中國反腐與富人轉移財富

最近香港媒體發表了一篇令人難忘的文章，文中附了一張圖片，比較了一摞總值2億元人民幣的面值100元人民幣鈔票，和香港銅鑼灣（Causeway Bay）的一座著名摩天大廈的高度。這張圖片意在展示，據報在國家發改委煤炭司副司長魏鵬遠一處房子里搜出的現金數量。

據香港報紙《南華早報》（South China Morning Post）報導，最高人民檢察院反貪污賄賂總局局長徐進輝表示：“這是1949年以來，我們在單次行動中，從貪腐官員那里查獲的數額最大的一筆現金。”最高人民檢察院表示，已確認超過500名涉嫌貪腐的官員逃至海外。

中國的反腐行動已經查出了大量涉嫌貪腐的非法所得。但這場運動可能還促使越來越多的中國富人將資金轉至境外，這加速了資本外流，而就在同時，人們對增長放緩的擔憂也使人民幣的吸引力下降了。

許多中國企業加快了海外投資的步伐。10月，鮮為人知的中國保險公司安邦保險集團（Anbang Insurance Group）以19.5億美元從希爾頓酒店集團（Hilton Worldwide）手中收購了紐約華爾道夫酒店（Waldorf Astoria hotel）（安邦向黑石（Blackstone）控股的希爾頓授予100年的管理服務合同，促成了這筆交易）。同一周，安邦還收購了一家比利時保險公司。總部位於上海的企業集團復星（Fosun）已經變成了一家頻頻出手的收購者。有時，復星對一些二流資產的收購價比許多人認為的最高價還高，比如華爾街上的一座老舊辦公樓。

保險公司尤其喜歡進行海外收購，預計將很快成為中國資金流入海外的主要源頭。但越來越多的中國收購方是較小、較不知名的實體。一位在香港執業的律師說，在很多情況下，收購資金的來源不清楚，企業和其所有者之間的界線也很模糊。他已參與了一系列這樣的交易，並不是所有交易都能成功。

這些交易已成為資金流出中國的最新渠道。它們和中海油（CNOOC）和中國石油(行情,問診)天然氣集團公司（CNPC）等國企在政府指令下、為獲取海外自然資源進行的收購相去甚遠。事實上，考慮到交易缺乏透明性，許多此類投資似乎更像是一種資本外逃，而不是真正的對外直接投資。

現在，香港的私人銀行家為內地的客戶提供林林總總的海外投資方案，它們還附帶為買家取得外國護照資格的額外吸引力。這些銀行家表示，在反腐行動啟動之后，這類需求急速上升。一位曾專精於企業並購的著名律師，現在幫助中國富人團在美國置產。這類交易不會吸引那么多的審查，通常還為買家和他們的家人提供居留權。

目前，數據已開始支援來自私人銀行家和律師的坊間傳言。盡管有貿易順差和外國直接投資的流入，今年第3季度中國的外匯儲備仍減少了1000億美元，這是有史以來降幅最大的一次。大和資本市場（Daiwa Capital Markets）的賴志文（Kevin Lai）表示，根據國際收支數據，第2季度中國經常賬戶以外流出510億美元，9月的數據表明第3季度流出1220億美元。這是對美聯儲（Fed）量化寬鬆初期情形的巨大逆轉，當時多達1萬億美元流入了中國。

摩根士丹利（Morgan Stanley）的喬虹（Helen Qiao）等分析師認為，部分原因是美元增值，而人民幣的趨勢變得不確定，因此企業在償還美元債務。但北京方面把對資本流動波動的擔憂用作推遲進一步改革的理由，這使富人和一些緊張的人更傾向於把資金轉至國外。

中國經濟放緩會不可避免地引發外國投資者的擔憂。而當前的放緩似乎使局內人都失去了信心，將資本轉移到國外，這就更令人警惕了。

譯者/許雯佳，來自FT中文網