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一周回顧：中報的臨近和第三批新股重啟預期使得中小市值股票本周表現不佳，市場做多熱情稍減，上證指數震盪微跌。從行業和主題來看，市場熱點逐步轉移到中報業績，電力、鋼鐵等二季度業績預期較好的行業本周表現強勢；受部分省市以及電力等行業國企改革動作和訊息影響，國企改革主題本周同樣表現不錯；前期漲幅較大的TMT 行業則普遍出現回調。
未來市場展望：關注中報業績、國企改革和“滬港通”。近期重點值得關注的是三個方面：
1） 中報業績：上市公司2014年中報業績已從上周末開始披露。
中金重點覆蓋股票中報盈利預計同比增長10.6%（VS.一季度8.1%），其中金融板塊增長13.8%（VS.一季度11.6%），非金融板塊增長4.5%（VS.一季度1.0%），均有所回升。從行業來看，金融繼續向好，上游也有所好轉。基於當前經濟和政策環境，我們維持全年自上而下7.8%的盈利預測不變，並認為隨著政策支援中國整體增長企穩，未來業績繼續調低的風險不大。具體內容請參見我們同期發布的業績預覽報告。
2） 國企改革出現加速跡象：近期上海、山東、江蘇和安徽等地國企改革出現了更為積極的變化和動作，江淮汽車(行情,問診)等改革受益股受到市場關注。國企改革對於相應公司的基本面將產生較大影響。預計隨著國企改革的進一步進展，市場對此的關注將進一步提升，推薦國企改革三類股票（參見我們之前發表的國企改革系列報告）。
3） 滬港通逐漸進入視野：我們近期與海外投資者的密集溝通中了解到海外投資者對“滬港通”機制興趣較為強烈。某些觀點認為QFII 額度未用完表明海外投資者對A股興趣不強，這是誤解。我們預計，滬港通正式的規則可能在七、八月發布，正式啟動可能是在十月初左右。我們之前發表了滬港通主題系列報告，具體建議關注三類股票：受益於股票交易量擴大的標的、A/H估值折價標的、A股相對稀缺且估值合理或者便宜的標的。
估值和流動性：海外資金連續5周凈流入。公開市場操作連續9周凈投放，市場資金利率企穩回落；EPFR 顯示海外基金已經出現了連續5周的資金凈流入；新股提升股市賺錢效應，銀證客戶保證金近期受到明顯的脈沖式影響。
近期關注點：1）中報：中報已經開始披露，市場對業績的關注將繼續升溫；2）國企改革：地方政府對於國企改革的推進有加速跡象；3）新股：關注第三批新股的重啟時點；4）本周經濟數據：周一（7月14日）公布社會用電量數據，周三（7月16日）公布FAI/VAI/社會消費品零售額等6月經濟數據。
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