葛洛斯：股債大漲、薪資不漲 財政政策才是救市王道

Bill Gross (圖:AFP)

葛洛斯 (Bill Gross) 週一提出警告，指出雖然全球的央行採取寬鬆的貨幣政策，但通縮的可能性仍持續升高。以金融工程為主而非仰賴投資和創新的經濟無法持續，政府應該採取財政政策，別再試圖以貨幣政策支撐經濟，因為貨幣政策已證明沒有用。

《路透》報導，債券天王葛洛斯在加入駿利資本集團後的第二封投資展望信函中指出，歷史顯示經濟會經歷通縮與通膨，這兩者都是「穩定性與成長的敵人」。葛洛斯在 11 月展望中說到，價格會改變，雖然通常是上漲，但有的時候不是，現在就是不穩定的時期。

他指出，自金融危機以來，全球三大央行挹注了約 7 兆美元的資金至金融體系中，主要是提升證券的價格，而非產品的成本和勞工薪資。價格是上漲了，但卻不是該漲的價格。

管理駿利全球無約束債券基金的葛洛斯以阿里巴巴 (BABA-US) 為例指出，該股掛牌交易的第一分鐘，股價自 68 美元飆漲至 92 美元，但其他東西的價格卻都文風不動，包括薪資也是。他指出，金融業繁盛，但實質經濟體卻在枯萎。

針對量化寬鬆，葛洛斯說美、日、歐央行全都自 2008 年以來採取極端寬鬆的措施，以穩定其經濟、創造溫和的通膨。美國挹注 4 兆美元、日本 2 兆、歐洲央行 1 兆。但結果卻非常令人失望，因為三地都無法將通膨達到其目標水準 2%，只推升了資產價格，實質的產品價格和薪資都停滯不成長。物價持續而緩慢的小幅上漲可能顯示的是經濟疲弱。

葛洛斯指出，21 世紀以來，美國經濟大部分都是以金融工程為主，而不是靠著投資和創新。他指出，實質經濟的確是需要印鈔票，但更需要的是花錢，而這必須來自財政政策，但害怕的政府卻將赤字視為畏途，平衡預算當道。

葛洛斯說道，停止印鈔票聽起來是個解決購買力萎縮的好辦法，但目前全球以金融為主的經濟，似乎已經無法不靠印鈔機這條生命線的支撐。