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資訊安全概念股
8月4日，資訊安全概念股早盤大漲，截止發稿，板塊整體漲幅2.26%。個股方面，衛士通(行情,問診)漲5.94%，啟明星辰(行情,問診)、立思辰(行情,問診)、美亞柏科(行情,問診)漲超3%。
在這個移動互聯的時代中，人們在享受其帶來便利的同時，自身資訊的安全也承受著更多的風險。在此背景下，關係到每一位智慧移動終端用戶的資訊安全產業的發展尤為引人注意，而近幾年來相關上市公司良好的表現亦體現了市場對於產業發展的認可。
值得一提的是上周末手機病毒全國范圍的爆發或成為板塊的催化劑，資訊安全概念股有望受到廣泛關注。8月2日，一款新型的“殺熟”手機病毒擾亂了七夕這個甜蜜的節日，該病毒在智慧手機的“熟人圈”爆發，用戶一旦感染該手機病毒，便會在不知情的情況下向通訊錄里的人群發送帶有該病毒軟件所顯示的鏈接。
事實上，自去年“棱鏡門”以來，資訊安全問題便已上升到國家層面的高度，而近期各層面出現的不同風險也引起全社會的極大重視。首先，據媒體報導，7月初公安部下發通知，要求各級公安機關今後禁止采購賽門鐵克的“數據防泄漏”產品，並盡快用國產軟件予以更換，原因是該產品存在竊密后門和高危安全漏洞。賽門鐵克是一家總部設於美國加州的互聯網安全技術廠商，是全球第四大獨立軟件公司，同時也是全球最大的資訊安全廠商和服務商。比“后門鐵克”更為可怕的是，近期蘋果公司也首次承認，公司員工可以通過一項此前並未公開的技術來擷取iphone中簡訊、通訊錄和照片等個人數據。這就意味著大約6億部蘋果設備上，都可能出現資訊被泄露。
對此，有分析人士表示，相較於賽門鐵克、蘋果公司等“后門”事件引發的國產替代的深遠影響，一款手機病毒自然略顯微不足道。但病毒傳播之快速也體現出目前社會對於手機網絡資訊安全重視的不足，基於互聯網的快速傳播屬性，相關行業客戶群體有望獲得爆發式擴張，而處於產業鏈中的公司亦會因此受益。
在奇虎360、騰訊等國內網絡安全巨頭登陸美國股市的背景下，國內又有哪些A股上市公司值得關注呢？對此，分析人士表示，在A股市場之中，國內網絡安全龍頭衛士通(行情,問診)、資訊安全服務綜合提供商啟明星辰(行情,問診)、立足於數據安全領域的立思辰(行情,問診)、國內網絡安全防火墻軟件龍頭東軟集團(行情,問診)以及藍盾股份(行情,問診)、北信源(行情,問診)、綠盟科技(行情,問診)等7只個股有望因此受益，后市市場表現值得期待。
美亞柏科（300188）：一季報點評報告：經營改善，積極推進新產品
來源：國聯證券 撰寫時間： 2014-04-26
事件：
4月26日美亞柏科發布2014年一季報：
公司實現營業收入6，184.66萬元，較去年同期增加35.26％，歸屬於母公司凈利潤虧損59.13萬元，較上年同期減少虧損323.82萬元，同比增長84.56％。
點評：
業績符合市場預期
3月27日公司曾預告2014年一季度虧損約：50萬元-240萬元，同比上升約37.33％-86.94％。今天公布的一季報顯示歸屬於母公司凈利潤虧損59.13萬元，較上年同期減少虧損323.82萬元，同比增長84.56％，接近之前預告范圍的上限，符合市場預期。由於公司目前的主要客戶和收入來自政府部門，季節性非常明顯，一季度收入和凈利潤占全年的比例非常低，因此對全年的業績預測參考意義不大。
財務指標顯示經營在改善
但是從單季度經營數據來看，重要指標都在向好：營收方面，13年4季度營收同比增速轉正，14年1季度營收同比增長35.26％，凈利潤同比增速85％，都回到較為正常的水平。去年一季度的毛利率和凈利率分別為43.7％和-8.5％，都是歷史最低谷，今年一季度的毛利率和凈利率分別達到60.4％和3％，也處於歷史正常水平，費用率雖然還是比較高，期間費用率合計65.7％，管理費用率為48.4％，但比去年同期也大幅下降（去年一季度兩項指標分別為73.5％和52％）。
這些指標說明公司業務在積極拓展，盈利能力回到歷史正常水平，費用也控制住了，因此總體的經營狀況在改善。
短期估值壓力有待消化，長期維持推薦
在現有業務條件下，我們預計2014-2016年EPS分別為0.32、0.42、0.73元，PE分別為53.3、39.9、23.1倍，在創業板整體估值下調的情況下，短期估值壓力有待消化。
公司處於轉型過程之中，短期業績波動較大，在網絡安全與人們的工作生活關係越來越密切的大環境下，長期看好公司新的網絡安全服務型業務的前景，仍維持推薦。
風險因素：
服務型業務進展不及預期。
東軟集團（600718）：期待IT解決方案龍頭的騰飛
來源： 國泰君安 撰寫時間： 2014-05-15
估值與評級：首次覆蓋給予“謹慎增持”評級，目標價13元。我們預計公司2014-16年凈利潤分別為4.31/4.55/5.20億元，對應EPS分別為0.35/0.37/0.42元。目前A股計算機軟件公司（基於中信計算機外包服務行業分類）2014年動態PE36倍。我們認為公司在傳統IT服務具龍頭優勢，且在車載電子和醫療服務等新興領域已取得一定成果，未來具有較好的盈利和增長潛力，首次覆蓋給予“謹慎增持”評級，目標價13元，對應2014年動態PE37倍，與行業平均水平相當。
國內最為全面的IT解決方案提供商。我們認為公司在IT解決方案領域深耕20余年，產品多、客戶廣，面臨不斷增長和深入的政企IT需求，未來有望實現穩健增長，預計至2016年軟件及整合業務規模將超70億元。
汽車電子從外包到產品，國內市場展頭角。公司車載電子業務起步於國際外包，長期的汽車電子外包經驗助力公司在國內市場發力，已與奇瑞等國內車廠簽訂了車載系統銷售合同或意向，業務模式也從此前的外包服務向產品License銷售模式提升。我們認為國內車廠在車型和車載電子的發力將為公司帶來發展空間，預計未來車載電子占公司收入比重有望達到10％，成為公司主要的收入增量。
醫療業務全面版面，未來潛力大。公司醫療業務覆蓋醫療設備、醫院資訊化、公共衛生IT建設以及健康管理等多項業務，版面最為全面，有望在區域醫療、醫療云平臺、云醫院、健康服務等方面形成競爭優勢，具有較好發展前景和增長潛力，將是公司重要利潤增長點，占比有望突破20％。
風險提示：員工工資上漲風險；熙康等新業務拓展不順的風險。
鵬博士（600804）：一季報點評：一季度高增長，投資價值突出
來源： 安信證券 撰寫時間： 2014-04-28
一季報概況：鵬博士一季度實現營業收入16.52億元，同比增長28.99％；實現歸屬於上市公司股東的凈利潤1.72億元，同比增長30.56％；實現基本每股收益0.12元。若剔除公司攤銷股權激勵期權費用，一季度凈利潤為2.05億元，同比增長55.58％。毛利率方面，鵬博士一季度毛利率達到了60.22％，同比提升了9.51個百分點，環比提升了3.99個百分點，盈利能力持續提升。
安信點評：鵬博士一季度營業收入和利潤保持同步增長，但若還原股權激勵費用（一季度攤銷3871萬元）以及投資收益（2014年一季度投資收益僅為186萬元，而2013年同期為7865萬元），公司主業的凈利潤實現了翻番以上增長，超出此前市場預期。
鵬博士主業有如此靚麗表現的核心因素包括：（1）高ARPU值用戶滲透率的快速提升。2013年年底50M和100M用戶滲透率為21.7％，預計2014年會有較大提升空間，單用戶價值快速增加；（2）公司收費用戶數量保持快速增長，2013年全年凈增151萬戶（總量達到了616萬戶），預計2014年至少在200萬戶以上，驅動因素在於現有覆蓋城市在網率的提升、新城市的開拓以及大麥盒子的拉動效應。關於公司成長空間，我們認為個人寬帶接入用戶達到2000萬左右是可期的。但從長遠來看，鵬博士的價值絕對不僅僅在於寬帶接入，寬帶接入僅僅是“云管端”大平台中的一部分，圍繞這些用戶構建的運用和增值服務是更值得關注的，目前大麥盒子已經開始順利推廣。
投資建議：我們看好公司“云管端”戰略，14年大麥盒子和移動轉售都有望超預期，預計14年和15年凈利潤增速分別為52.3％和44.2％，對應EPS分別為0.43元和0.62元，維持買入-A評級，目標價20元。
風險提示：面向互聯網轉型存在不達市場預期的風險
浪潮資訊（行情，問診）（000977）：國產化替代大潮的領頭羊
來源： 國泰君安 撰寫時間： 2014-05-06
報告導讀：
浪潮資訊是當之無愧的國產化替代領頭羊，國產化替代的大潮與高階服務器的放量將推動業績持續快速增長。首次覆蓋給予增持評級，目標價70元。
投資要點：
首次覆蓋給予增持評級，目標價70元。我們認為國產化替代的大潮與高階服務器產品的放量將推動浪潮業績持續快速增長。我們預計2014-2016年EPS分別為1.12、1.88、3.08元。參照國產化替代領域2014年平均估值63倍，且公司未來3年將保持72％的復合增速，我們認為可以給予公司63倍估值，對應目標價70元，給予增持評級。
當之無愧的國產化替代領頭羊。相比國外巨頭，本土IT企業最缺乏的，一是技術過硬、效能穩定可靠的產品，二是打通上下游的產業生態圈。浪潮在兩方面都領跑本土企業，必然是國產化替代的領頭羊。
高階市場K1突破后多行業全面開花。在高階服務器領域，浪潮的K1系統是本土企業唯一在32路服務器取得突破的，現已在銀行、政府、能源等多個戰略性行業對重量級客戶取得突破，未來三年都將是其放量之年。2013年國內高階服務器市場容量172億元，替代空間巨大。
低階市場持續放量。低階的x86服務器2013年市場規模251億元，浪潮以15％的銷量份額躍居國內第3，本土第1。2014年Q1服務器出貨量更是翻番占據市場30％份額，強勁勢頭保障了公司快速增長。
牽頭國產聯盟構建生態圈聚合5000合作伙伴全線發力。浪潮於2013年9月牽頭成立國產主機聯盟，現聯盟成員總數已達到38家，囊括了中國主要資訊技術企業。浪潮還擁有超過5000家合作伙伴，涵蓋14個行業，2014年以來已出現國際企業合作伙伴大規模反水的現象。
研發無止境。浪潮是國內為數不多的技術驅動型公司，2015年將推出64路大型主機。公司的云海OS有望成為云數據中心的中樞系統。
風險提示：市場競爭加劇、費用超出預期、產業模式發生變化。
太極股份（002368）：季報點評：業務發展良好，盈利能力略顯不足
來源： 信達證券 撰寫時間： 2014-04-28
事件：公司公告2014年第一季度業績報告，報告期內公司實現營業收入9.07億元，比上年同期增長33.92％；歸屬於上市公司股東的凈利潤為1357萬元，比上年同期減少23.13％。
點評：
營收持續快速增長，業績略低於預期。2010年以來，第一季度公司營業收入持續較快增長，年均復合增長率接近30％。2014年第一季度營收快速增長，除了合並報表范圍變動影響外，主要因為主營業務快速發展。歸屬於上市公司股東凈利潤比上年同期有所減少，並沒有與營收同步增長，主要因為毛利率下降和費用率上升。不過，從歷年數據來看，第一季度歸屬於上市公司股東的凈利潤規模相對較小（1000多萬元），占全年的比重僅10％-15％，因此其全年業績情況有待進一步考察。
盈利能力有待改善。報告期內公司綜合毛利率為12.78％，比上年同期下降了0.8個百分點。公司管理費用率和銷售費用率分別為1.47％和9.63％，管理費用率比上年同期分別上升了0.6個百分點。
盈利預測及評級：我們預計2014-2016年公司的每股收益分別為0.88元（下調0.1元），1.12元（下調0.17元）和1.43元，最新收盤價對應的PE分別為32倍、25倍和20倍，估值比較合理，同時預期公司外延擴張概率較大，因此維持“買入”評級。
風險因素：毛利率下降或費用上升太快。
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