日本真正的問題：只能印鈔 無法“印人”

新浪財經訊 北京時間11月18日晚間消息，據路透社，日本尋求通過安倍經濟學扭轉人口老齡化浪潮的努力將是徒勞的。

日本2008年以來已經發生四次衰退，第三季度經濟萎縮1.6%，這讓安倍經濟學足以扭轉局面的希望破碎了。

雖然資市場飆升、通脹上行(盡管不及預期)，但薪資增長未能保持同步，4月上調消費稅讓經濟增長勢頭脫軌。

目前的看法還是一貫的：不僅需要日本央行的更多刺激措施，還需要更多政府財政刺激措施、延后上調消費稅、提前選舉給安倍晉三一個再次贏得民授權的機會。

但問題是為何已經實施的措施不起作用。

研究重點為人口統計學的Edward Hugh寫到：“假設日本經濟就是無法再維持渴望的通脹率，怎麼辦？假設期待切實可行的時期已經終結了呢？”

他稱：“如果你上調消費稅，推高通脹率也不是困難的，如果你讓本幣貶值，也能做到這點，並繼續做下去。但我們目前看到的情況是，你必須重覆這些措施，而看上去沒有潛在的機制有待啟動。”

安倍經濟學的潛在理論是：日元貶值將刺激投資，並與其它措施一同幫助結束通縮心態，這種心態認為延后消費和投資是聰明的。這將引發能夠自我維持的復甦，不僅能夠刺激通脹，還能夠生有助於日本償付債務的經濟增長。

但Hugh暗示日本特定的問題，其特徵是人口萎縮和快速老齡化，將使這一藥方無效。

相反，我們或需要考慮研究衰退時期的經濟學家Alvin Hansen的作，美國前財長薩默斯近期讓其“長期性經濟停滯”的觀點受到媒體關注。在Hansen看來，公司必須既看好盈利前景、又看好市場增長前景，才會加大投資，僅僅融資成本低廉是不夠的。(鐵軍)