新三板融資初現遇冷跡象

新三板一二級市場的表現可以用「冰火兩重天」來形容。目前來看，新三板市場的融資功能目前得到了較好的發揮，但二級市場的流動性緊缺正在慢慢影響一級市場融資，導致新三板融資熱度遇冷。

全國股轉系統公布的數據顯示，截至4月中旬，新三板市場2016年累計發行股票 951次，累計募資410億元，新三板的融資功能進一步體現。

中泰證券分析師指出，新三板的融資功能為企業的發展提供了實質性的政策支持，無論是對企業的增長，還是對外並購，新三板都提供了非常便捷的融資途徑。

「2016年以來，定向增發市場市場開始出現一些新情況。」中信證券(600030,股吧)分析師指出，整個融資市場出現萎縮，掛牌公司新三板融資遇冷現象開始在逐漸顯現。

根據中信證券統計，以周為統計周期的新三板融資金額出現較明顯下滑。這主要體現在兩方面：1、新三板預期募資金額從年初的每月706億大幅下降至目前的107億左右，接近去年新三板投資火爆以前水平；2、實際融資金額不如預期。從3月中下旬開始新三板單月的融資金額由之前的180億持續下降到131億。考慮到新三板預期融資額和實際融資額之間會有一個實現的過程，這種下降趨勢或將延續。

新三板單筆融資從提出到完成所花費的時間有所延長。據統計，2016年4月上旬，該數據的均值上升到113天，較去年年底的94天延長近20天，達到新高。考慮到企業融資的需求剛性，資金供給量和速度的下降是造成此現象的重要原因。新三板交易市場的持續低迷已開始對融資市場造成負面影響。

私募行業人士表示，2016年以來，整個市場資金對新三板掛牌企業融資的支持力度顯著降低，看多買少成為大多數投資者采取的主要策略。隨着投資者預期新三板的流動性變差，退出更為困難，新三板融資規模可能出現持續性萎縮。

分層後的制度改進有望成為打破新三板融資流動性問題的主要因素。新三板融資功能已出現減弱，投資者格外期待新三板分層制度的落實。