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滬銅逢高拋空
【基本面】
1、美國10月季調后非農就業人口21.4萬人，預期23.5萬人。美國10月失業率5.8%，創2008年7月以來新低。美國就業市場持續改善，顯示美國經濟增長強勁。
2、美聯儲主席耶倫：在全球復甦緩慢之際，仍然需要支援性政策。貨幣政策正常化將會成為復甦的重要信號，但可能會導致金融市場波動加劇。隨著經濟活動和通脹率回歸正常水平，全球性貨幣政策都將需要正常化，其時間和速度視各國情況而定。各國央行必須全力以赴地支援經濟。
2、德拉吉稱將很快購買ABS；歐央行資產負債表正邁向2012年水平，暗示有近萬億歐元擴張空間。歐央行維持三大利率不變，符合預期；英國央行保持QE與基準利率不變，符合預期。
3、中國10月貿易順差454.1億美元，擴大46.3%，預期420億美元。中國10月出口同比增長11.6%，預期10.6%，前值15.3%。中國10月進口同比增長4.6%，預期5.0%，前值7.0%。
4、秘魯礦業部副部長稱秘魯今年銅產量將達到140萬噸，幾乎持平於去年的137萬噸。秘魯工會周二稱Antamina銅礦工人計劃從11月10日舉行無限罷工，此前與管理層的談判無果而終，該銅礦每個月產銅精礦約3萬噸，前9個月受較低的銅礦品位影響產量同比降14%。
5、7日，LME銅庫存減少625噸至159775噸，上期所銅庫存較上周減少6254噸至89570噸。上海電解銅現貨報升水20元/噸-升水90元/噸，平均回落40元/噸，平水銅成交價格48000元/噸-48050元/噸，升水銅成交價格48020元/噸-48100元/噸，中間商維持觀望心態，下游在銅價反彈至48000元以上后接貨積極性受抑，成交一般。中間商活躍度降低，市場多出貨者，且好銅供應占多，平水銅難覓低價貨，與好銅同水平報價，無價差，主流報升水10元/噸-升水60元/噸，成交價47980元/噸-48060元/噸，活躍度仍有限。據 CFTC 銅持倉報告，上周銅的非商業多頭54392 手，非商業空頭 75746 手，因而非商業凈空頭 21354 手，較前一周減少 6386 手凈空頭。
【行情評述】
美國經濟數據仍然表現良好，對市場和全球經濟復甦帶來了巨大的信心。我國經濟仍然處於低位徘徊，經濟前景預期偏悲觀，經濟運行呈略微下降態勢，但對於政府寬鬆政策值得繼續期待。銅市基本面仍然偏弱，供給仍然偏大，下游需求雖然有所改善，但仍然偏弱，難以大幅增加對銅的需求。本周我國公布一系列經濟數據，預期整體偏弱，對市場可能有偏空影響。短期銅價區間偏弱震盪，建議逢高拋空。
【操作規則】
操作上，逢高拋空。參考區間：LME(6750，6800)，滬銅1501(47600,47800)。僅供參考。
注意動煤在低位的支撐，不建議追空
【基本面】
1、國際干散貨市場：7日，海運市場小幅下行。指數方面；BDI1436跌28，BCI3612跌90，BPI1205跌19，BSI886跌2，BHSI455跌2。CBCFI指數結束自9月下旬的漲勢，7日下跌至587.51，低於去年同期。
2、進口市場：7日進口煤炭市場運行平穩，自國家出臺各項限制進口煤政策，下游各方堅決執行后，進口煤市場越發冷清。印尼收到基低位熱值3800大卡動力煤報44美元/噸；俄羅斯收到基低位熱值4700大卡動力煤報57美元/噸；澳洲5500大卡動力煤報63.5-65美元/噸；南非5500大卡動力煤報63-64美元/噸；美國5500大卡動力煤報64-65美元/噸。
3、2014年10月份煤及褐煤進口2013萬噸,環比下跌4.9%,同比下跌17.4%；1~10累計進口24299萬噸，累計同比下跌7.7%。
【行情評論】
期貨：6日動力煤期貨主力合約TC501繼續低位震盪，但未破前低支撐，日線收小陰，多空爭奪出現分歧。終收494.4，較前一日結算價跌4.0元/噸或0.80%。
現貨：7日，國內動力煤市場平穩，在月初各大礦相繼上調動力煤后，近日關於月中再次調價的傳言四起，幅度在15-20元/噸左右。更有甚者大膽直言本次15號大礦動力煤價格將再次上漲17元，各方炒意濃厚。而近幾天港口庫存溫和回升，下游采購似乎並不熱情，沿海六電庫存仍舊不低，昨日報1416.6萬噸，日耗55.3萬噸，市場需求難言樂好，成交一般。
港口：秦港動力煤Q5500報505-515元/噸，Q5000報505-515元/噸，Q4500報400-410元/噸，平倉含稅價，成交一般；廣州港動力煤維穩，內貿煤山西大混Q5000V27S1.1船提價510-520元/噸；外貿煤印尼Q4700動力煤船提價450-460元/噸，成交一般。
【操作規則】
在前期報告中，因期貨價格大幅升水(尤其是相對於進口煤)，存在期現價差回歸的可能性及期現套利的操作空間。目前，從期貨交割的角度，期價跌至495元/噸下方，無論是內貿煤或者是外貿煤，已無利潤空間。若單純去除資金面的影響，我們認為繼續加空動力煤的可操作性不大。
且從基本面來看，宏觀經濟的弱勢及行業自身的供需失衡問題決定了煤炭行業大周期的疲弱，電廠需求不旺及庫存屢創新高是基本面的硬傷。但是，從第四季度來看，煤電談判即將於12月拉開序幕，電廠與煤企“各懷鬼胎”，悄然為自己增加談判籌碼。一方面，大型煤企借助政策托市的東風挺價，一方面電廠積極備貨，增加庫存打壓煤價。
去年同期，在電煤談判及大企挺價的背景下，動力煤價格大幅拉漲。今年，盡管煤炭市場整體走弱使得行情重蹈覆轍的可能性打折，但我們也必須考慮到前期諸多救市政策在年底時點的兌現，疊加煤電談判的再炒作。
操作規則：從技術上看，5分鐘線出現三次底部放量支撐，預計下方接盤的可能性較大。而我們從實際操作包括交割行為判斷，不排除期價下跌后方便買方接盤的邏輯。在此位置，不在建議追空，激進投資者可嘗試版面多單。
套利操作：繼續關注買TC1501賣TC1505正向套利機會，歷史價差【-21，35.4】，7日價差8.4，低位套利倉位繼續持有，目標25附近。僅供參考。 注意會議限產支撐，中短期關注區間壓制
1、玻璃指數:11月7日，中國玻璃綜合指數872.42，比前一日報告值上漲0.95點；中國玻璃價格指數853.69，比前一日上漲1.14點；中國玻璃信心指數947.36點，比上一日下降0.19點。
2、庫存：截至11月7日，國內333條玻璃生產線開工率72.97%，生產線總日熔量194350噸，浮法玻璃在產日熔量151910噸，生產線庫存量3268萬重箱，環比上一期上漲7萬重箱。
3、倉單：截至11月7日鄭商所注冊玻璃倉單數量為0張，環比增加0張。
【行情評述】
7日玻璃期價FG1501區間震盪，尾盤略有走高。終盤收1030元/噸，較前一日結算價上漲10元/噸或0.98%。
【操作規則】
受北京會議限產影響，華北地區出現階段性的限產或停產保窯，且由於交通運輸限制，玻璃外運成本增加，緩解外運壓力。但近期華南地區新增產能依然明顯，隨氣候轉冷，行業即將轉入淡季，現貨市場積重難返。大周期差能過剩仍需時間換空間來兌現平衡，從基本面長周期來看，建材類市場整體依然疲弱，行業拐點依然遙遠。
操作上，注意短期區域性及階段性限產的支撐作用，關注日內跟多機會但中期注意區間壓制；期現價差來看，期價依然存在一定幅度貼水。大周期來看未脫離震盪區間，關注寬幅壓制區間。主力FG1501合約大區間寬幅支撐位下移至1000，窄幅支撐位1011-1013，壓力線1034后1065。僅供參考。 LLDPE、PP
【綜合評述】
原油下破80美金之后，出現了企穩的跡象，現貨保持穩定在10600附近，跨期的價差也到了600以上。本周盤面會隨著原油的企穩而表現為震盪偏上的格局。
【操作規則】
趨勢性規則，震盪偏上，多1505合約比較合適
上周推薦的跨期規則，可以止盈離場了 橡膠
【綜合評述】
這是橡膠1411合約存在的最後一周，橡膠的期貨頭寸重新進入新一輪的新膠輪轉，我們注意到上周最後兩個交易日的橡膠強勢表現，這源於煙片的穩定帶來的東京盤面的企穩，東京和滬膠的背離走勢使得比價創出歷史價位(如果把價格基數也考慮進去的話)，這意味著買國內拋東京的跨市套利出現機會，當套利的驅動出現的時候行情會發生扭轉。
就目前的結構市場，1411和1501進一步收窄和跨市的套利給橡膠多頭的機會。目前煙片的現貨價格保持在13500附近意味著多頭的力度上限。
【操作規則】
單邊規則： 當出現跨市的機會時，市場的力量會發生轉移，空頭注意避讓，預計出現短期反彈，目前高度不會超過13500
推薦安全規則：買滬膠空東京膠(有條件的客戶操作)
現貨貿易企業，預賣現貨多期貨的反套規則 股指
【走勢分析和建議】
針對本周，我們對未來一個月的環境屬於相對中性偏弱的判斷，我們認 為市場在之前的吭奮之后存在負面修復的過程。從技術的形態上看，滬深300指數在創 出新高之后遇到一定壓力，周五的高位回落或蘊含著短期調整的開始。因此，市場 的高位運行中樞有下移的可能性，而調整深度因為滬港通的存在會略高一些，我們預 計在2462附近，期間仍需要提防主力借助訊息面的炒作拉升；但市場中長期上行環境 並未被打破，調整充分之后仍可以等待中長期(大約12月上旬)的上漲行情。2、操作 上：有弱傾向。日內IF1411參考點位：上方壓力:2505，2516；下方支撐：2480，2470 。僅供參考. PTA走勢總體承壓
【基本面】
PTA市場價格窄幅震盪，人民幣貨源報盤維持在5350-5380元送到，遞盤維持在5300-5350元/噸附近，商談維持在5310-5350元/噸送到，有部分套利盤在此價位成交。
紐約原油期貨價格周五收盤上漲1%，報每桶78.65美元。美國勞工部發布的非農就業報告未達預期，而交易商正在關注有關一支俄羅斯軍隊已經進入烏克蘭境內的報導。據財經資訊供應商FactSet統計的數據顯示，按主力合約計算，本周紐約原油期貨價格下跌2.4%，連續第六個星期走低。
美國勞工部今天公布報告稱，10月份美國非農就業人數增加21.4萬人，相比之下接受財經網站MarketWatch調查的經濟學家此前平均預期為增加24.3萬人；失業率則出人意料地從5.9%下降至5.8%。有分析師指出，這份報告的表現仍舊穩固，原因是其標志著非農就業人數的增幅連續9個月達到20萬人或以上，這是自1994年以來的第一次。該報告發布后，紐約原油期貨價格維持此前上漲走勢。有媒體報導稱，烏克蘭軍方稱一支由32輛坦克、16門加農炮以及30輛運載軍隊和裝備的卡車組成的車隊已從俄羅斯進入烏克蘭境內。
目前市場最關注的問題是歐佩克(OPEC)是否將會減產，目前該組織的原油產量為3000萬桶/日。據《華爾街日報》稱，此前有歐佩克官員表示，油價要進一步下跌至每桶70美元才會促使該組織采取行動。
【行情評述】
前交易日PTA1501合約開盤於5388，最高達到5486，最低達到5382，收盤於5470。從PTA持倉排名上看，PTA1501合約總交易量有所增加、總持倉量有所減少，其中多頭前20名增倉2947，空頭前20名增倉2987，持倉前20名凈多頭36050。
【操作規則】
紐約原油期貨價格周五收盤上漲1%，報每桶78.65美元。美國勞工部發布的非農就業報告未達預期，而交易商正在關注有關一支俄羅斯軍隊已經進入烏克蘭境內的報導。據財經資訊供應商FactSet統計的數據顯示，按主力合約計算，本周紐約原油期貨價格下跌2.4%，連續第六個星期走低。交易方面，等待PTA方向性選擇。僅供參考。
【操作提示】
日內關注PTA與銅、橡膠以及滬深300整體關聯性。 鋼廠限產進行中，煤焦底部弱勢運行
期貨市場：
焦炭：7日，J1501偏強震盪，收1068漲0.47%，縮量減倉。夜盤震盪上行收於1071漲0.56 %。
焦煤：7日，JM1501偏強震盪，收761漲0.93%，放量減倉。
【訊息面】
1、Mysteel持續跟蹤了省內88家鋼廠共339座高爐，截止9日凌晨，除天津以外，近80家河北鋼廠均已開展部署緊急停產，受限高爐約為314座，總容積高達29.8萬立方米。折合日均鐵水產能約為85萬噸。
2、今年前三季度我國稅收總收入增速較上年同期有所回落，同比增長7.4%。房產相關稅收增速回落。
【行情評論】
7日，央行確認了在今年9月設置了中期借貸便利MLF7695億對沖外匯占款縮減，雖與放水有所差距，但央行維持利率的積極立場能清晰看到，以致國內商品期貨市場盤中大多收紅，螺紋下探后強力回升，煤焦下跌抵抗動能也有所增強；APEC會議期間高爐開工率意外回升，使得螺紋主力1505合約今日再創新低2506，不過周末我的鋼鐵監測數據顯示河北地區高爐開工率大幅下降，下周一開盤或強勢推漲；鋼材減產進行中，對焦炭、焦煤的需求減弱預期將會繼續壓制盤面，但從上周五的盤面上看焦炭1501合約尾盤空頭大量離場，焦煤1501主力合約日內強勢整理，並收在日內次高點761，煤焦繼續下跌風險暫時降低；綜合來看，壓制因素仍繼續施壓，操作上焦煤焦炭宜遇反彈后加空為主，前期焦炭空單可部分止盈倉位放輕。
【操作規則】
日內操作：操作上焦煤焦炭空單輕倉謹慎持有。
中長線：基本面未明顯改善下，仍可偏空操作，宜阻力一帶逢高做空。
焦炭： J1501阻力1080，1100；支撐1050，1030。
焦煤： JM1501阻力760，780；支撐745，730。
以上建議，僅供參考。
期現基差擴大，鄭糖尚存回落風險
【基本面】
1、截至10月底，全國已有27家甜菜糖廠開機生產，累計產糖10.88萬噸，已銷糖0.78萬噸。
2、巴西食糖和乙醇生產商Cosan的首席執行官周四在電話會議上說，目前公司糖庫存的定價工作幾乎已全部完成。食糖的遠期價格足以抵消運輸成本。 2015/16榨季產糖的定價工作已完成18%，2015/16榨季從明年4月正式開始。
【行情評述】
期貨：鄭糖1501合約低開后大幅拉升。早盤小幅低開，但是開盤后立即快速上行，全天幾乎是穩步緩慢上行，臨近收盤鄭糖再次拉升，最終收於4651，上漲3.47%，增量加倉，一下子填補前幾天下跌空間。
現貨: 廣西主產區現貨報價基本維持不變，部分地區出現10-30元/噸的上調，目前總體成交一般。柳州中間商報價4280元/噸，報價不變，成交清淡。部分糖廠倉庫報價4200-4270元/噸，低價上調10元/噸，成交一般。南寧中間商報價4320元/噸，報價不變，部分質量稍差的糖源報價低至4230元/噸，上調30元/噸，成交良好。
【操作規則】
期現價差再次擴大，追漲風險較大，目前鄭糖仍處於震盪區間，在沒有實質性利好訊息下，不宜追漲。受原油上漲刺激，外盤觸底反彈，能否企穩尚需觀察。今日鄭糖沖高回落可能性較大。操作上，前期多單借機止盈，日內空單交易，上方壓力4686，下方支撐4620、4483。
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