美聯儲QE已死 人民幣當立！

劉福志 中國金融資訊網特約專欄分析師

北京時間10月30日凌晨，美聯儲在貨幣政策會議上宣布10月結束資產購買計劃，標志著持續三輪的量化寬鬆政策可能就此退出舞臺。同時，這也預示著美元將就此步入一輪升息周期。

美聯儲29日宣布10月結束資產購買計劃，但將繼續維持所持到期證券本金進行再投資的政策。這標志著美國貨幣政策逐步向正常化邁進，但結束購債計劃並不代表美聯儲會立即收緊貨幣政策。

美聯儲當天在結束貨幣政策例會后發表聲明說，9月以來的數據顯示美國經濟繼續溫和擴張，就業市場進一步改善，家庭開支溫和增長，企業固定投資增加，但房地產市場復甦仍然緩慢。此外，美國通脹水平一直低於美聯儲2%的長期目標，但長期通脹預期保持穩定。

9月中旬貨幣政策例會聲明稱美國勞動力資源遠未被充分利用，但美聯儲29日表示，一系列就業指標顯示美國勞動力資源未被充分利用的情況已有所緩解，自推出本輪資產購買計劃以來，就業市場前景顯著改善。

縱觀美國10余年的貨幣政策，無論是格林斯潘，還是伯南克，都采取了寬鬆的貨幣政策，其中尤以伯南克為甚，對貨幣市場的注水活動從未間斷過。格林斯潘雖未推出“量化寬鬆”，但在他創造歷史的任期內，寬鬆一直都是主基調。對於2008年爆發的席卷全球的金融危機，格林斯潘也難辭其咎。

美元長年“開閘泄洪”，資本的溢出效應波及全球，比如說新興市場物價、人工成本短時間飛漲，居民通脹率(人民感受的)居高不下等。這樣的做法非常短視，對全球經濟而言，是一次“休克式”療法。

現在，美國經濟是在對外排毒后，算是自愈了，並宣布結束QE，其后果影響深遠。美元步入升息周期，大宗商品價格下跌，其溢出效應可能傳導到全球其他國家相關的上下游產業，物價水平下降，實體經濟不振，有引發通縮之慮。

美聯儲結束QE就是一柄雙刃劍，對中國而言，特別是人民幣國際化來說可以是利好。觀察了美元/人民幣的走勢，人民幣仍在升值，並未受到美聯儲結束QE的影響。而隨著人民幣的升值和對外擴大影響力，人民幣國際化的步伐越來越穩健。據悉，目前已有國家將人民幣作為儲備貨幣，這個很好的開端，很好的兆頭。

美聯儲QE已死，人民幣當立，歲在甲午，貨幣市場大吉!

特別聲明:文章只反映作者本人觀點，中國金融資訊網采用此文僅在於向讀者提供更多資訊，並不代表贊同其立場。