨幣政策工具。"上述交易員稱，近日市場有訊息稱央行已對江浙地區的城商行開展了中期借貸便利（MLF），資金投放指向的就是特殊小微企業。

市場普遍認為，由於受IPO密集發行、財政繳稅等因素疊加的影響，短期資金面仍面臨時點挑戰，機構希望央行"放水"的需求變得強烈起來。令市場焦慮的另一個原因是，盡管昨日央行"放水"100億元，但當日又有500億元國庫現金定存到期，兩者相抵后仍相當於從市場上抽走了400億元資金。

從近日上海銀行間同業拆放利率（SHIBOR）各品種利率走勢看，中短期利率均呈小幅上揚趨勢，市場資金面趨緊的形勢已經顯現。

民生銀行（行情，問診）金融市場部首席分析師李志強曾預測，到明年第一季度，宏觀經濟下行壓力將變得更大，決策層很可能將使用降息或降準這樣的重磅武器。（證券日報）