私募十強：下半年操作難度大 結構性行情為主

2014年上半年a股整體弱勢，呈現震盪下跌的走勢，再度全球墊底。但市場結構性機會仍然明顯，京冿冀、絲綢之路、資訊安全、智慧裝備等概念股機會仍然層出不窮。個別私募抓住了其中的投資機會業績表現突出，據私募排排網數據中心統計，上半年有超過6個月持續業績記錄的1306只股票規則產品，整體收益微漲0.86%，大幅跑贏300指數的-7.08%，上半年前十強私募表現尤為突出，收益均超30%。

私募排排網連線上半年收益排名前十的私募基金經理，他們就a股市場下半年走勢、市場熱點等熱點問題進行了預判，紛紛表示，下半年操作難度大，看好受益政策和改革相關概念股。

下半年操作難度大 2000點反復考驗或成市場底

私募排排網：對下半年行情走勢怎么判斷?判斷的具體原因是什么?

穗富投資易向軍：對未來行情判斷我們傾向於機會大於風險，在滬指2000點左右應該大膽版面。今年將是一個繼續震盪的市場，但依然會產生一些局部機會。

創勢翔投資黃平：在受制於基本面同時又受益於政策呵護的情況下，近期大盤可能延續二季度走勢，在2050附近窄幅震盪。大盤股搭臺小盤股唱戲，各種主題炒作非常活躍，但熱點切換快，賺錢難度比較高。隨著持續不斷的財政“微刺激”和貨幣“結構性放松”使經濟企穩，pmi 和部分行業微觀指標出現環比改善，政策、經濟、流動性均支援市場環境進一步好轉，2000點政策底在被反復考驗后有可能成為市場底。

在消化完各種利空情況后，隨著各項國企改革政策進一步落實，市場可能在三季度末開始一波行情。房地產的投資效應降低和股市的賺錢效應加強，將會吸引那些之前投資房產的資金進場，還有那些從影子銀行被趕出來的資金。如果能成功吸引這些資金進來，將在資金面上為下一波行情提供強有力的支援。

澤泉投資 辛宇(專欄) ：下半年行情整體判斷要好於上半年，但在無重大政策外力的影響下，股市積弱已久，市場信心的重建將是長期的過程，故單邊大幅上行的可能性也不大，市場圍繞著中國經濟轉型的成長股為首結構性行情將延續，股市價值洼地的客觀事實使得指數大幅進一步大跌的概率較小。

看好受益政策和改革相關概念股

私募排排網：看好哪些板塊的投資機會?看好的具體原因?

易向軍：看好智慧板塊，其中的智慧穿戴、智慧醫療、智慧交通、智慧機器人(300024,股吧)、智慧家居、智慧設備依然是我們關注的重點。而自貿區與區域振興及國企改革的投資機會短期較為看好。新材料、科技資訊、航天、海洋、特別是生物制藥板塊較為看好，特別是高分子、高新技術材料。

黃平：根據我們的投資理念和對政策的深入研究，下半年中長線繼續看好軍工與國企改革投資機會，也繼續尋找那些能走進百姓生活的大消費類成長股，主要包括智慧生活服務、醫療保健類可穿戴產品、在線醫療、教育服務等。

辛宇：隨著電動汽車各項扶持政策的紛紛落地，2014年將是中國汽車電動化啟動的元年，相關公司將迎來業績的爆發性增長，與之對應的鋰電池、充電樁、電動汽車整車銷售企業將獲得市場的進一步關注。

季勝投資徐小喆：依然看好符合國家經濟轉型需要的新興行業，如：網絡、智慧城市、計算機及軟件、智慧裝備等。

創業板面臨分化 藍籌股存在估值修復行情

私募排排網：如何看創業板和藍籌股未來的走勢?

易向軍：創業板指數將來必將超過主板，而且會加速度完成，並為新三板股的做市創造條件。受益於創業板企業的高成長，三年左右的時間創業板將以穩中上升的方式超越主板指數，甚至更高，因此創業板依然是值得投資的方向。藍籌股在流動性有限的情況下，藍籌股的機會勢必受到限制

黃平：創業板主要受到新股發行情況的影響，現在又面臨中報業績的考驗，走勢可能會有分化。藍籌股很便宜，如果股市能吸引上面所說的新資金進來，會有一波估值修復行情。

辛宇：在市場復甦的初期，社會增量資金在沒有見到賺錢效應之前，是不會大批進入股市的。藍籌股由於其體量巨大，其炒作需要大量資金推動，在增量資金大批入市之前走出持續上漲的可能性較小。故在一段時間內，以創業板為代表的小盤成長股的炒作將是市場無奈的選擇，其二者走勢的分化在近期仍將延續。

市場的風險主要圍繞著證券市場改革發展的本身

私募排排網：下半年關注哪些不確定因素?市場會存在哪些風險點?

黃平：不確定因素從大的來說主要包括經濟形勢和政策走向。具體來看，市場近期面臨的風險點包括中報業績，房地產調整、創業板高估值等。

辛宇：下半年總體來說，隨著國家各項改革政策的落地，經濟下行的不確定性因素在降低，市場的風險主要圍繞著證券市場改革發展的本身，如何建立投資和融資雙贏的機制，規範和公平的處理二級市場各方的利益將是證券市場長治久安的關鍵，也是投資二級市場大家最應該關注的風險點。

徐小喆：新股發行的質量是否高，上市的公司如果還是傳統行業多，而新興行業少，那將對后續的行情產生不利的影響。

易向軍：目前不確定因素就是國家的貨幣政策，國際板的推出及t+0交易機制的運行，港股通的推出及房地產市場的走向。