鉅亨台北資料中心
全球各地景氣復甦步調不一，使得各地市場表現分歧，波動加大環境之下，如何投資致勝呢？天達投顧指出，高波動不一定伴隨著高報酬，反而研究顯示，波動度越低的股票長期表現越好，選擇追求波動度低於市場平均且具有高息股票投資組合之全球收益型基金，在目前波動升高情況，預料將有助於增進長期整體風險回報。
根據統計1988年至2013年(詳下圖)，若將全球可投資標的依照近52周波動度進行排序，由高而低分成四個等分，波動度最高的前四分之一股票的長期風險回報表現居末，波動度最低的四分之一反而表現突出，尤其在科技泡沫期間，市場波動加劇情況，波動最高的前四分之一股票更面臨嚴峻修正，進一步拖累長期風險報酬表現。
天達投顧指出，由此可見，高波動股票並未能帶給投資人相對應的高回報，因為投資人以小搏大的"樂透效應"很少帶來實質回報，從歷史走勢研究也發現，波動度越低的股票長期表現越好。
因此，天達投顧強調，值此各主要市場復甦步調不一致的波動環境下，建構持盈保泰之投資組合應把握3大原則，1、以強調具備分散單一國家風險之全球股票型基金為核心配置；2、投資組合若可以剔除高波動股票，將可望增進長期的風險回報；3、再配合高股息個股篩選法則，同時提供穩定收益機會。預料剔除高波動標的之全球收益股票基金，將有機會在完整的循環為投資組合帶來較佳的回報。
*註: 本基金選股時篩選股利率高於市場中位數的個股、追求整體投資組合之股利率高於市場平均。
1.本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用（境外基金含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可至境外基金資訊觀測站中查詢。
2.基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。全球平衡型與全球股票型之收益股份，其配息政策為每年決定是否配息。該基金股份的配息政策為分配淨收入，該基金股份的開支將由其收益帳戶中扣除，故該基金股份之配息未涉及由本金支出。收益-2股份(含IRD) ，其配息政策為每月/季/半年決定，且開支均由資本帳戶扣除。這將增加該級別股份的配息(可能需要課稅)，但其資本以同等程度減少，此可能會限制未來資本及收益增長。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。部份基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。配息組成項目請至天達投顧網站查詢 www.investecfunds.com.tw 。風險：利差可能擴大或縮小，視兩種貨幣的利率走向而定，甚可能出現負值。利差將以收益形式予以分配，並將依此而非資本進行課稅。對某些國家的投資人而言，在稅務上可能較沒有效率。IRD級別股份意圖提供給投資幣別與該級別股份幣別相同之投資人。以IRD級別股份以外其他幣別衡量其投資報酬之投資人，應明瞭其投資獲得收益之價值及其資本價值均存在之匯率風險。
3.投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重，本基金適合『能承受較高風險之非保守型』之投資人，由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。
4.投資新興市場可能比投資已開發國家有較大的價格波動及流動性較低的風險；其他風險可能包含必須承受較大的政治或經濟不穩定、匯率波動、不同法規結構及會計體系間的差異、因國家政策而限制機會及承受較大投資成本的風險。且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家，可使資產價值波動性變動較大。
5.中國投資比例含於中國境外掛牌的中國股票，如香港掛牌上市之中國H股及紅籌股，依中華民國相關法令及金管會規定，境外基金直接投資於大陸地區證券市場僅限掛牌上市之有價證券，且總金額不得超過該基金淨資產價值之10%，故本基金非完全投資在大陸地區有價證券，另投資人亦須留意中國市場特定政治、經濟與市場等投資風險。
6.本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。
7.本文所提及之個股或債券僅供說明之用，非為個股或債券之推薦。
8.投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。
9.基金投資無受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障。基金投資可能產生的最大損失為全部本金。
上一篇
下一篇
