鉅亨網新聞中心
==本文導讀==
【證券要聞】肖鋼：滬港通重大制度創新 要以開放促改革發展
人民日報：滬港通帶來哪些利好 A股或被納入全球股指
【市場分析】市場再現分化 短線版面兩類股
天信點評：倒逼投資風格轉變 大行情僅是開始
【A股影響】滬港通今日正式起航 A股將掀多大浪？
滬港通盛宴開席 隨QDII嘗鮮受益股
滬港通掘金 六大機會不容錯過
醫藥板塊? AH股折價較深個股? 特色股板塊
==全文閱讀==
肖鋼：滬港通重大制度創新 要以開放促改革發展
證監會主席肖鋼17日在上海證券交易所出席“滬港通”開通儀式。他在致辭中表示，滬港通來源於市場，順應了投資者需求，是滬港兩地交易所敏銳把握大勢、勇於開拓創新、長期精誠合作的結果，是資本市場的重大制度創新。
他說，我國資本市場已迎來難得的歷史機遇，一定要以開放促改革、促發展。
肖鋼說，今天我們歡聚一堂，共同見證滬港通試點正式開通的歷史時刻。滬港通的開通，是貫徹落實十八屆三中全會決定、新國九條的重要部署，是推進兩地資本市場雙向開放的重大舉措，是我國資本市場的重大制度創新。
“滬港通來源於市場，順應了投資者需求，是滬港兩地交易所敏銳把握大勢，勇於開拓創新，長期精誠合作的結果。”肖鋼說，在內地資本項尚未實現完全開放的情況下，滬港通開拓了操作便利、風險可控的跨境證券投資新模式，它“意義重大、影響深遠”，豐富了證券交易品種，優化了市場產品結構，有利於投資者共用兩地經濟發展的成果，促進兩地證券市場繁榮，鞏固香港金融中心地位，加快建設上海金融中心，同時還將增強內地資本市場的整體實力。
肖鋼表示，我國資本市場已迎來難得的歷史機遇，一定要以開放促改革、促發展，逐步健全多層次資本市場體系，使之成為打造經濟升級版，大眾創業、萬眾創新的平臺，成為實現中國夢的重要載體。
肖鋼同時表示，中國證監會將與香港證監會密切合作，加大跨境執法力度，確保試點平穩運行，維護市場“三公”及投資者合法權益；兩地交易所及等結算結構，應組織市場各方有序開展業務；證券基金等機構應遵守規則，加強內控防范風險，做好投資者服務；投資者應充分了解兩地交易結算制度差異，審慎評估市場風險，理性參與投資。
肖鋼還在致辭中特別致謝，他說，在滬港通正式啟動的時刻，特別感謝出席開通儀式的嘉賓，滬港交易所及結算機構的領導員工，參與工作準備的所有人士。“滬港通匯聚了各方心血，大家為此付出了辛勤勞動，才會有今天的市場創新。衷心祝愿滬港通順利起航、一帆風順。”他說。
人民日報：滬港通帶來哪些利好 A股或被納入全球股指
香港金融業人士表示，期待已久的滬港通真正實現了內地與香港的互利共贏，這是在“一國兩制”框架下，內地與香港進行金融創新合作取得的重要成果，有里程碑意義。
A股或被納入全球股指
香港恒生銀行環球銀行及資本市場業務主管馮孝忠表示，預計隨著滬港通啟動，A股市場很可能在未來被納入全球主要股市的參數，成為環球指數的一部分。
馮孝忠表示，在此之后，內地企業可透過滬港通增加融資能力。另外，滬港通也有助內地企業提升公司管治和財務透明度。
香港離岸金融中心提升
謝涌海說，滬港通會增加香港離岸人民幣市場的人民幣存量和外匯交易量。滬港通能吸引全球資金到香港投資A股，內地資金未來也會通過香港進行全球設定，這有利於香港構成財富管理中心。
為兩地金融市場互聯打開新路
香港交易所行政總裁李小加表示，滬港通為促進兩地金融合作和金融市場互聯互通打開一條路，創造出一種新的模式，其真正意義在於通過市場的融合與碰撞，把目前還未進入資本市場的巨額增量引入到兩地資本市場。
中國銀行（行情，問診）（香港）有限公司發展規劃部經濟及政策研究主管謝國樑認為，滬港通啟動后，相信股市互聯互通模式很容易擴展到其他領域，比如債市、黃金市場、商品交易市場等。
市場再現分化 短線版面兩類股
【盤面簡述】：
早盤滬指大幅跳空高開，創下年內新高后，快速回落。兩市股指走勢出現嚴重分化：強行拉抬指數的銀行、券商、保險、白酒、汽車等藍籌股快速跳水，滬指自高點回落35點，而創業板、中小板則出現強反彈，創業板指數上漲近2％。券商股表現活躍，大跌2％之后，強勢翻紅帶動滬指止跌回升。總體看，市場在2500點附近巨震難免，經過震盪后，后市有望繼續向上。建議投資者重點關注低估藍籌股及年報超預期的中小盤個股。
【板塊方面】：
次新股炒作繼續分化，蘭石重裝（行情，問診）、地爾漢宇（行情，問診）、良信電器（行情，問診）等盤中繼續大跌，而合鍛股份（行情，問診）、石英股份（行情，問診）、中科曙光（行情，問診）等9只次新股漲停。天津自貿區板塊受利好傳聞刺激，大幅沖高，天津港（行情，問診）、天津海運（行情，問診）、海泰發展（行情，問診）天保基建（行情，問診）等漲幅超5％。
【訊息面】：
1、滬港通今日上線
今日上午，上海證券交易所和香港交易所將在上海、香港同時舉行滬港通開通儀式，中國證監會主席肖鋼、香港特區政府行政長官梁振英等將分別作為主禮嘉賓致詞，兩地交易所還將進行現場互動，並交換禮物，9點30分，滬港兩地將同時鳴鑼開市……
2、四部委合力攻堅國企改革頂層設計將加速出臺
上證報記者從15日的“2014年中國資本市場法治論壇”獲悉，有關規範推進混合所有制經濟的檔案已經討論通過，有望於近期出臺。目前，國企改革方案頂層設計牽頭者已由國資委升格為國務院，四部委職能分工明確，有望加速相關檔案的出臺……
3、“史上最嚴”退市制度來襲垃圾股末日來臨
11月16日，被譽為“史上最嚴”退市制度的《關於改革完善並嚴格實施上市公司退市制度的若干意見》（以下簡稱《意見》）正式施行，滬深交易所修訂的相關規章制度也將同時實施，退市新規的實施將會對A股市場的發展帶來深遠影響……
【巨豐觀點】：
早盤滬指大幅跳空高開1.13％，深成指高開0.38％，創業板指高開0.2％。但股指開盤后快速回落，走勢出現嚴重分化：主板市場快速回落，而創業板、中小板則出現強反彈，創業板指數上漲近2％。
早盤自貿區概念股大漲，天津海運漲停，天津港漲7％，天保基建，海泰發展漲6％，津濱發展（行情，問診）漲5％。訊息面上，經歷了一年的探索后，上海自貿區的形式以及積累的創新經驗，將會在全國更多地方推廣，而第二批地方自貿區的批復在近期可能將有實質性進展。
早盤核電股快速拉升，截止目前，中核科技（行情，問診）漲6％，沃爾核材（行情，問診）、應流股份（行情，問診）漲4％，江蘇神通（行情，問診）漲3％。
訊息面上，近日，“華龍一號”技術落地福清核電5、6號機組，這標志著具有完整自主知識產權的第三代國產核電技術落地。諸多跡象表明，擱淺三年之久的核電審批項目年內重啟確定，而且部分核電項目已經啟動招標。
早盤證券板塊大跌，盤中錦龍股份（行情，問診）跌5％，東北證券（行情，問診）跌4％，興業證券（行情，問診），國金證券（行情，問診），西部證券（行情，問診）跌3％。但券商股並未一落千丈，快速跳水之后，逐步企穩回升，帶動滬指再次上行。
縱觀大盤目前走勢及周末訊息面影響，以下幾大方面因素將決定A股本周走勢。
1、新一輪新股申購本周開閘；2、滬港通今日啟動或助滬指加速趕頂；3、5月份監管層公開表示年內將發行100只左右新股，包括本月將要發行的12只也只發行了60多只，還有30多只待發行新股。
應該說上面的訊息面偏空為主，但目前市場行情由資金推動的跡象明顯，隨著滬港鐵開通帶來的增量資金，將推動藍籌股行情繼續向縱深演繹。
從技術面看，滬指5日均線強勢上沖的勢頭沒有絲毫減弱，10日、20日、30日均線均處於加速上升階段，這將對后市的走勢形成強烈的支撐。但短線股指強勢震盪難免，2500點天量壓力需更時間來消化，震盪蓄勢概率較大。
操作上，建議關注滬港通標的稀缺性品種，比如中藥、白酒、軍工、以及重組題材股。此外，對於近期有實質性利好，但股價短期超跌的品種要加以關注，比如環保、整合電路等板塊。
（來源：豐華財經）
天信點評：倒逼投資風格轉變 大行情僅是開始
早盤受到滬港通今日起航的大利好影響，券商等權重全線高開，指數同樣大幅高開至2500點上方，而且再創上漲以來的新高。開盤之后，隨著獲利盤的涌出，金融股全線回落，指數呈現斷崖式跳水，短短數分鐘指數翻綠，並再次跌破5日均線的重要支撐。隨后以核電為首的題材股再次活躍，支撐指數在5日均線附近震盪整理。10:30之后，券商止跌企穩並震盪上行，指數再一次出現回升，同時收復5日均線。早盤整體上市場呈現的高開低走的行情，權重股高開回路后表現不佳，而題材股確表現上佳，以題材股為大本營的創業板大漲接近2％，帶動市場人氣繼續回升。西藏、傳媒、核電、送轉等題材板塊領漲；銀行、鋼鐵、保險、券商等權重股低迷領跌。
近期市場連續爆出重磅訊息，最大的炸彈莫過於滬港通今日實施。在利好被爆的同時，市場上若干的利好兌現的言論再起。但是市場的表現完全出乎“言空”人士的意外，指數震盪屢創新高，這是和我們近期的預測完全相吻合的，近期我們持續提醒大家，一旦滬港通正式實施，以滬市低估值的藍籌股的估值修復之路將持續增強，尤其是以受益最大的券商板塊將帶動指數繼續走高，目前來看預測幾乎是一一兌現了。短期而言，我們繼續維持相對樂觀的預判。
從技術指標分析，滬指MACD指標高位出現金叉之后，今日紅柱繼續縮短，市場仍然處於多頭的格局之中；滬指KDJ指標有再次金叉趨勢。技術指標方面的顯示指數可能在2500附近調整整固的需求，但是預計調整的幅度和時間都是非常有限的，不足為慮。
滬港通今日啟動實施，一方面滬港通前期的參與資金量相對來來說比較有限，但是其每日都有，會形成穩定的資金流，總額還是很可觀的；另一方面滬港通引進境外資金參與，而境外資金更講究價值投資而不是投機，成熟的投資者參與進來將倒逼國內不成熟的投資者向成熟的投資者轉變，未來暴漲暴跌、瘋狂炒作的機會可能會越來越少，重點要向價值挖掘反面靠攏，對內地證券市場長期投資具有不可估量的作用。此外，各項改革政策正逐步推進，包括央企改革、提示制度、促進新興產業發展規劃、促銷費政策、流通企業改制、價格改革等等，改革預期仍在不斷發酵，新增資金也在不斷入場。股指也依然處在自7月底以來的上行趨勢當中，長線來看，機會大於風險。短期投資標的的選擇上，重點在於滬港通開通后外部資金能夠優先選擇的行業和個股，如白酒，醫藥，稀土、券商等。
（孫立鵬 A0830614010003）
免責聲明：
股市有風險，入市需謹慎。
滬港通今日正式起航 A股將掀多大浪？
萬眾矚目的星期一，A股迎來滬港通時代，毋庸置疑，滬港通是A股走向國際化的關鍵一步，不少機構預計，滬港通若平穩運行，明年深港通有望上線。滬港通對於A股中期影響利好，機構對此分歧不大。但上周市場天量震盪，滬港通對A股短期影響則分歧較大。不少業內人士認為，隨著滬港通正式揚帆起航，A股將迎來全球設定新時代，海外資金將積極入場，有望推動大盤“水漲船高”。也有人認為，這個利好已經提前兌現了，大盤或遭遇見光死。
華潤元大富時中國A50指數基金擬任基金經理楊偉接受采訪時表示，“滬港通啟動后，海外投資者投資規模理論上最大可達到9000億元，相當於A股市值的3.5％左右。”
買港股，你不得不知道的那些事。
額度
初期或被秒光，測試時百億額度半小時用完
根據滬港通的制度設定，滬港通對人民幣跨境投資額度實行總量管理。具體為，滬股通總額度為3000億元人民幣，每日額度為130億元人民幣；港股通總額度為2500億元人民幣，每日額度為105億元人民幣。在這一制度下，即意味著一旦出現超額情況，當天的滬港通交易將會停止，直至下個交易日才能恢復。
記者了解到，目前，境內外投資者對滬港通抱有高度熱情的同時，主要擔心額度不夠，開通后很可能被迅速一搶而空。許多會員券商人士也表示，他們會按照要求每個交易日定時向投資者通報滬港通實時額度情況，但從目前獲知的資訊看，開通初期的一兩個交易日，“秒光”是大概率事件。
周六，滬港通正式開閘前的最後一次全網模擬順利完成。據悉，上交所方面參與滬港通的首批89家券商，悉數參與了測試。據多家媒體報導，測試僅半小時滬股通的額度就全部用完。
上交所理事長桂敏杰的說法是，一開始額度搶光也是正常的。不過，滬港通運行一段時間之后，相關方面會進行新的評估，再考慮下一步發展。
稅費
稅項依次落實，港股通個稅免征三年
根據香港交易所李小加此前的公開表態，滬港通T+0，A股融券最快將在2015年實現，內地香港股市互聯互通進程將繼續向縱深發展。而上交所此前也稱，我國股票市場已經具備了恢復T+0的條件。
自滬港通計劃披露以來，業界最為關注的即是稅負問題。根據財政部、國家稅務總局、證監會11月14日晚間發布的公告，內地個人通過滬港通投資港股的轉讓差價所得，自2014年11月17日起至2017年11月16日止，三年內暫免征收個人所得稅。
攻略
滬港通首日AH套利三步走
若以11月11日宣布滬港通通車日期為節點可以發現，近期A、H股的比價空間進一步縮小。截至目前，A股與H股兩地均上市的股票有86只。其中，同時在上交所和港交所上市的A+H共計有69只。
伴隨AH股價差越來越窄，搶籌版面的模式風險逐步加大，此外，在實際操作上，也會面臨各種困難。
對此，北京一家券商海外市場首席分析師對記者指出，“簡單的一個套利模式就是說，A股股價低的時候做空港股，港股股價低再做空A股，但執行起來的話會有一些問題，比如說A股會融不到券。此外，A股這個市場又不太理性，加大了套利的風險。”
對此，杭州易初投資管理公司分析師近期在微博上詳細總結了AH股套利的辦法。
其稱，首先是挑選藍籌股為價差標的。該分析師指出，小盤股的AH套利確實不現實，畢竟A股很難借到券做空，相比之下挑選藍籌股就容易得多。
其次，他認為套利可能存在風險，應該剔除一些差價太小的標的，尋找一些巨大差價的藍籌。
最後，A股融券賣出多少，H股相應買入多少。
268只港股名單公布
據上海市政府新聞辦公室官方微博“@上海發布”訊息，上交所日前公布港股通業務開通日的港股通股票名單，共268只，包括長江實業、中電控股、香港中華煤氣等。用手機掃描二維碼，可看268只股票名單詳情。
延伸
400萬股民達到50萬元門檻
根據投資者適當性管理規則，滬港通試點初期，參與港股通的境內投資者僅限於機構投資者，以及證券賬戶及資金賬戶余額合計不低於人民幣50萬元的個人投資者。不過，相關人士認為，隨著滬港通業務的成熟，內地投資者對香港了解得越來越多，這一門檻也可能會調整。
而根據中國結算方面11月14日提供的數據，目前來看，可參與滬港通的賬戶數量相當龐大。據悉，在“一碼通”賬戶下，擁有證券市值超過50萬元的涉及210萬人，若再算上資金在內，預計具備投資滬港通條件的人會達到300萬-400萬人。
A股或被納入全球主要股市參數
香港金融業人士表示，期待已久的滬港通真正實現了內地與香港的互利共贏，將為未來兩地金融領域深化全面合作提供借鑒。他們表示，這是在“一國兩制”框架下，內地與香港進行金融創新合作取得的重要成果，帶有里程碑意義。
香港恒生銀行環球銀行及資本市場業務主管馮孝忠表示，與QFII、RQFII不同，滬港通是內地股市對外進一步開放，全球的機構和個人投資者都能夠通過滬港通投資上海A股市場。馮孝忠預計，隨著滬港通啟動，A股市場很可能在未來被納入全球主要股市的參數，成為環球指數的一部分，這將標志著中國股票市場真正的國際化。
香港中資證券業協會永遠名譽會長謝涌海表示，人民幣國際化到底能走多遠，人民幣在境外資金量會有多大，很大程度上取決於內地資本市場的開放。而滬港通提升了人民幣作為投資貨幣的功能，有利人民幣國際化和海外人民幣資金池總量增長。
滬港通盛宴開席 隨QDII嘗鮮受益股
滬港通終於開閘，中國資本市場一場盛宴由此開始。
在過去幾個月的預熱過程中，市場對於哪些投資品種將受益於滬港通已有共識，港股特有品種、AH折價品種等備受市場關注。而包括QDII基金在內的機構投資者已經開始版面，投資者不妨跟隨QDII基金共赴盛宴。
今日，備受市場關注的滬港通終於開啟。市場普遍認為，港股中有三類股票將從中明顯受益，分別為H股相比A股大幅折價的公司、券商港交所等公司和騰訊、和黃等A股稀缺品種。
在主投香港市場的30多只主動偏股型合格境內機構投資者（QDII）基金中，哪些重倉了上述品種？哪些QDII的受益幅度更大一些？中國基金報為投資者一一解讀。
重倉高折價H股QDII不多
目前來看，中小盤股的H股普遍比A股的價格要低，H股比A股低30％以上的股票受益程度更大，目前有30多只對應滬市A股的H股屬於這類公司。
數據顯示，截至11月14日收盤，折價比例最高的是洛陽玻璃（行情，問診），H股價格僅為A股價格的41％，相當於A股比H股高出了143％。高出80％左右的股票還有京城機電股份和重慶鋼鐵（行情，問診）。在滬港通即將開通的訊息宣布后，上述部分股票已經上漲10％以上，最高的單周上漲了30％左右。
H股比A股高出30％以上的公司包括中國鋁業（行情，問診）、中海油服（行情，問診）、中國遠洋（行情，問診）、南方航空（行情，問診）、東方航空（行情，問診）等股票，其中，中海油服A股價格比H股高了42.83％，滬港通即將開通的訊息宣布后，中海油服的H股股價從14.8元上漲到11月13日的最高16.16元，同期中海油A股的股價則基本沒有上漲。
在QDII基金中，重倉上述股票的並不多。從基金三季報數據來看，博時大中華亞太精選的第一大重倉股為儀征化纖H股，占基金資產凈值的5.37％；華安香港的第六大重倉股為中海油服H股，占基金資產凈值的2.47％，其他高折價的H股也並未被QDII重倉持有。
券商港交所被3只QDII重倉
受益滬港通的第二大類港股是直接受益於滬港通交易的品種，集中在內地和香港券商股、港交所。
滬港通的開通增加了上交所和港交所股票的交易需求，券商明顯會受益，無論是香港上市的內地券商還是香港券商，都會受益。
中信證券（行情，問診）、海通證券（行情，問診）、銀河證券、國泰君安國際、海通國際、申銀萬國香港、中州證券等券商都在其列，QDII重倉持有了其中的部分品種。
博時大中華亞太精選的第五大重倉股為海通國際，持股比例占基金資產凈值的3.31％；富國中國中小盤的第五大重倉股為國泰君安國際，占基金資產凈值的2.18％。
此外，港交所作為滬港通的直接參與方，是從港股交易，未來港股融資等多方面受益於滬港通，今年4月中旬宣布滬港通即將開啟的訊息后，港交所作為滬港通概念股的龍頭，已經從130元左右上漲到了188元左右。
銀華全球核心優選今年三季度末重倉持有港交所，占基金資產凈值的6.17％，為該基金的第六大重倉股票。
特色股被QDII重倉多
除了高折價H股和券商港交所之外，還有一批特色港股也會受益於滬港通，其中包括了香港市場特有的科技股、綜合類公司等。滬港通的訊息使得一批香港特色股票進入投資者的視野，如科技類龍頭公司騰訊控股、綜合類的長江實業、和記黃埔等公司，甚至一批博彩股也從中受益。
在A股市場上，沒有騰訊這樣的龍頭科技公司，A股最大的科技公司總市值甚至不足騰訊的零頭。受益的科技股還包括金山軟件等。同樣，A股當中也沒有長江實業、和記黃埔這樣全球化版面的大公司，真正的博彩股票也沒有在A股隊列之中，只有極少數涉及博彩的公司。
重倉騰訊控股的QDII基金數量眾多，其中今年三季度末，以騰訊為第一大重倉股的就有6只主動型QDII，分別為工銀瑞信全球、嘉實海外中國、華安香港精選、華安大中華、招商標普金磚四國和交銀環球；以騰訊為第二或第三大重倉股的有5只主動QDII，分別為南方金磚四國、海富通海外精選、華夏全球精選、上投摩根亞太優勢和國富亞洲機會。如果算上其他重倉的QDII，超過半數的主動QDII重倉了騰訊。
亞洲首富李嘉誠旗下的長江實業、和記黃埔也被QDII重倉。銀華全球核心優選的第七和第十大重倉股分別為長江實業和和記黃埔，分別占基金資產凈值的5.43％和3.68％。博彩股也有所受益，但今年受到國內反腐的影響，澳門博彩行業近期出現了收入和盈利的大幅下降，整體博彩股表現不佳。
華安大中華、華安香港精選基金經理蘇圻涵：
從基本面判斷稀缺品種
在滬港通等資本市場開放措施的作用下，A股和港股市場的估值結構將會趨同，以目前的估值結構來看，大市值股票方面，港股存在溢價；新興行業成長類個股方面港股存在折價。
滬港通的實施將使得港股中具有基本面支撐的中小盤股出現估值提升。QDII基金無需通過滬港通渠道就可以進行港股交易，具體投資方面，我們主要關注三類品種：第一，港股特有品種；第二，AH折價品種；第三，在細分行業中估值存在大幅折價的品種。
比較看好港股中的環保、新能源、醫藥、互聯網、物流，以及一些存在較大折價的傳統行業，如機械、工程承包等。而所謂A股、港股中的相互稀缺行業，在投資時，仍需要基於公司基本面進行判斷，異地投資者不會因為本地市場沒有類似品種就盲目投資。
景順長城大中華基金經理謝天翎：
港股是當然投資重點
“滬港通”實施，A+H兩地的市值加起來，中國將成為全球第二大資本市場。對於全球的投資者而言，他們的投資組合中勢必不能缺少中國股市。而港股也會迎來更多的投資者，長期來看，這對市場活躍度和資金面有提升作用。
作為投資於大中華的QDII基金，港股是我們長期關注的重點。今年以來，景順長城大中華對港股的設定比例一直超過資產的50％。滬港通之后，港股當然仍是投資重點。
QDII的投資特征偏重於一些成長類型的公司，而內地投資者借由“滬港通”前往香港市場時，可能也會優先選擇一些成長率較高的小盤股作為投資首選。因此，我們會繼續關注與中國經濟轉型相關的新興產業，如工業、資訊技術、醫療保健及環保行業。
滬港通的另一個重要參與者—QFII，投資偏重估值低、分紅收益率高的績優公司，通常回避市值過小的公司，海外投資者借“滬港通”投資滬市，可能會優先選擇一些大型藍籌白馬股，因此傳統低估值藍籌也有機會。
濟安金信科技副總經理王群航：
圍繞“滬港通”選基金
滬港通開閘，兩類A股基金值得關注：一是直接受益於滬港通的基金，滬股通568只股票主要是上海證券交易所上證180指數、上證380指數的成分股，因此掛鉤上證180、上證380的指數型產品將直接受益。而ETF基金更有優勢，其交易費用更低廉。第二類是設定較多大盤藍籌、中盤藍籌等偏價值風格的偏股基金，也會受益於滬港通，值得投資者關注。
而對於QDII基金來說，恒生ETF等指數型產品更值得看好，目前已經有不少基金公司版面這類產品。業內預測滬港通對香港中小盤股帶來利好，目前看能否帶來利好還很難說。滬港通有額度限制，港股的市場特點難以更改，而且采取T+0交易，內地投資者在這些中小盤股上博弈，結果如何很難估計。（方麗）
好買財富分析師曾令華：
看好大盤藍籌風格基金
滬港通終於開始實施，普通投資者如何通過公募基金分得一杯羹？好買財富分析師曾令華建議，最好關注大盤藍籌風格的基金。
曾令華認為，滬港通成為目前市場風格切換的一個催化劑，雖然短期所能帶來的實際增量資金有限，但未來想象空間很大。從目前看，近期市場基於這一情緒已經出現了風格轉換的跡象，如上周銀行股等出現較大幅度上漲。不過，市場長期面看，主要還是資金面等多方面因素主導。
從滬港通訊息傳出並發酵的這幾個月來看，A股和H股的價格差異已經有所收斂。滬港通對A股較H股價格有折價的股票是一種利好，而這類股票多為大盤藍籌股，投資者可重點關注滬深300、上證180等指數型產品，或者大盤藍籌風格的基金。
而對於QDII產品，曾令華認為，滬港通的開閘對A股的利好更多一些。香港市場機構投資者占比較多，風格上偏紅籌股，這一交易特征不會輕易改變。市場預測可能對H股小盤有刺激作用，但是實際上還是更為利好紅籌股，建議關注版面這類股票較多的QDII基金。（方麗）
貝萊德：
H股折價收窄 滬港通存長遠機遇
經過數月的期盼，滬港通終於開通。中國在吸引外資方面邁進一個新的里程。
盡管大部分明顯的套利機會已被市場充分利用，在香港上市的H股折價已大幅收窄，但“滬港通”所帶來的長遠潛力仍不容忽視。目前，上交所的總市值為2.9萬億美元，為全球規模第七大的股票交易所，而港交所市值為3.1萬億美元。此外，在上交所上市的公司股票有982只，當中有部分同時在港上市，但大多數為金融及能源等行業內的較大型企業。“滬港通”開通后，投資者可涉足內地其他行業的中型企業，包括非必需消費品、必需消費品及工業股等因國內持續改革及消費模式轉變而獲益的行業。
市場預期，與規模較小（市值為1.9萬億美元）的深圳交易所之互通計劃（“深港通”），也有望在未來1至2年開通，屆時將可為投資者帶來在科技及保健領域的投資機會。
從資產類別的角度分析，A股目前具有以下吸引力：與全球股票資產的表現相關性低；外資持有比率低（目前只有2％，亞洲市場的平均值為20％~30％）；市場運作逐步制度化；經歷了7年的熊市，A股當前的估值具備潛力。
明年6月，MSCI將進行年度市場分類檢討，屆時將再次討論是否將A股納入MSCI新興市場指數。MSCI已經根據制訂MSCI指數的常規方法推出一套獨立指數。倘若A股最終被納入MSCI新興市場指數，估計中國在指數中所占的比重將由現時的18％增加至30％。（姚波）
高盛：
滬港通后注意5個方面
今日，滬港通開通，以下5點投資者需要特別注意：
1、市場和行業重合度較高。
港股和A股之間的市場回報相關度高達62％，但行業之間的投資重合情況存在較大區別，從17％到71％不等，這意味著投資者需要將H股自上而下和A股自下而上的投資邏輯結合起來。
2、市場受外國機構投資者影響不同。海外機構投資者能夠驅動亞洲主要市場，但在A股市場，散戶持有57％的股份，並主導了82％的換手率。
3、風格和主題轉換不同。
在A股與H股都能通過價值或成長風格獲得成功，但在A股，小市值是一個關鍵性因素，我們認為不是所有的投資風格在兩地市場會發生重合。
4、盈利預期不同。
由於存在兩套盈利預測體系，可能會導致投資兩地都上市的股票出現較大差距。
5、A-H股的估值差距。
滬港通會加快兩地市場的融合，但由於投資者的偏好及成本等的差異，滬港通並不能完全消除兩地的估值差距，同時也難以預測估值匯聚的方向。H股較A股折價的股票，而不是A股較H股折價的股票，或具有更好的投資回報。（姚波）
滬港通掘金 六大機會不容錯過
經歷長時間的醞釀之后，滬港通從理論框架變為現實，從今天開始，關於滬港通的實踐操作將成為兩地投資者最為關心的話題。
眾所周知，A、H股在開放程度、資金流動性、市場制度設計、市場工具、行業分布、交易及估值特征等方面均存在明顯不同，由此也造就了兩市完全不同的投資風格。對絕大多數兩地投資者而言，選擇滬港通也就選擇了一個全新、陌生的市場。新的市場，首先帶來的是新的機會。在滬港兩市聯通的新背景下，通過梳理行業、制度變遷、估值水平等差異，《每日經濟新聞》將向投資者呈現滬港通六大投資機會。
“一帶一路”
所謂“一帶一路”，是指“絲綢之路經濟帶”和“海上絲綢之路”，它充分依靠中國與有關國家既有的雙多邊機制，借助既有的、行之有效的區域合作平臺。
2013年9月，國家主席習近平在訪問哈薩克斯坦時，提出構建“絲綢之路經濟帶”設想。同年10月，習近平又在出席亞太經濟合作組織（APEC）領導人非正式會議期間提出了中國愿同東盟國家加強海上合作，共同建設“21世紀海上絲綢之路”的倡議。至此，“一帶一路”成為A股二級市場密切關注的投資方向。
2014年10月24日，多國代表簽署《籌建亞投行備忘錄》，共同決定成立亞投行，互聯互通成為今年APEC領導人第二十二次非正式會議的重要議題之一。11月8日，習近平宣布，中國將出資400億美元成立絲路基金。
習近平在本月的中央財經領導小組第八次會議上指出，推進“一帶一路”建設，要抓住關鍵的標志性工程，力爭盡早開花結果。要幫助有關沿線國家開展本國和區域間交通、電力、通信等基礎設施規劃，共同推進前期預研，提出一批能夠照顧雙邊、多邊利益的項目清單。要高度重視和建設一批有利於沿線國家民生改善的項目。要堅持經濟合作和人文交流共同推進，促進我國同沿線國家教育、旅遊 、學術、藝術等人文交流，使之提高到一個新的水平。
《每日經濟新聞》記者注意到，安信證券指出，“一帶一路”戰略的推進將主導我國未來相當長一段時期內的對外經濟合作工作。目前看，至少以下系列事件的推進將作為持續印證：第一，APEC會議召開及此后G20峰會召開，預計將有多個合作項目落地；第二，預計未來數月中國與周邊國家互聯互通建設項目將密集落地；第三，領導人還將持續推進“高鐵出口”；第四，亞投行和絲路基金設立過程還將伴隨諸多具體措施。上述事件均是板塊持續發酵的重要催化劑。民生證券發布的規則研報認為，“一帶一路”直擊三個戰略問題：通路、通航和通商。其中，通路實施和保障帶來的機會值得特別關注。
在上述邏輯下，A股市場上，安信證券首推中工國際（行情，問診） （002051，收盤價24.46元），公司今年訂單增長150％，股權激勵劃定20％增長底線，2013年海外業務占比97％，2014、2015年PE分別為22倍和18倍，上調該股目標價至33元。此外安信還重點推薦了中材國際（行情，問診） （600970，收盤價10.25元）、中國建筑（行情，問診） （601668，收盤價4.00元）.
關於“絲路”的地域性概念股，安信主要看好新疆板塊，建議重點關注北新路橋（行情，問診） （002307，收盤價10.10元）、西部建設（行情，問診） （002302，收盤價14.06元）、新疆城建（行情，問診） （600545，收盤價9.67元）和光正集團（行情，問診） （002524，收盤價7.10元）.
記者注意到，在機構推薦的受益個股中，多個標的在滬港兩地均上市，比如中國交建（行情，問診） 、中國鐵建（行情，問診） 、中國中鐵（行情，問診） 、中國中冶（行情，問診） 、中國北車（行情，問診）和中國南車（行情，問診） 。其中，中國中鐵、中國鐵建為安信和民生證券共同推薦標的，理由為顯著受益高鐵出口，近期上漲后估值仍較低。安信還著重推薦了中國交建，認為公司將集中受益於互聯互通戰略推進下公路與港口建設，流通盤不足百億元，當前估值僅8倍。
記者對比上周五兩地上述個股收盤價后發現，中國中冶H股折價幅度最大，中冶H股相對A股折價率約為30.8％；其次為中國交建，折價率約為12.2％。
醫藥板塊
《每日經濟新聞》記者注意到，數據顯示，A股市場中隸屬醫藥行業的個股共187家，是港股醫藥類上市公司總數的兩倍以上。
差距主要來自制藥、生物科技和生命科學類個股。具體到滬港通標的，滬股通方面，滬股通共35個醫藥標的，平均市值163億元，2014年平均PE為31.1倍，集中分布於中藥、化學藥等細分領域；港股通共計11個標的，2014年平均PE為22.1倍，平均市值為457億港元。
國信證券認為，在機構占據主導的港股市場，投資者偏好市值較大、流動性較好、估值較低和成長性較好的醫藥白馬股，尤其是尚未海外上市，對海外投資者而言稀缺的醫藥白馬股。從這一角度看，該券商推薦恒瑞醫藥（行情，問診） 、天士力（行情，問診） 、康美藥業（行情，問診） 、益佰制藥（行情，問診）和華海藥業（行情，問診） .
事實上，恒瑞醫藥得到不止一家券商推薦。如興業證券認為，作為國內首屈一指的創新藥研發龍頭，恒瑞經過數年研發積累，未來幾年將是公司新產品群和國際化全面收獲期。還有一類細分領域也將受到海外投資者關注，即港股中稀缺的、具有品牌溢價的中藥企業，從QFII醫藥行業設定看，超過69％集中於中藥，國信證券建議關注千金藥業（行情，問診） 、片仔癀（行情，問診） 、同仁堂（行情，問診） .
再從A股投資者參與港股交易的角度看，在AH股同時上市的醫藥股中，截至上周五，白云山（行情，問診）H股較A股折價幅度為17.99％。此外，港股在醫藥新興產業領域存明顯折價，醫療器械、醫療服務等細分行業H股估值大部分低於A股，這類高成長優質標的有望獲內地偏好成長股投資者的青睞。符合上述條件又在港股通標的池中的是醫療器械類股票威高股份 .A股同類個股為寶萊特（行情，問診） .
券商板塊
受益於成交量擴大和市場開放，滬港通業務及配套措施的持續推進，被視為兩地券商股表現的催化劑。
興業證券在研報中表示，滬港通推出后短期最受益的行業之一是券商，89家券商獲首批滬港通業務資格。市場交易活躍度提升以及海外業務擴張的機會對於券商都是直接的利好。
《每日經濟新聞》記者注意到，針對券商板塊，申銀萬國近期發布研報稱，券商股雖漲得又快又猛，但以2013年初的高點作為基準，目前券商股整體表現與滬指類似，均剛好突破前期高點。
不過，當前市場結構與2013年有很大不同，這保證了券商股將有更大彈性：首先，相對於2013年初行情 ，當前創業板 、中小板和主板均累積較大漲幅，從市場結構層面講，當前格局會產生更多的資金騰挪空間；第二，從周期股對比來看，券商股也有更大彈性。從過去半年對比來看，2013年那波行情，傳統周期股鋼鐵、有色、煤炭和交運板塊等並未大漲，此次行情上述周期股均錄得相當大的漲幅（約40％），這也決定了在市場當前結構下，券商股確定受益且有行業比較優勢，因此具備很大的資金騰挪空間；第三，行業ROE（凈資產收益率）從量變到質變，對產業資本具有吸引力，這將提升行業估值中樞；第四，行業監管放松，杠桿上限從3倍提升至6倍，ROE空間打開，使券商股彈性加大；第五，大券商當前估值仍然很便宜，具有20％~25％上漲空間。
記者注意到，多家機構首推中信證券 （600030，收盤價15.38元），認為公司實現業務全版面，各項業務指標居行業之首。2014年上半年業績在並表因素和創新金融業務收入等支援下，同比增長74.38％；國際業務實現跳躍式發展，收入占比達20.8％，較去年同期提升13個百分點；“滬港通”的開啟將成為公司海外業務新一輪發展的催化劑。
截至上周五，中信證券H股較A股溢價3.82％。
針對滬股通標的池，中金還推薦了招商證券（行情，問診） ；針對港股通標的池，中金推薦中信證券。
低估值藍籌
分析人士認為，港股市場利率水平較低，相比之下內地資產收益率更具吸引力，加之離岸人民幣投資渠道較為匱乏，人民幣資產設定仍以存款為主。因此，滬港通開通將為離岸人民幣資金回流提供一定的動力，尤其是滬股通標的中一些高分紅高股息率的藍籌股更有望受益。興業證券認為，滬港通有助推動A股大盤 “水漲船高”。中期看，境外投資者引入將促使藍籌股價值重估，藍籌股有望迎來估值修復行情。
隨著資本市場開放，以滬港通為契機，海外投資者從全球設定角度進行定價，有助扭轉當前A股市場對國企藍籌的偏低估值。中金認為，滬港通開通后，低估值、股息率有吸引力的藍籌個股有望受到追捧。基於此，推薦上汽集團（行情，問診） 、建發股份（行情，問診） 、寧滬高速（行情，問診） 、大秦鐵路（行情，問診） 、華能國際（行情，問診）、華電國際（行情，問診） 、工商銀行（行情，問診） 、中國銀行 、光大銀行（行情，問診） 、交通銀行（行情，問診） 、招商銀行（行情，問診） 、雅戈爾（行情，問診）和福耀玻璃（行情，問診） .
《每日經濟新聞》記者注意到，至少有3家機構將上汽集團（600104，收盤價18.87元）作為首推標的，認為公司是A股最大的汽車上市公司，受益多品牌戰略、新產品周期臨近、管理層調整等多重驅動帶來的多種機會，估值具有吸引力，股息回報豐厚。
H股方面也存在具有低估值優勢個股，如有色金屬行業，國金證券推薦中國忠旺（01333，HK）和中國宏橋（01378，HK）。中國忠旺為內地最大的鋁型材公司，2013年擁有的鋁型材產能超過100萬噸，其中75MN（兆牛頓）以上的大型擠壓機共有21臺，包括4臺125MN的擠壓機，鋁型材總產量65萬噸，其中工業材產量達60萬噸（含鋁深加工產品5.3萬噸）。目前，按最近四個季度業績估值，該股PE僅7倍。
中國宏橋為內地頗具成本優勢的民營電解鋁及鋁加工企業。其電解鋁成本可低至1萬元以下，成本優勢非常突出。目前，按最近四個季度業績估值，PE僅6倍。
AH股折價較深個股
由於內地與香港地區股票市場環境有別，投資者結構亦不相同，A股被稱為“散戶市”，H股則以機構投資者為主。在多因素綜合作用下，同一公司A股和H股普遍存在價差。
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