電信體制改革破局：三大運營商聯合成立鐵塔公司(股)

7月11日下午訊息，三大運營商今日下午分別發布公告稱，三方今日簽署協議，共同發起設立中國通信設施服務股份有限公司。合資公司注冊資本為100億元，三大運營商均以現金形式入股，中國移動、中國電信（50.46， -0.20， -0.39%）和中國聯通（行情，問診）（15.86， 0.05， 0.32%）持股比例分別為40%、29.9%和30.1%。

公告顯示，中國通信設施服務股份有限公司經營范圍如下：主營鐵塔的建設、維護和運營，兼營基站機房、電源、空調等配套設施和室內分布系統的建設、維護和運營以及基站設備的代維。

目前發起人協議各方正處在考慮將一定數量的電信資產注入中國通信設施服務股份有限公司的初步階段。

三大運營商表示，中國通信設施服務股份有限公司的成立將有利於減少國內電信行業內鐵塔以及相關基礎設施的重復建設，提高行業投資效率，進一步提高電信基礎設施共建共用水平，緩解企業選址難的問題，增強企業集約型發展的內生動力，從機制上進一步促進節約資源和環境保護。中國通信設施服務股份有限公司的成立將同時有利於降低本公司總體投資規模，有效盤活資產，節省資本開支，優化現金使用，聚焦核心業務運營，提升市場競爭能力，加快轉型升級。

鐵塔概念股一覽

武漢凡谷（行情，問診）：4G網絡建設提速有望助公司業績反轉

研究機構：聯訊證券 分析師：丁思德 撰寫日期：2014-04-24

投資建議：預計公司2014-2016年凈利潤增速分別為144.2%、38.26%和23.93%，EPS分別為0.21 、0.30和0.37元，上一交易日收盤股價對應PE分別為49、36和29倍；目前公司相對估值稍高，但是看好公司長遠發展，給予公司“持有”評級。

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世紀鼎利（行情，問診）：營收毛利雙增，費用控制見效

研究機構：宏源證券 分析師：王鳳華，俞海洋 撰寫日期：2014-04-25

投資建議：預計2014-2016年營業收入分別為4.57、5.93和7.72億元；歸屬母公司凈利潤為3300、4700和6800萬元；EPS分別為0.15，0.22和0.31元；對應PE分別為89X，62X和43X。維持“增持”評級。

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中興通訊（行情，問診）：知識產權戰略成就4g時代領跑者

研究機構：國泰君安證券 分析師：宋嘉吉 撰寫日期：2014-04-28

投資建議：維持“增持”評級，目標價20.75 元。公司通過多年積累，逐步搶占專利制高點，構筑競爭護城河，從原先在IPR 領域的被動防御轉向主動防御。我們維持對公司2014-15 年EPS 分別為0.83、1.07 元的預測，給予25 倍估值（行業平均30X）。

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烽火通信（行情，問診）：季報體現全年業務增長乏力

研究機構：廣發證券（行情，問診） 分析師：梁旸 撰寫日期：2014-04-28

投資建議：公司一季報情況奠定了全年業績增長乏力的基調，預計公司2014年—2016年收入為91.65/104.48/114.93億元，凈利潤為5.24/6.55/8.15億元，對應EPS 為0.54/0.68/0.84元，對應當前股價的PE 為23/18 /15倍，給予公司“持有”評級。

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中國聯通：營改增靴子落地、鐵塔公司成立拉開資產重塑序幕

研究機構：中國銀河 分析師：朱勁松 撰寫日期：2014-05-06

投資建議：估值和投資建議2014~2015 年EPS 分別為0.24（+51%）、0.31（+29%）元，當前股價對應的14 年動態PE13 倍、PB 0.8 倍，維持“推薦”評級。

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梅泰諾（行情，問診）：“ 鐵塔運營+移動互聯”驅動轉型發展

研究機構：國泰君安證券 分析師：宋嘉吉 撰寫日期：2014-05-15

投資建議：首次覆蓋並給予“增持”評級，目標價19.8 元。公司是國內領先的通信基礎設施解決方案和支撐服務提供商，近年來通過並購相繼進入網優、終端適配和移動支付領域。我們預測公司2014-2015 年EPS 分別為0.44/0.58 元，公司完善產業鏈意圖明確，我們預計其后續將可能通過並購或合作的形式加速版面，因此給予略高於可比公司的45 倍PE，目標價19.8 元，尚有20%空間，增持。

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立體通信（行情，問診）：行業逐漸走出低谷，業績將環比上揚

研究機構：中金公司 分析師：董和孟 撰寫日期：2014-05-16

投資建議：公司受益於TD-LTE 建設以及即將發牌的FDD LTE，盡管室分業務受投資優先級影響尚處於較低谷，我們預計未來幾個季度行業景氣度環比提升。我們維持推薦評級，目標價7.58 元，基於28倍的歷史平均NTM PE 水平。