退出QE對人民幣影響有限 非價格競爭力需強化

新華社記者申鋮、葉瓊、王攀

廣州(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--第116屆廣交會第三期於今日開幕。在本周三美聯儲宣布退出量化寬鬆后，人民幣和美元的走勢又成為廣交會上關注的焦點：大部分外貿企業表示仍然盼望人民幣走勢可以“穩中有貶”。當前，市場對於人民幣走勢已出現分歧，預計美聯儲退出QE對人民幣匯率產生的影響有限。對此，專家指出，外貿企業更需要在強化非價格競爭力上下功夫，而不是僅僅指望著靠人民幣貶值來“救命”。　

出口企業最愛　“穩中有貶”　

近期，人民幣和美元的走勢又成為市場的焦點。在116屆廣交會上，大部分出口企業坦言，單就出口企業而言，最理想的匯率水平應該是在穩定的情況下，出現小幅貶值，避免大的波動。

“匯率的波幅對企業的影響是直接的。如果人民幣能再貶值一些當然是更好了。”參展116屆廣交會三期的魯泰紡織股份有限公司國際業務二部副經理韓小英如此表示，其公司從事高階襯衫的出口，主要銷往歐美日市場。她進而解釋道，人民幣如果略微走貶，會在換匯方面給企業帶來直接的收益。“比如以前一美元換6.10元人民幣，假如人民幣走貶2個點，就能換到6.13元人民幣，給企業帶來的收益是很明顯的。”

部分企業在談及匯率問題時也表示，上半年人民幣行情走貶，著實給企業帶來一定的利好。珠海市斗門名匠工藝制品有限公司從事皮具、箱包的生產和出口，其公司負責人表示，整體來看，今年的匯率水平還不錯。因為上半年貶值了一些。作為出口企業，對此表示歡迎。

然而，記者在走訪多家企業后發現，雖然貶值有利於出口企業，但是由於當前采購商在議價上占有優勢，即使人民幣貶值，其利好也並不能完全被出口企業所得到。

“由於很多國外采購商深知國內匯率的變化，匯率這塊現在很透明了。假如匯率出現一個2%-3%的貶值，那么采購商會直接說人民幣貶值了，你們出口商是不是該降價了。”參展廣交會三期的匯信進出口集團股份有限公司主要從事箱包出口，其總經理助理章勇對此表示很無奈。他說，采購商對匯率問題很敏感。在議價上，企業基本毫無空間可言，沒有什么優勢。

“作為出口企業來講，當然希望匯率適當的貶一點。美聯儲退出QE，可能會再一定程度上緩解人民幣的升值壓力。但是，企業同時更希望匯率不要出現大的波動。因為一旦匯率波動過大，就導致出口報價的基準不穩，或將給外貿企業帶來較大損失。”章勇如此表示。

珠海市斗門名匠工藝制品有限公司負責人也對此表示，作為出口企業當然希望貶值，但是最希望的還是匯率穩定。　

退出量化寬鬆對人民幣影響有限　

那么出口企業期待的匯率水平是否會出現?在美聯儲宣布退出量化寬鬆后，市場對於人民幣的后續走勢的討論尤為熱烈，預期也出現了一定的分化。

總體來看，市場的分歧在於，人民幣究竟是會因美元走強而趨貶?還是會因為跟隨美元而溫和走升?

對此，觀點趨向認為，在美聯儲退出QE之后，人民幣對美元的升值壓力會減緩，但在實際有效匯率上將溫和走升。

具體來看，在中美貨幣之間，由於美聯儲退出QE，當前人民幣對美元的升值態勢將因為美元的走強而被削弱。然而，在全球范圍內，美元走強對其他貨幣的影響更大，從而使得人民幣仍然保持一定的堅挺，人民幣的實際有效匯率將獲得支撐。

縱觀全球主要經濟體，當前中國和美國經濟表現尚好，歐洲和日本經濟則存在較大問題，美聯儲結束QE甚至從明年開始加息導致強勢美元，影響更大的是對美元兌歐元等主要貨幣匯率。而在新興國家方面，其貨幣同樣存在著貶值壓力，且這些國家在匯率維穩方面手段相對有限，其匯率波動也可能會更加劇烈。因此，綜合來看，人民幣並不存在大幅貶值的可能性。

市場當前的交投態勢也基本符合這一觀點。在美聯儲宣布如期退出資產購買計劃之后，在岸和離岸人民幣兌美元即期周四雙雙走弱，小頭寸美元多頭勢頭有所增強，但盤間交投保持相對平穩，預期稍現分化跡象，美聯儲因素對於人民幣匯率影響較為有限。

“未來五年，不必過於擔心人民幣會出現持續的貶值，或者說還會出現大幅度的升值，未來人民幣在雙向波動、彈性加大的情況下，總體保持基本穩定的可能性比較大。最近幾年來人民幣匯率的相對波動，越來越接近合理均衡的匯率。”在10月24日舉行的“廣交會跨境人民幣業務政策宣講會”上，交通銀行首席經濟學家連平如此表示。

南華期貨研究所宏觀分析師王晟也認為，美元強勢對人民幣影響有限，原因在於人民資產對於境外資本將保持吸引力，國際資本不會因為回流美國而放棄中國市場。

企業更需強化非價格競爭力

實際上，在人民幣匯率和外貿的關係上，企業的角度比較微觀，市場的角度比較直接，而專家的觀點則更為全面而深遠。

商務部國際貿易經濟合作研究院國際市場研究部副主任、研究員白明表示，外貿企業更需要在強化非價格競爭力上下功夫。他認為，人民幣貶值有助於出口，但從在勞動密集型產業上與中國形成一定程度替代關係的東南亞國家來看，其貨幣同樣存在著貶值壓力，且這些國家在匯率維穩方面手段相對有限，他們的匯率波動也可能會更加劇烈，因而，在匯率上中國很難占到便宜。另外，中國在出口中遇到貿易磨擦、技術、質量、品牌、服務、物流、政策等問題不是僅靠匯率貶值就能解決的。目前來看，中國需要從貿易大國走向貿易強國，外貿企業更需要在強化非價格競爭力上下功夫，而不是僅僅指望著靠人民幣貶值來“救命”。

對此，記者在廣交會走訪中也深有感觸。對於較有核心競爭力的出口企業而言，匯率波動對其影響都也較小，甚至可以忽略或抹平。

東莞市致騰塑料制品有限公司董事長朱素良在接受記者采訪時表示，其公司主要通過提升產品的品質等途徑來規避匯率的風險。同時，注重開發高階市場，因為高階產品的價格較高，匯率對其產生的影響會小於平價產品。

海爾集團公共關係經理陳心竹也表示，“我們不會短期地去看一遍說成本上下的一點小的波動，而是要圍繞用戶的需求去創造自己價值，這個價值的提升足以去覆蓋任何成本方面的波動。人民幣的這種雙向波動它本身也是對成本造成一定的影響，那我們去創造了這種高階的需求，創造了多附加值的產品，最終能夠覆蓋這種風險。”(完)