台股多頭格局確立，電子下游營運增溫

隨著近幾年來的套牢賣壓陸續出籠，台股指數在站上9,500點之後盤中震盪加大，外資在期現貨也陸續出現賣超情況。展望後市，美股即將開始財報週，相關企業表現將影響個股走勢，同時也需觀察外資後續動向，五日均線亦是技術面短線支撐，在前述指標未明顯變化前，大盤仍是偏多看待，唯盤勢波動加大之際，個股流動性與基本面亦需多加留意。保德信金滿意基金暨新世紀基金經理人張淑蕙表示，由於蘋果有望於下半年發佈新產品，蘋果供應鏈表現可期，電子股可望在第三季持續成為盤勢主流，故投資人第三季布局台股型基金可挑選布局電子類股比重高者，而隨著中小型股量能持續增溫現象，中小型股類型基金也可望有不錯表現。

由於台股體質於亞洲國家中相對強勁，且下半年隨歐美大廠推出新產品，相關供應鏈行情看旺，年初以來外資加碼台股趨勢明顯，截至目前為止外資全面買超台股市已達8週(資料來源：Bloomberg, 2014/7/4)，顯示外資對台股展望正面看待。央行7月4日發布的統計資料也顯示，占台股交易比重持續提高的外資，6月再加碼台股816億元，推升加權指數站上9,500點大關，使外資動向對台股走勢舉足輕重。歷經近兩年多頭，投資人不免擔憂台股是否已經漲多，但從獲利來看，台灣上市公司整體獲利持續走揚，為台股後市提供有力支撐。未來隨企業獲利前景轉好、外資持續買超，下半年又有選舉行情蓄勢待發，台股未來表現仍值得期待。

台股邁入7、8月的除權息旺季，須留心觀察美國QE退場速度、未來升息時點、歐美與中國經濟復甦情形，以及伊拉克動亂對於油價的影響，下半年多數產業進入傳統旺季，除權息行情可望反映基本面展望，以及看好Apple後續新產品上市帶動相關供應鏈廠商的成長。選股方向著重電子股之半導體、Aapple概念股等，傳產股則建議佈局歐美復甦受惠股、高殖利率族群等。

張淑蕙表示，今年上半年，蘋果供應鏈中上游廠商帶領台股向上攻堅，隨著新產品即將發表，下游廠商營收在第三季也將開始增溫，加以PC產業也開始復甦，沈寂已久的相關個股近期有轉強跡象。電子股仍是現階段盤面主流，不過隨著6月營收出爐之後，法人將開始檢驗實質基本面並調整評價，因而接下來電子股將會是各自表現情況。傳產方面，原物料類股走勢依舊表現平平，反而是歐美汽車銷售持續暢旺，因而拉抬了台灣汽車零組件的表現。（本資料所示之指數或個股係為說明或舉例之目的，並非推薦投資，且未必為保德信投信所管理基金之對比指數及或持有之部位；資料來源：Bloomberg，保德信投信整理預估，2014/7/8）

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